白酒行業(yè)進(jìn)入擠壓式增長階段

　　白酒行業(yè)三季度業(yè)績整體向好。截至目前，19家白酒上市公司中已有17家公布了三季報(bào)，從數(shù)字上看，各上市公司延續(xù)今年上半年的增長趨勢，多家酒企前三季度業(yè)績獲得兩位數(shù)以上增長，而四季度業(yè)績更值得期待。在行業(yè)看來，白酒市場擠壓式增長的格局并未改變，消費(fèi)需求正在加速向名酒和品牌企業(yè)集中。

　　在17家已經(jīng)公布三季報(bào)的上市公司中，今年1~9月份，在貴州茅臺(tái)600519.SH、五糧液000858.SZ、洋河股份002304.SZ的帶動(dòng)下，白酒上市公司業(yè)績大面積飄紅。

　　從排名上看，今年終端銷售價(jià)格大幅上漲的貴州茅臺(tái)1~9月收入266億元，同比增長15%，凈利潤達(dá)到了125億元，同比增長9%；而連續(xù)2次上調(diào)出廠價(jià)格的五糧液，以177億元的收入位居第二，同比增長17%；洋河股份以147億的收入緊隨其后。事實(shí)上，洋河股份三季度收入以微弱的優(yōu)勢超過五糧液，成為當(dāng)季度的行業(yè)第二名。

　　與此同時(shí)，國內(nèi)白酒第二梯隊(duì)增長開始提速。瀘州老窖000568.SZ1~9月收入58.81億元，同比增長17%，凈利潤15億元，增長14%，其中三季度收入16億元，同比增長22.3%；沱牌舍得600702.SH在天洋控股集團(tuán)入主之后，業(yè)績增長進(jìn)一步提速，1~9月份收入11億，已接近其去年全年水平，凈利潤增長近13倍，其中三季度凈利潤的貢獻(xiàn)在1~9月份的凈利潤中占到近六成；而山西汾酒600809.SH、水井坊600779.SH等收入和凈利潤均獲得兩位數(shù)以上的快速增長。

　　雖然三季度有中秋行情支撐，部分酒企的第三季度銷售數(shù)據(jù)明顯放大，但業(yè)績增速相比上半年卻有所回落，根據(jù)記者計(jì)算，貴州茅臺(tái)和五糧液三季度收入的增幅都略有收窄，茅臺(tái)三季度收入84.6億元，增速較上半年略有減少，但凈利潤為37億元，增速較上半年下降6.6個(gè)百分點(diǎn)；五糧液三季度收入44.4億元，增速較上半年減少4.5個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤同比下降了7%；而口子窖、老白干、金種子酒等區(qū)域酒企本季業(yè)績也都出現(xiàn)了不同程度的回落。

　　山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，一方面過節(jié)團(tuán)聚的消費(fèi)習(xí)慣逐漸在改變，導(dǎo)致了中秋國慶市場需求不旺，給市場帶來的增長有限。另一方面，上半年茅臺(tái)、五糧液等名酒企業(yè)業(yè)績完成較好，為保價(jià)企業(yè)采取了一系列的控量措施，也導(dǎo)致三季度業(yè)績增速回落。

　　肖竹青認(rèn)為，目前茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖1573等國內(nèi)名酒都在提升其在消費(fèi)者心中的心理價(jià)位，高端名酒屬于“面子酒”，價(jià)格敏感度并不高，控量保價(jià)可以提高核心產(chǎn)品價(jià)格，以拉動(dòng)全線產(chǎn)品的銷售。

　　記者了解到，在消費(fèi)品中白酒的春節(jié)消費(fèi)約占全年消費(fèi)量的30%，而今年春節(jié)較早1月28日，考慮到物流方面的匹配情況，今年經(jīng)銷商春節(jié)備貨或提前到12月就開始，第四季度的市場情況更值得期待。

　　雖然三季報(bào)整體向好，但白酒行業(yè)仍然沒有擺脫擠壓式增長的尷尬局面。尼爾森發(fā)布的《2016酒類消費(fèi)者研究》報(bào)告顯示，目前國內(nèi)白酒行業(yè)整體增長緩慢，白酒整體銷售量與去年持平，500元以上高端酒增長12%，在其帶動(dòng)下，白酒品類銷售額增長了2.2%。

　　董酒總經(jīng)理劉智濤告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，從2010年到2015年，白酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩明顯，產(chǎn)能在放緩，白酒行業(yè)已經(jīng)從黃金十年的擴(kuò)容式增長，改變?yōu)橐悦茷橹鲗?dǎo)的擠壓式增長。目前白酒行業(yè)兩極分化在加劇，全國性的一些名酒銷售穩(wěn)中有升，品牌的集中度在進(jìn)一步提高，未來缺乏歷史底蘊(yùn)和消費(fèi)者品質(zhì)認(rèn)同的中小企業(yè)，品牌的競爭和生存環(huán)境將更加慘烈。

　　對于行業(yè)下一步的變化，劉智濤認(rèn)為，在這種擠壓式增長的市場格局下，名酒的暴利時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，白酒將進(jìn)入消費(fèi)主權(quán)時(shí)代。以往白酒企業(yè)往往忽視消費(fèi)者的需求，更多的是自娛自樂或閉門創(chuàng)造一些概念，并通過各種手段灌輸給消費(fèi)者。但未來白酒企業(yè)需要由企業(yè)主導(dǎo)的思維方式，向理解消費(fèi)者的需求、滿足消費(fèi)者需求方向發(fā)展，要注重消費(fèi)者的體驗(yàn)感，這一點(diǎn)名酒企業(yè)也不能例外。

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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