汾酒混改大幕拉開 酒業(yè)改革探索不斷深入

　　2017年，國企混合所有制改革的步伐正在快速邁進。

　　情人節(jié)當天，山西杏花村汾酒集團有限責任公司下稱“汾酒集團”官網發(fā)布信息稱，2月13日，山西省副省長、省國資委黨委書記王一新等在調研國資國企改革試點工作中提出，下一步將以集團主業(yè)整體上市為抓手，推動各項改革措施的落實，建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度同時，要求集團結合整體上市方案，依法依規(guī)搞好員工持股試點工作等。汾酒集團宣傳部長柳靜安在接受媒體采訪時回復稱，目前集團正在制定混改方案，尚無具體細節(jié)透露。

　　汾酒拉開混改大幕

　　汾酒集團是由山西省國資委直接監(jiān)管的國有獨資公司，主營汾酒、竹葉青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列產品，在山西市場處于領導地位，擁有旗下上市公司山西汾酒60080969.97%的股權。

　　2016年11月1日，山西汾酒曾因媒體一篇題為《山西政府要求汾酒成立小組研討混改方向：昔日“汾老大”何時回歸？混改三年仍等正式方案！》發(fā)布澄清公告稱，上市公司未研究過混改相關事宜，其控股股東汾酒集團也未接到上級有關部門關于集團公司混合所有制改革的正式文件。

　　3個多月后，在2017年山西全省國企改革轟轟烈烈打響之際，汾酒集團即成為山西混改的“排頭兵”。

　　2月9日，王一新在山西省國有資產監(jiān)督管理工作會上提出，國資國企改革是2017年山西第一重大任務，改革已經到了非改不可、不徹底改不行、不抓緊改不行的歷史關口。他要求山西更多地在資本層面下功夫，用好18家國有控股的上市公司平臺，大力推動國有資源資產化、資本化、證券化。在未來一個時期內，山西省國企凡是能夠通過股改獨立上市的就獨立上市，凡是能裝進既有上市公司的逐步裝進上市公司，凡是二者皆不能的，則考慮逐步退出。

　　在此次工作會上，王一新特別提出在春節(jié)前同汾酒集團董事長李秋喜作了交流，汾酒愿當改革先鋒打頭陣。國資委要以汾酒集團為試點，抓緊研究制定目標責任書，爭取在全國“兩會”前簽訂。

　　華泰證券研報稱，國企改革有望大幅提升汾酒凈利率水平。汾酒當前銷售費用率為22%、稅率為29%，而民營體制的口子窖銷售費用率為14%，高管與國資共管的洋河銷售費用率為12%，汾酒凈利率有較大上升空間，有望從當前10%-15%的水平提升至20%-25%。預計公司2016-2018年每股收益分別為0.77元、0.95元和1.19元。

　　酒業(yè)改革進行時

　　近年來，酒業(yè)的混合所有制改革正在不斷深入。除了汾酒外，目前包括沱牌舍得、衡水老白干和五糧液在內的多家上市白酒企業(yè)均傳出探索混改的消息，近日市場也傳出了白酒領軍企業(yè)貴州茅臺的混改動作。

　　有媒體報道，貴州茅臺全資子公司貴州茅臺酒廠集團物流有限責任公司發(fā)布增資項目公告，擬對外募集資金不低于5.9億元，征集3家新投資方，增資時間在1月18日至3月17日。增資前，貴州茅臺100%持股物流公司，增資后，物流公司的股東持股比例將變?yōu)椤?+3”結構。

　　2016年5月，茅臺在公布的“十三五”計劃中就提到，將對旗下子公司進行混改。此前，2013年12月，茅臺為旗下習酒公司引入戰(zhàn)略投資者，中糧農業(yè)產業(yè)基金和中糧信托參與投資。

　　另外，茅臺集團董事長袁仁國曾明確提出，要積極探索銷售公司在省區(qū)和當?shù)亟涗N商通過參股、控股，發(fā)展混合所有制經濟，組建新的公司，結成利益共同體、命運共同體；鼓勵各省經銷商進行并購、聯(lián)營、合作等，加大資源的協(xié)調整合，形成銷售合力。

來源：證券時報

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