玉米價低過剩嚴(yán)重利好蔗糖等下游產(chǎn)業(yè)

　　今年二季度以來，玉米價格一路跌入熊市。下午開盤后，玉米期貨主力合約1605跌幅持續(xù)擴(kuò)大，價格跌破1800元/噸，該合約相比今年3月份時2500元/噸的最高價已經(jīng)跌去近三成。國際農(nóng)產(chǎn)品價格也處于低谷，截至發(fā)稿，美國CBOT玉米價格下跌0.26%，較今年7月份時的最高價減少17%。

　　近期玉米的同類農(nóng)產(chǎn)品同樣趨弱，上午豆粕主力合約1601跌幅達(dá)1.41%，菜粕主力合約1601也下跌0.72%。跟隨玉米價格下跌的還有下游的雞蛋，最近部分地區(qū)蛋價較7月份跌了四分之一多，今日午盤，雞蛋主力合約1601下跌0.52%。

　　今年9月，國家玉米臨儲掛牌收購價從去年的1.12元/斤降至1元/斤，為7年來首次下調(diào)。市場上玉米供給嚴(yán)重過剩，倉儲庫存遠(yuǎn)高于預(yù)期。

　　記者通過相關(guān)糧食專家了解到，今年臨儲庫存量可能達(dá)5000多萬噸。根據(jù)臨儲數(shù)量與拍賣銷售大概數(shù)量來推算，臨儲收購的結(jié)余量有1.5億噸之多，如果今年繼續(xù)，收購數(shù)量還會增加；而國內(nèi)消費量不到2億噸，因此年度大概結(jié)余量有5000多萬噸。

　　臨近11月份臨儲開收，東北玉米大量上市，但庫存消化不暢。10月22日，國家臨儲玉米競價銷售交易會的100多萬噸玉米全部流拍，庫存大量積壓。

　　不過，玉米弱勢對于蔗糖等其他玉米深加工產(chǎn)業(yè)是利好消息。業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場55%的玉米淀粉用于生產(chǎn)淀粉糖，玉米價格下跌將降低果糖成本，提升行業(yè)利潤率，促進(jìn)果糖下游消費。

　　國泰君安期貨研究員認(rèn)為，由于玉米淀粉價格下跌，白糖和淀粉糖的價差持續(xù)拉大，淀粉糖有替代優(yōu)勢，另外，淀粉價格下降使國內(nèi)淀粉逐漸具有出口的價格優(yōu)勢，可能提振淀粉需求。

　　相關(guān)專家指出，玉米價格深跌將有利于提升玉米深加工淀粉企業(yè)的開工率，但是更應(yīng)關(guān)心的是其下游產(chǎn)品的市場。我國淀粉生產(chǎn)能力是過剩的，今年深加工行業(yè)虧損嚴(yán)重，因此關(guān)鍵還要看能否出口改善盈利或?qū)ふ耶a(chǎn)品創(chuàng)新。淀粉作為中間產(chǎn)品，還將以其他產(chǎn)品的形式流入商品市場。

　　在玉米供給過剩格局下，下游的燃料乙醇等深加工行業(yè)或?qū)⒊蔀橄膸齑娴男鲁雎?。有期貨人士分析指出，重建玉米乙醇工廠將有助于消耗陳化玉米庫存，更為清潔的乙醇產(chǎn)量提高，也有助于降低污染。（金嘉捷）

來源：中國證券網(wǎng)

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