31家酒類上市公司逾七成業(yè)績下滑

　　編者按：隨著農(nóng)業(yè)銀行 、中國石化等公司業(yè)績揭曉，上市公司2014年三季報(bào)披露落下帷幕。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2562家A股公司實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)1.9萬億元，同比增長9.02%；實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入20.89萬億元，同比增長5.96%。在剔除“高帥富”的金融業(yè)和“兩桶油”之后，通信、家用電器、有色金屬及傳媒行業(yè)前三季度業(yè)績?cè)龇趯?shí)體經(jīng)濟(jì)中遙遙領(lǐng)先。食品、醫(yī)藥等行業(yè)均顯示出較好市場(chǎng)前景。本專題聚焦投資者關(guān)心、資本市場(chǎng)關(guān)注的行業(yè)，從凈利潤、每股收益、現(xiàn)金流、凈利潤增幅等角度進(jìn)行財(cái)務(wù)解讀，以饗讀者。

　　貴州茅臺(tái)凈利同比微降

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于受經(jīng)濟(jì)增速放緩及消費(fèi)者購買力減弱影響，未來酒行業(yè)的調(diào)整還將持續(xù)，明年酒企的日子更加不好過

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日晚間，A股31家酒類上市公司2014年三季度業(yè)績報(bào)告收官。其中，有8家酒企今年前三季度凈利潤同比實(shí)現(xiàn)正增長，有23家公司凈利潤負(fù)增長，占比達(dá)74%。另外，酒鬼酒 、水井坊 、中葡股份和皇臺(tái)酒業(yè)等四家公司凈利潤虧損。

　　也就是說，受行業(yè)調(diào)整因素影響，超過七成酒業(yè)業(yè)績負(fù)增長。而根據(jù)酒品品類劃分，白酒、葡萄酒、黃酒類企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較差，而完成整合后的啤酒企業(yè)業(yè)績?cè)鏊俜啪彙?/p>

　　對(duì)此，中國酒類流通協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長劉員昨日對(duì)記者表示，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及政策影響，酒企的日子不好過，而行業(yè)調(diào)整還需要幾年時(shí)間，酒企只有靠創(chuàng)新來增加企業(yè)的利潤。

　　15家白酒企業(yè)凈利達(dá)225億元

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三季度，貴州茅臺(tái) 、五糧液和瀘州老窖等一線白酒企業(yè)營收和凈利同時(shí)下降，其中，貴州茅臺(tái)凈利潤同比下降。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至2014年9月30日，15家白酒公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)為694.14億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)為224.78億元，同比下降21.3%。

　　值得注意的是，在這15家白酒企業(yè)中，僅有皇臺(tái)酒業(yè)和伊力特兩家公司前三季度凈利潤同比增長分別為64.33%和8.37%，其余13家凈利潤均出現(xiàn)下滑。而貴州茅臺(tái)在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)首次出現(xiàn)凈利同比下滑，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為221.73億元，同比增長0.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為106.93億元，同比下降3.4%。

　　另外，今年前三季度出現(xiàn)虧損的企業(yè)依然是水井坊、酒鬼酒和皇臺(tái)酒業(yè)。而從單季業(yè)績表現(xiàn)來看，在第三季度又增加了一家虧損企業(yè)，即沱牌舍得 .

　　而對(duì)于業(yè)績下滑原因，多數(shù)酒企表示，最大的原因就是由于行業(yè)調(diào)整所致?！澳壳皝砜?，行業(yè)調(diào)整仍然繼續(xù)?！卑拙菩袠I(yè)資深專家鐵犁如此對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　5家葡萄酒企業(yè)業(yè)績下挫

　　從葡萄酒上市公司的凈利潤表現(xiàn)來看，幾乎集體下滑。*ST廣夏、張?jiān)、中葡股份、通葡股份和莫高股份等5家葡萄酒上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入37億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)為7億元。其中，中葡股份凈利潤虧損1.19億元。

　　據(jù)公司三季報(bào)顯示，*ST廣夏前三季度實(shí)現(xiàn)營收469.49萬元，同比下降14.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為442.35萬元，而去年同期僅有27.01萬元，同比增長了1537.78%。而龍頭企業(yè)的張?jiān)實(shí)現(xiàn)營收31.93億元，同比下降4.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤為7.99億元，同比下降8.03%。中葡股份、通葡股份和莫高股份在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收分別為2.58億元、5914.51萬元和1.87億元，同比增長率分別為-16.8%、10.95%和-16.51%。實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-1.19億元、30.03萬元和2412.99萬元，同比增長率分別為-22.12%、-37.36%和-8.56%。

　　值得注意的是，除了*ST廣夏凈利增長外，其它葡萄酒企業(yè)的凈利潤均出現(xiàn)負(fù)增長。

　　對(duì)此，白酒資深專家趙禹接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)符合行業(yè)規(guī)律，它與白酒一樣，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境與消費(fèi)力不足以及進(jìn)口葡萄酒沖擊影響，但預(yù)計(jì)要比白酒調(diào)整得快。

　　在趙禹看來，從未來發(fā)展來看，消費(fèi)者在消費(fèi)方面越來越理性，而進(jìn)口葡萄酒的問題不斷出現(xiàn)。暫時(shí)的業(yè)績下滑，不代表國產(chǎn)葡萄酒沒有競(jìng)爭(zhēng)力。機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)葡萄酒的推廣力度越來越大，這對(duì)葡萄酒發(fā)展都起到積極作用。

　　3家黃酒企業(yè)營收凈利雙降

　　在酒行業(yè)內(nèi)，黃酒上市公司為小眾股，目前A股市場(chǎng)上僅有3家，它們分別是古越龍山 、金楓酒業(yè)和會(huì)稽山 。從其今年前三季度的表現(xiàn)來看，黃酒企業(yè)同樣延續(xù)了去年以來增速放緩的態(tài)勢(shì)，均出現(xiàn)了營收凈利雙降的現(xiàn)象。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，上述三家黃酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入分別為9.2億元、6.59億元和5.5億元，增長率分別為-17.04%、-2.96%和-7.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為7204.69萬元、6699.73萬元和7348.38萬元，增長率分別為-38.95%、-16.30%和-7.16%。

　　對(duì)于業(yè)績下滑的原因，古越龍山稱，主要是本期營收及營業(yè)外收入減少所致。而金楓酒業(yè)則表示，公司銷售收入略有下降，貨款回籠同比減少。

　　實(shí)際上，在業(yè)內(nèi)人士看來，黃酒銷售主要集中在江浙地區(qū)，消費(fèi)群體要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于白酒和葡萄酒，受國家出臺(tái)的限制“三公消費(fèi)”政策影響，白酒行業(yè)出現(xiàn)大幅調(diào)整，本來寄希望補(bǔ)位白酒市場(chǎng)的黃酒，經(jīng)過兩年多的運(yùn)營后，其命運(yùn)與白酒一樣，并沒有逆勢(shì)突圍。

　　8家啤酒企業(yè)凈利增速放緩

　　值得注意的是，在完成“跑馬圈地”運(yùn)動(dòng)后的啤酒業(yè)，行業(yè)格局基本形成。五大啤酒華潤雪花、青島啤酒 、百威英博、燕京啤酒 、嘉士伯的市場(chǎng)集中度在去年年底已經(jīng)達(dá)到75%，并在今年上半年接近80%。在這樣的背景下，啤酒行業(yè)也被業(yè)內(nèi)寄予厚望，甚至有“啤酒行業(yè)告別微利時(shí)代”的說法。

　　然而，從A股8家啤酒上市公司三季度業(yè)績表現(xiàn)來看，啤酒上市公司也是幾家歡喜幾家愁。

　　前三季度，8家啤酒上市公司中，西藏發(fā)展 、重慶啤酒和啤酒花出現(xiàn)凈利潤和營收雙降現(xiàn)象，而燕京啤酒、蘭州黃河 、珠江啤酒 、惠泉啤酒 、青島啤酒等公司的凈利潤和營收均同比增長。

　　據(jù)燕京啤酒三季報(bào)顯示，今年1月份-9月份，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量471萬噸；營收122.45億元，同比增長3.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.16億元，同比增長3.16%。值得注意的是，燕京啤酒2014年第三季度營收和凈利均出現(xiàn)了下降。數(shù)據(jù)顯示，7月份-9月份，公司實(shí)現(xiàn)營收44.87億元，同比下降0.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.34億元，同比下降7.28%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，第三季度是啤酒的銷售旺季，從燕京啤酒業(yè)績表現(xiàn)來看，其旺季明顯不旺。

　　事實(shí)上，在今年半年報(bào)中，燕京啤酒曾坦言，公司面臨壓力?！半S著行業(yè)集中度不斷提升、噸酒收入持續(xù)提高；同時(shí)，近年來中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、人工成本不斷提高、競(jìng)爭(zhēng)格局復(fù)雜多變也給啤酒企業(yè)帶來一定的壓力?！?/p>

　　無獨(dú)有偶，青島啤酒今年前三季度也感受了經(jīng)濟(jì)放緩給公司業(yè)績帶來的壓力。據(jù)青島啤酒三季報(bào)顯示，今年1月份-9月份，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入257.36億元，同比6.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤21.79億元，同比增長0.67%。對(duì)此，青島啤酒在三季報(bào)中表示，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩、中高端餐飲市場(chǎng)消費(fèi)不振及區(qū)域市場(chǎng)氣候影響等不利形勢(shì)，公司積極開拓市場(chǎng)，公司主營產(chǎn)品銷量增加，使得營業(yè)收入增加。

　　另外，西藏發(fā)展和啤酒花今年前三季度的凈利潤分別同比下降了9.%和52.42%。對(duì)此，西藏發(fā)展表示，上年公司出售西藏天緣股權(quán)以及終止對(duì)厚地稀土的投資使得股權(quán)投資收益增加。而啤酒花作為一家即將重組的公司，其業(yè)績下滑的因素較多，與公司經(jīng)營中的多數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)都有關(guān)聯(lián)。

　　縱觀上述啤酒企業(yè)業(yè)績不難看出，龍頭啤酒公司業(yè)績?cè)鏊倜黠@放緩。對(duì)此，中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬向記者表示：“增速放緩是很正常的，隨著啤酒業(yè)前五大集團(tuán)市場(chǎng)集中度接近80%，‘圈地運(yùn)動(dòng)’已經(jīng)收尾，那種外延式增長也漸漸遠(yuǎn)去，啤酒企業(yè)開始拼內(nèi)功，通過精耕區(qū)域市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長?！?/p>

　　朱丹鵬表示，國內(nèi)啤酒行業(yè)經(jīng)過三個(gè)階段發(fā)展，一是靠產(chǎn)品搶市場(chǎng)，二是靠規(guī)模搶份額，第三個(gè)階段就是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、精耕區(qū)域市場(chǎng)來提升效益。

來源：證券日?qǐng)?bào)

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