水牛奶借助直播電商的東風(fēng)，近些年逐漸被消費者熟知，并成為牛奶中的新賽道。近日，廣西百菲乳業(yè)申請股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。事實上，這并非其在資本市場的首次探索。早在2018年，百菲乳業(yè)便掛牌新三板，2021年摘牌。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，此次，百菲乳業(yè)又回到新三板。水牛奶賽道，會迎來新一家上市企業(yè)嗎？對此，業(yè)內(nèi)人士指出，作為廣西特產(chǎn)，水牛奶產(chǎn)量有限，遠遠無法與普通牛奶相比，其產(chǎn)量空間尚待突破，同時，水牛奶的收奶價格也是普通牛奶的數(shù)倍，成本坎亟須邁過。
網(wǎng)紅經(jīng)濟推動水牛奶崛起
資料顯示，百菲乳業(yè)成立于2017年，主要從事以水牛奶、荷斯坦牛奶為主要原料的“百菲酪”牌乳品的生產(chǎn)、銷售等。從業(yè)績上看，百菲乳業(yè)過去3年營收和凈利潤都在穩(wěn)步增長，這或許也是企業(yè)想要在資本市場更進一步的基礎(chǔ)。根據(jù)其公開轉(zhuǎn)讓文件，2021年、2022年和2023年前8個月，百菲乳業(yè)實現(xiàn)營收分別為7.14億元、7.81億元、6.62億元，同期對應(yīng)凈利潤分別為1.31億元、1.15億元、1.51億元。核心產(chǎn)品的毛利水平提升，是百菲乳業(yè)提振業(yè)績的關(guān)鍵因素。
作為廣西起家的地方小眾乳企，百菲乳業(yè)之所以能實現(xiàn)業(yè)績大漲，與水牛奶產(chǎn)品在短短幾年內(nèi)成為網(wǎng)紅產(chǎn)品有關(guān)。
2020年4月，天貓開展國內(nèi)外十大純凈牧場溯源活動，多位淘系主播為廣西水牛奶帶貨，此舉也讓水牛奶為更多消費者熟知。在電商平臺的推廣下，水牛奶也受到更多消費者青睞。
2022年“618”期間，水牛奶在天貓超市和京東的銷售額分別同比增長200%和74.5%。2022年底，京東自營的水牛奶品牌由最初皇氏乳業(yè)一家，增加到百菲酪、樂純等6個品牌，銷售額則從最初的月均十幾萬增長到月均數(shù)百萬。去年上半年，天貓的水牛奶規(guī)模同比增速為42%，京東的水牛奶規(guī)模增速為75%。
另外，伴隨著新茶飲、咖啡市場的原料升級戰(zhàn)愈演愈烈，不少茶飲、咖啡品牌都運用水牛奶來調(diào)配產(chǎn)品，水牛奶在B端餐飲門店的應(yīng)用場景也逐漸擴容，如喜茶、奈雪的茶、Tims天好咖啡等都推出了水牛奶相關(guān)飲品。
長紅之路面臨多重困境
然而，網(wǎng)紅的下一個目標是如何實現(xiàn)長紅，而這也正是百菲乳業(yè)的憂患所在。
“網(wǎng)紅產(chǎn)品的特點是短平快，通過新零售方式走網(wǎng)紅路線發(fā)展起來以后，要形成持續(xù)復(fù)購的難度非常大?！痹谌闃I(yè)專家宋亮看來，經(jīng)過長時間的營銷推廣，消費者心理也會產(chǎn)生疲態(tài)，因此網(wǎng)紅效應(yīng)的持續(xù)性是個問題。宋亮認為，百菲乳業(yè)過去幾年網(wǎng)紅效應(yīng)顯現(xiàn)，但營收規(guī)模依然較小，如何保持業(yè)績持續(xù)增長有難度。
同時我國的水牛奶仍然是一個小眾市場，產(chǎn)量低是最大的問題。
由于奶水牛對養(yǎng)殖環(huán)境的要求較高，國內(nèi)養(yǎng)殖奶水牛的地區(qū)也較有限，主要集中于兩廣地區(qū)。作為水牛奶的主產(chǎn)區(qū)，廣西也是水牛奶生廠商的主要聚集地，當?shù)匾呀?jīng)培育出多家水牛奶生產(chǎn)商，包括皇氏集團、石埠乳業(yè)、壯牛乳業(yè)、桂牛乳業(yè)等。
然而單產(chǎn)量低的水牛奶，采購價和售價均高于普通牛奶，限制了這些企業(yè)的發(fā)展速度?；适霞瘓F就曾在一份投資者記錄表中稱，國內(nèi)奶水牛單產(chǎn)低、水牛奶供應(yīng)不足是制約水牛奶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題。其聲稱，我國在1957年和1974年引進了印度及巴基斯坦奶水牛良種后，種源群就未得到持續(xù)更新。但本土水牛如果要通過傳統(tǒng)雜交的方式改良其產(chǎn)奶量，需要歷經(jīng)12年，而且改良后年產(chǎn)量也只能達到2—2.5噸，巨大的時間成本限制了奶水牛的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。
據(jù)廣西水牛研究所副所長曾慶坤介紹，2022年，廣西的水牛存欄量為5.11萬頭，其中能繁母牛3.14萬頭，產(chǎn)奶量4萬多噸，居全國第一；當?shù)仄髽I(yè)的產(chǎn)奶量占全國水牛奶制品總產(chǎn)量的一半以上。而據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，該年我國生奶的產(chǎn)量達到3932萬噸，水牛奶的占比不足1%，而這與水牛奶單產(chǎn)量低、水牛養(yǎng)殖數(shù)量較少有著重要關(guān)系。
“水牛奶的生產(chǎn)成本較高，會影響到毛利率?！彼瘟练治觯a(chǎn)量相對較少、產(chǎn)品價格又高于普通牛奶，這就涉及消費者購買意愿、企業(yè)利潤、供應(yīng)等問題，水牛奶需要解決這些行業(yè)問題。
眼下，不少企業(yè)在強化自身的水牛奶產(chǎn)業(yè)鏈布局，或是建設(shè)水牛養(yǎng)殖基地、或是推進水牛育種工作，但這些動作投資周期長，短時間很難看到利潤回報。
如皇氏集團與中國農(nóng)科院水牛研究所、廣西大學(xué)等研究機構(gòu)共同研究水牛育種技術(shù)，同時還在巴基斯坦建成了水牛胚胎研究及生產(chǎn)中心。主要依靠養(yǎng)殖合作社進行原料采購的百菲乳業(yè)，也在試圖布局養(yǎng)殖基地建設(shè)。企查查顯示，去年4月，百菲乳業(yè)設(shè)立了子公司浙江百菲酪七甲奶牛養(yǎng)殖有限公司，經(jīng)營范圍主要為牲畜飼養(yǎng)、生鮮乳收購。去年9月，百菲乳業(yè)又成立了一家名為浙江百菲畜牧科技有限公司的子公司，未來計劃進行畜禽養(yǎng)殖，為浙江百菲供給生鮮乳。不過，這兩家子公司均成立不久，未來要給百菲乳業(yè)的原料供應(yīng)提供助力，或許還需要時日。
此外，盡管水牛奶被更多消費者了解，但它很難擺脫地方小品種奶的特性，想要真正打開更大的市場，也要有充足的產(chǎn)能作為支撐。
在此背景下，水牛奶產(chǎn)業(yè)未來能否延續(xù)高速增長，也還有待時間的驗證。
轉(zhuǎn)自：中國食品報
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