年初以來國際油價持續(xù)上漲的態(tài)勢近來遭到改變。
一改去年以來的頹勢，國際油價在今年走出了一波不錯的上漲行情。今年上半年的最后一個交易日，布倫特原油期貨價格一度攀升到創(chuàng)新高的79.56美元/桶；WTI輕質(zhì)原油期貨價格也一度探到76.46美元/桶，創(chuàng)出3年半以來的新高。
國際油價的這波上漲，得益于歐佩克減產(chǎn)、地緣政治動蕩等因素。不過從今年下半年開始，由于美國不斷施壓沙特阿拉伯等歐佩克成員國增加產(chǎn)量，以平抑油價，導(dǎo)致國際原油市場增加了新的不確定性。同時由于市場擔(dān)憂由美國掀起的新一輪貿(mào)易戰(zhàn)形勢惡化，又導(dǎo)致國際油價遭遇重挫。
跌也有時漲也有時
美國東部時間7月11日，美國能源信息署（EIA）公布的美國至7月6日當(dāng)周EIA原油庫存減少1263.3萬桶，遠遠高于預(yù)期的減少448.9萬桶。美國原油庫存降至2015年2月以來最低水平。WTI原油期貨在EIA原油庫存周報發(fā)布后上揚1.24美元，最高觸及74.02美元/桶，使得盤中跌幅收窄至大約0.4%。但是稍后，WTI原油期貨跌幅重新擴大至1.2%，完全回吐EIA原油庫存周報發(fā)布之后的反彈幅度。布倫特原油期貨跌幅超過2%，暫報77.25美元/桶。
截至當(dāng)日收盤，紐約商品交易所８月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌３．７３美元，收于每桶７０．３８美元，跌幅為５．０３％。９月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌５．４６美元，收于每桶７３．４０美元，跌幅為６．９２％，創(chuàng)下2016年2月以來最大單日跌幅。
油價為何會出現(xiàn)新一輪的下跌？
除了衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)上漲0.58%，這對油價造成一定拖累的因素之外，美國有線電視新聞臺CNBC總結(jié)了3個原因：
首先，利比亞宣布恢復(fù)東部原油出口，分析師預(yù)計這會帶來每日數(shù)十萬桶原油的增量供應(yīng)。其次是沙特阿拉伯的增產(chǎn)，數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯將原油產(chǎn)量提高到2016年底以來的最高水平，市場預(yù)計歐佩克組織的產(chǎn)量會在未來逐步回升。第三，全球貿(mào)易摩擦帶來的影響，主要是貿(mào)易活動減少將導(dǎo)致訂單下降，從而導(dǎo)致貨運量減少，進而打壓油價。
歐佩克蘇海勒·馬茲魯伊表示，歐佩克不希望看到油市震蕩，歐佩克及其他主要產(chǎn)油國正研究制定長期計劃。
FXTM富拓研究分析師認為，投資者應(yīng)記?。好绹搸r油產(chǎn)量依然居高不下，全球經(jīng)濟增長面臨的風(fēng)險可能使原油需求下滑。如果影響油價的地緣政治風(fēng)險因素開始緩解、需求伴隨經(jīng)濟增長放慢而下降，那么油價還將大幅下挫。
但僅僅在半個月之前，在今年上半年的最后一個交易日，布倫特原油期貨和WTI輕質(zhì)原油期貨都創(chuàng)下了新高。
CNBC分析了油價大幅度上漲的三個原因：
第一是歐佩克對減產(chǎn)協(xié)議的過度執(zhí)行；第二是美國對伊朗的制裁；第三是夏季來臨，市場對石油的需求加大，從而進一步消耗全球庫存。
不過，CNBC認為市場中仍存在一些利好油價的潛在因素：伊朗對美國的制裁作出了強硬的回擊———如果伊朗石油出口受到阻礙，伊朗政府將封鎖霍爾木茲海峽。該海峽是中東石油運輸?shù)闹匾獎用}，如果伊朗真的采取封鎖措施就會給全球原油供應(yīng)帶來巨大沖擊，引發(fā)油價飆升。
在眾多好壞參半的數(shù)據(jù)和事件背景下，油價的走勢還是充滿不確定性。
繼續(xù)充滿不確定性
那么，油價接下來的走勢將何去何從呢？
CNBC指出，影響國際油價未來走勢的第一個變量是歐佩克面臨的增產(chǎn)計劃。
消息稱，沙特阿拉伯國王薩勒曼答應(yīng)了美國總統(tǒng)特朗普增產(chǎn)200萬桶原油的要求。特朗普還在推特上公布了沙特國王對他的承諾。
然而，沙特阿拉伯具體會以怎樣的速度來增加多少產(chǎn)能，目前仍是一個未知數(shù)，具體的細節(jié)也未公布。因此，沙特的增產(chǎn)承諾以及歐佩克的增產(chǎn)計劃目前來看仍然是一個未知數(shù)。
另外，需要注意的一點是，在今年四五月間，由于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟惡化，該國的原油日產(chǎn)量已經(jīng)由最高的250萬桶下降至不足150萬桶。此外，由于投資不足，安哥拉的原油產(chǎn)量也出現(xiàn)了下滑。這導(dǎo)致歐佩克的原油產(chǎn)量大幅度低于此前制訂的標準。未來，這兩個國家的產(chǎn)能能否獲得改善，仍充滿不確定性。但目前看，原油產(chǎn)量下滑的因素很有可能會抵消歐佩克的增長計劃和沙特的增產(chǎn)承諾。
第二個變量就是美國對伊朗施加的制裁。
美國對伊朗的制裁導(dǎo)致市場擔(dān)心伊朗的石油出口將遭到打擊，因此引發(fā)了對于原油供應(yīng)的進一步擔(dān)憂。那么現(xiàn)在的問題是，伊朗的出口將會受到多大程度的影響？目前，已經(jīng)有多個國家表示不會屈從于美國的壓力。
印度石油和天然氣部表示，印度不承認單方面制裁，只承認由聯(lián)合國施加的制裁。而土耳其政府日前也同樣放出口風(fēng)，不打算響應(yīng)美國對伊朗的制裁。
同時，為了應(yīng)對美國制裁，伊朗表示將允許私營部門出口原油。伊朗政府已經(jīng)成立了一個委員會，在美國實施制裁后專門負責(zé)為伊朗石油尋找新的買家。因此，伊朗石油的買家能在多大程度上抵制來自美國的制裁，將決定來自伊朗的石油供給受到多大程度上的限制。
第三個變量是市場本身。全球原油將迎來夏季的消費高峰。美國公布的原油庫存出現(xiàn)了超過預(yù)期的下降，接下來庫存的變化以及消費需求的強度將進一步?jīng)Q定油價的未來走勢。
美國又來攪局
面對今年以來節(jié)節(jié)攀升的油價，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國都認為，當(dāng)前原油市場已基本恢復(fù)平衡，市場對于歐佩克增產(chǎn)的預(yù)期也伴隨著油價的上漲而逐步升溫。在今年6月的維也納會議上，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國共同決定，從7月1日起將減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率降低至100%。經(jīng)過換算，執(zhí)行率降低至100%意味著名義增產(chǎn)量100萬桶/日。不過，由于委內(nèi)瑞拉等部分成員國已沒有增產(chǎn)能力，預(yù)計實際的增產(chǎn)數(shù)量將無法真正達到100萬桶/日。
但此舉惹怒了美國總統(tǒng)特朗普。
7月1號，美國總統(tǒng)特朗普在接受?？怂剐侣剬ＴL時，指責(zé)石油輸出國組織歐佩克操縱全球石油市場。特朗普說：“歐佩克在操縱油價，因為他們的產(chǎn)量少于我們的需求。他們應(yīng)將石油日產(chǎn)量再增加200萬桶。”特朗普還表示，“歐佩克最好停止這么做，因為他們中的很多國家正在受到美國的保護。”
此前，特朗普在其推特上寫到，他與沙特阿拉伯國王薩勒曼通話后，沙特方面同意增加原油產(chǎn)量以彌補供給差額。隨后沙特通訊社證實兩人通話并援引一份聲明報道稱，兩國領(lǐng)導(dǎo)人在通話中強調(diào)為確保原油市場穩(wěn)定及全球經(jīng)濟增長而采取措施的必要性，雙方一致認為產(chǎn)油國應(yīng)設(shè)法應(yīng)對任何潛在的供應(yīng)缺口，但沒有做出詳細解釋。
美聯(lián)社報道，美國政府需要依靠沙特阿拉伯和其他石油輸出國組織成員增加產(chǎn)量以抵消伊朗石油出口受阻以及油價上漲的影響。
歐佩克輪值主席、阿拉伯聯(lián)合酋長國能源大臣蘇海勒·馬茲魯伊在談及石油產(chǎn)量政策時，否認歐佩克對國際油價上漲負有責(zé)任。馬茲魯伊說：“石油產(chǎn)業(yè)遇到的種種問題，不能只怪歐佩克一家。我們已于6月召集會議，及時商議出臺新政策。我認為歐佩克盡到了自身的責(zé)任。”
路透社稱，從4月份開始特朗普就因為油價上漲開始對主要產(chǎn)油國開始施加壓力。但要知道，造成原油價格單周大幅上漲的一個重要因素是美國呼吁其他國家不要進口伊朗原油。美國國務(wù)院一名官員近期表示，美國正在推動多國在今年11月4號前將自伊朗進口的石油數(shù)量降為零。一些分析師認為，特朗普政府面臨11月美國國會中期選舉，需要依靠沙特阿拉伯等產(chǎn)油大國增產(chǎn)，盡量抵消伊朗原油出口受阻和油價上漲的影響，以免拖累本屆政府的“政績”。
路透社表示，沙特阿拉伯目前處于一個兩難的局面。阿布扎比一家咨詢公司的常務(wù)董事表示，對沙特阿拉伯來說，一方面原油收益是他們的財政支撐，他們也希望原油價格維持在70美元/桶—80美元/桶之間，另一方面他們對來自特朗普的壓力又不能毫無反應(yīng)。更令他們難做的是，沙特阿拉伯的阿美公司正準備上市。上市之前，他們不希望向市場發(fā)出這樣一個信號：公司決策會受特朗普的影響。這對市場來說是一個負面信號。
《財富》雜志則分析，沙特恢復(fù)200萬桶的日產(chǎn)量可能需要1年的時間，他們現(xiàn)在唯一能做的就是拿出現(xiàn)有的儲備，在短期內(nèi)提高原油出口。（編譯年雙渡）
轉(zhuǎn)自：中國商報
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