國企改革升溫及PPP項目助力 餐飲旅游行業(yè)資源整合加速

　　近期餐飲旅游行業(yè)國企改革熱點頻現(xiàn)。華僑城入主云南旅游、黃山旅游外延拓展、嶺南控股收購控股公司旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、海航入股桂林旅游等相繼落地，相關(guān)上市公司的國企改革預(yù)期持續(xù)升溫。

　　分析人士表示，在旅游上市公司中，七成以上具有國資背景， 國企改革對相關(guān)上市公司市場化水平提升、管理經(jīng)營效率改善效果明顯。同時，PPP模式的旅游投資加速推進(jìn)資源整合。

　　開展同類項合并

　　旅游上市公司國企改革一直是市場關(guān)注的熱點。根據(jù)《中國旅游發(fā)展報告2016》，未來五年，中國酒店業(yè)、民航、旅行社等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)發(fā)生大規(guī)模并購，形成數(shù)個大型多元化企業(yè)集團(tuán)，有力支撐旅游業(yè)持續(xù)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，國企改革加快的背景下，旅游資源開展同類項合并，可以減少管理成本，提高競爭優(yōu)勢。

　　12月7日，嶺南控股介紹了本次重大重組的基本情況。公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買控股股東嶺南集團(tuán)的花園酒店100%股權(quán)及中國大酒店100%股權(quán)，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向嶺南集團(tuán)及其下屬的流花集團(tuán)等購買廣之旅90.45%股權(quán)，通過資產(chǎn)注入做大上市公司規(guī)模，增強(qiáng)盈利能力。同時，公司向廣州國發(fā)、廣州金控、廣州證券及嶺南控股員工持股計劃非公開發(fā)行股份募集配套資金15億元，投向廣之旅的“易起行”泛旅游服務(wù)平臺建設(shè)項目、全區(qū)域分布式運(yùn)營及垂直化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、全球目的地綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，打造旅游生態(tài)圈。

　　國家旅游局局長李金早表示，旅游行業(yè)正加速整合，過去一年來行業(yè)內(nèi)并購重組事件多達(dá)50起，涉及交易金額超過500億元。2015年中國旅游業(yè)投資超過1.2萬億元，同比增長40%。隨著行業(yè)的持續(xù)整合，多元化的巨頭企業(yè)將陸續(xù)浮出水面。

　　港中旅與國旅重組合并成為中國旅游集團(tuán)公司?！爸袊糜渭瘓F(tuán)公司組建后，資產(chǎn)總額達(dá)到1500億元，控股香港中旅、中國國旅和華貿(mào)物流3家上市公司，銷售額超過1000億元，利潤總額近60億元?！敝袊糜渭瘓F(tuán)總經(jīng)理姜巖表示。

　　中國旅行社總社有限公司總經(jīng)理助理林壽對中國證券報記者表示，中國旅游集團(tuán)公司的資產(chǎn)涉及旅行社、酒店、景區(qū)、免稅店、地產(chǎn)、物流、金融和郵輪等諸多業(yè)務(wù)。從上市公司角度看，中國國旅和港中旅將首先開展旅行社業(yè)務(wù)整合，并與集團(tuán)內(nèi)酒店、景區(qū)等資源一同開拓新業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，中國旅游集團(tuán)公司有1000多個經(jīng)營網(wǎng)點，遍布國內(nèi)30多個省市和海外20多個地區(qū)，匯聚了國旅總社、中旅總社、香港中旅社、中國免稅、維景等品牌。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，今年以來，國企旅游公司改革加快，包括通過引入戰(zhàn)略合作者提升經(jīng)營管理效率，謀求戰(zhàn)略發(fā)展；并購重組具有競爭性業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭者，形成規(guī)模效應(yīng)，打造垂直領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，這些多發(fā)生在酒店集團(tuán)子板塊；積極開拓社會資本，引入具有橫向協(xié)同效應(yīng)、能形成上下游產(chǎn)業(yè)鏈互利的資產(chǎn)等。

　　以云南旅游為例，公司12月5日公告稱，控股股東云南世博旅游集團(tuán)有限公司近日與云南省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、華僑城集團(tuán)公司、華僑城云南投資有限公司簽訂了《關(guān)于云南世博旅游控股集團(tuán)有限公司之增資擴(kuò)股協(xié)議》，華僑城云南公司以74.63億元認(rèn)購世博集團(tuán)新增注冊資本30.22億元，剩余44.41億元進(jìn)入世博集團(tuán)資本公積。

　　本次增資完成后，華僑城云南公司將持有世博旅游集團(tuán)51%股權(quán)，從而間接控制云南旅游49.52%股份，云南旅游的實際控制人由云南省國資委變更為國務(wù)院國資委。云南旅游認(rèn)為，通過本次增資，可依托華僑城集團(tuán)的理念、資金、品牌、模式等方面優(yōu)勢，提升發(fā)展質(zhì)量，成為云南省文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍。

　　在線旅游加速滲透

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，旅游行業(yè)線上線下的整合成為趨勢。傳統(tǒng)旅游企業(yè)需要通過在線旅游平臺引流獲得客戶資源，而在線旅游企業(yè)需要傳統(tǒng)旅游公司提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)。信息化成為旅游上市公司國企改革的重點方向之一。

　　中國旅游協(xié)會會長段強(qiáng)仔在2016中國旅游發(fā)展論壇上表示，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將客戶體驗和旅游需求挖掘的淋漓盡致，顛覆了傳統(tǒng)的旅游賣方市場發(fā)展模式。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅今年上半年中國在線旅游投資已超過1000億元，是去年投資規(guī)模8倍多。資本市場、旅游金融成為旅游經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的重要支撐?！耙恍┞糜位ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)通過分析游客和供應(yīng)商在金融服務(wù)方面的需求，把旅游金融嵌入到旅行各個環(huán)節(jié)，使得整個生態(tài)鏈條的黏性大幅增加。融合創(chuàng)新提升了用戶體驗，給產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)帶來了新的價值。”

　　以黃山旅游為例，公司與上海景域文化傳播股份有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，自2017年起，黃山旅游將景域文化旗下驢媽媽旅游網(wǎng)作為其門票業(yè)務(wù)唯一戰(zhàn)略合作OTA；驢媽媽旅游網(wǎng)承諾，自2017年起黃山門票年銷售量不少于100萬張。

　　在近日舉辦的旅游投資發(fā)展高峰論壇上，景域集團(tuán)董事長、驢媽媽旅游網(wǎng)創(chuàng)始人洪清華透露，今年冬季驢媽媽將與黃山景區(qū)開展“百城千店萬人游黃山”活動，預(yù)計將有15萬游客來到黃山領(lǐng)略獨特奇松雪景。2016年驢媽媽將給黃山輸送200萬人次的游客。這幾乎是去年的兩倍。

　　據(jù)介紹，景域文化先后與浙旅集團(tuán)、廣西旅發(fā)集團(tuán)、貴州旅游集團(tuán)、黃山旅游等達(dá)成戰(zhàn)略合作，并率先在浙江建德打造“江南秘境”國際旅游度假區(qū)。目前景域投資的景區(qū)已超過20家。

　　中青旅對在線旅游的探索開始較早，旗下旅游休閑度假網(wǎng)站“遨游網(wǎng)”成立于2005年，并成為中國在線旅游服務(wù)OTSOnline Travel Service一線品牌。遨游網(wǎng)日前宣布戰(zhàn)略投資七洲網(wǎng)，后者自2011年涉足海外目的地旅游市場。據(jù)了解，遨游網(wǎng)和七洲網(wǎng)在資源、系統(tǒng)、客服、品牌、營銷渠道等方面正開展全面對接。

　　去年6月，港中旅集團(tuán)宣布旗下的中旅總社與芒果網(wǎng)合并。合并后的芒果網(wǎng)將定位為O2O一體化的綜合平臺，依托中旅總社海內(nèi)外線下資源，為消費(fèi)者提供更多的旅游產(chǎn)品和服務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在旅游類上市公司中，七成以上具有國資背景， 國企改革對相關(guān)上市公司的市場化水平提升、管理經(jīng)營效率改善明顯。不過，線上和線下運(yùn)作差異較大，整合尚需進(jìn)一步探索。

　　PPP模式嶄露頭角

　　隨著城市基建等項目完善，以旅游行業(yè)PPP項目開始嶄露頭角。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月13日，全國PPP項目數(shù)量為10471個，投資額共計12.5萬億元；旅游行業(yè)項目數(shù)量592個，占比5.65%，總投資額6115億元。其中，處于執(zhí)行階段的旅游項目23個，占全部旅游項目數(shù)的3.88%。

　　11月25日，北部灣旅公告稱，將攜手中城建第四工程局集團(tuán)有限公司就旅游領(lǐng)域PPP項目開展合作。在合作開發(fā)的旅游領(lǐng)域PPP項目中，中城建四局負(fù)責(zé)項目的施工建設(shè)和維護(hù)；北部灣旅負(fù)責(zé)運(yùn)營工作。

　　分析人士認(rèn)為，中城建四局較為專注于PPP項目投資，且在文旅板塊有多個成功項目的經(jīng)驗，通過合作各自發(fā)揮優(yōu)勢；公司在旅游資源獲取和開發(fā)模式創(chuàng)新上動作不斷，未來業(yè)績有望提升。

　　據(jù)了解，華僑城將攜手國開行、中建、中鐵、中鐵建、中冶等大型央企，以PPP模式投資1000億元，完善云南文化旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)，包括景區(qū)觀光公路、大型游客中心、旅游城鎮(zhèn)以及旅游配套服務(wù)設(shè)施等項目。

　　分析人士表示，在酒店、餐飲、旅行社等高度市場化的業(yè)務(wù)上，PPP模式難以發(fā)揮作用，但在道路、交通設(shè)施等旅游基礎(chǔ)設(shè)施；旅游集散中心、旅游廁所等旅游公共服務(wù)設(shè)施；依托自然資源和人文資源建設(shè)的旅游景區(qū)，以及旅游小鎮(zhèn)、旅游綜合體、鄉(xiāng)村旅游等泛旅游產(chǎn)業(yè)項目中，PPP模式都可能成為項目建設(shè)的首選。

　　今年7月，住建部、國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展特色小鎮(zhèn)培育工作的通知》，提出到2020年培育1000個左右的具有特色、富有活力的特色小鎮(zhèn)，同時在國家層面設(shè)立特色小鎮(zhèn)建設(shè)項目專項建設(shè)基金。

　　在此背景下，多個地方政府加大PPP旅游項目的支持力度。以安徽省為例，根據(jù)規(guī)劃，全省到“十三五”末將創(chuàng)建100個功能齊備、設(shè)施完善、環(huán)境優(yōu)美、特色鮮明、宜游宜居的省級旅游小鎮(zhèn)，2017年評定第一批20個旅游小鎮(zhèn)。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，旅游基礎(chǔ)設(shè)施、依托自然資源和人文資源建設(shè)的旅游景區(qū)，及類似旅游小鎮(zhèn)、旅游綜合體等泛旅游產(chǎn)業(yè)項目中，PPP模式可以充分發(fā)揮作用。部分上市公司與地方政府簽訂合作協(xié)議，以市場化運(yùn)作方式，推動小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步向新型化城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)化，以全新的模式重構(gòu)各個系統(tǒng)板塊。

　　12月5日，由華誼兄弟、南京市江寧區(qū)政府聯(lián)合開發(fā)的華誼兄弟南京電影小鎮(zhèn)正式啟動。據(jù)介紹，華誼兄弟南京電影小鎮(zhèn)位于南京市上秦淮濕地規(guī)劃區(qū)西入口片區(qū)，項目植根于南京區(qū)域本土文化，還原多部歷史題材中影視作品場景。

　　華誼兄弟相關(guān)人士透露，公司從2011年開始布局實景娛樂板塊，主要包括電影城、電影世界、電影小鎮(zhèn)、文化城。2016年底將完成全國簽約20個項目，2017年暑期開始百億投資打造的4個實景娛樂項目包含1個電影世界、3個電影小鎮(zhèn)將陸續(xù)開業(yè)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著政策持續(xù)促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)，旅游PPP項目占比將不斷提升，成長空間廣闊。

來源：中國證券報

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