2018年上半年，養(yǎng)殖業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，養(yǎng)雞業(yè)上市公司紛紛在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)喜，實(shí)現(xiàn)扭虧或預(yù)增，但養(yǎng)豬企業(yè)卻多數(shù)利潤(rùn)大幅下滑。對(duì)于下半年的養(yǎng)殖行業(yè)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為下半年的禽鏈回暖、白羽雞價(jià)格溫和上升較為確定，而豬價(jià)可能要面臨比較長(zhǎng)的艱難時(shí)期，升降仍要看未來(lái)的供需格局，漁業(yè)則將繼續(xù)維持去年以來(lái)的高景氣，帶動(dòng)魚(yú)蝦料持續(xù)旺銷(xiāo)。
禽鏈回暖
截至6月28日，益生股份、民和股份等禽鏈養(yǎng)殖上市公司發(fā)布2018年度中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份、華英農(nóng)業(yè)和仙壇股份皆實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜，幾家公司都提到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因是市場(chǎng)回暖，雞肉價(jià)格上漲。其中，圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?，預(yù)計(jì)2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3億元至3.5億元，變動(dòng)幅度達(dá)到174.24%至219.94%，變動(dòng)原因是經(jīng)營(yíng)效率顯著提升，生產(chǎn)成本得到有效管控，而且圣農(nóng)食品并購(gòu)交易的完成增強(qiáng)了公司對(duì)雞肉價(jià)格波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同一時(shí)期預(yù)計(jì)雞肉銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期將有所回升。益生股份和民和股份也借著市場(chǎng)回暖的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)扭虧。
禽鏈價(jià)格的回暖也引起了投資者的關(guān)注。圣農(nóng)發(fā)展在6月份多次接待投資者調(diào)研，對(duì)于下一步的行業(yè)走勢(shì)公司表示樂(lè)觀。圣農(nóng)發(fā)展指出，近三年全國(guó)祖代雞引種數(shù)量持續(xù)走低，行業(yè)被迫去產(chǎn)能、去庫(kù)存效果顯著。2017年末父母代總存欄量、在產(chǎn)量與年初相比均呈現(xiàn)大幅度下降，父母代的養(yǎng)殖積極性遭受較為嚴(yán)重的打擊，提前淘汰現(xiàn)象較為明顯，2018年行業(yè)供給存在較大缺口。當(dāng)前，供給缺口作用于雞肉價(jià)格的影響正逐步顯現(xiàn)。
據(jù)禽業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，6月上旬父母代雞苗價(jià)格約30元/套，當(dāng)前部分公司報(bào)價(jià)36元/套，生產(chǎn)成本約15元/套，價(jià)格持續(xù)維持相對(duì)高位；商品代雞苗約3元/羽，基本實(shí)現(xiàn)盈利；商品代毛雞價(jià)格近4元/斤(煙臺(tái))。
對(duì)于下半年禽鏈價(jià)格走勢(shì)，長(zhǎng)江證券指出，下半年禽板塊機(jī)會(huì)高度確定。在生產(chǎn)端，2015-2017年連續(xù)三年的祖代雞低引種量已經(jīng)傳導(dǎo)至父母代，同時(shí)單一引種來(lái)源國(guó)和強(qiáng)制換羽帶來(lái)的負(fù)面影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，父母代種雞和商品代雞苗質(zhì)量下滑，此前行業(yè)預(yù)計(jì)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能去化，將在2018年兌現(xiàn)。在需求端，7月隨著經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)庫(kù)增加，毛雞、雞苗價(jià)格預(yù)計(jì)將加速上漲。從在產(chǎn)父母代種雞存欄量和父母代雞苗銷(xiāo)量來(lái)看，2018年5月到10月在產(chǎn)父母代種雞存欄量預(yù)計(jì)下降，而且強(qiáng)制換羽受到限制，出產(chǎn)的商品代雞苗數(shù)量受限，長(zhǎng)江證券認(rèn)為整個(gè)下半年雞價(jià)預(yù)計(jì)整體處于上升通道中。
豬價(jià)未定
與養(yǎng)雞企業(yè)上半年整體向好不同，今年上半年，生豬價(jià)格的大幅下滑讓養(yǎng)豬企業(yè)倍感壓力。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，多家養(yǎng)豬企業(yè)今年上半年盈利“預(yù)減”。牧原股份預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元至4億元，同比呈下滑態(tài)勢(shì)。牧原股份以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)，生豬市場(chǎng)價(jià)格的大幅下降或上升，將會(huì)導(dǎo)致公司盈利水平的大幅下降或上升，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，公司表示，未來(lái)生豬市場(chǎng)價(jià)格的大幅下滑以及疫病的發(fā)生、原材料價(jià)格的上漲等，仍然可能造成公司的業(yè)績(jī)下滑。相比牧原股份，正邦科技、天邦股份、唐人神等擁有飼料、獸藥等其他主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，業(yè)績(jī)下滑幅度較小。
今年以來(lái)，生豬價(jià)格下滑，嚴(yán)重影響了生豬養(yǎng)殖企業(yè)的利潤(rùn)情況。溫氏股份指出，過(guò)去三個(gè)月豬價(jià)一度快速跌至5元/斤，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，這是近10年的低位。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份母豬存欄指數(shù)為95.24，生豬存欄指數(shù)為97.7。而對(duì)于未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，仍處于“前途不明的狀態(tài)”，豬價(jià)何時(shí)能走出底部尚未知曉。
華泰期貨指出，上述數(shù)據(jù)一定程度上說(shuō)明中小型養(yǎng)殖場(chǎng)在豬價(jià)低迷的行情下出現(xiàn)減產(chǎn)和退出，綜合判斷母豬產(chǎn)能較2017年底略有小降，全年依舊是供大于求的格局。在這樣的供求格局之下，預(yù)計(jì)2018年全年豬價(jià)都處于底部區(qū)域。
搜豬網(wǎng)預(yù)計(jì)，目前整體生豬均價(jià)走勢(shì)維穩(wěn)，但是供需博弈之下豬價(jià)呈難漲難跌僵局。目前基本面沒(méi)有明顯的變化，現(xiàn)階段生豬出欄量和供給相對(duì)減少支撐豬價(jià)的漲勢(shì)，但是大企業(yè)的擴(kuò)張產(chǎn)能有待釋放，而且當(dāng)前豬肉消費(fèi)比較疲軟，此消彼長(zhǎng)下來(lái)，供給端的利好不能持續(xù)支撐豬價(jià)的漲勢(shì)。溫氏股份也預(yù)計(jì)低迷行情至少會(huì)持續(xù)至2019年。
雖然從“大周期”的角度而言，豬價(jià)仍較為低迷，但是也有專(zhuān)家看好豬價(jià)隨季節(jié)變化，仍有反彈的機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券指出，供給方面，仔豬在冬季易發(fā)生腹瀉等疫情，死亡率相對(duì)較高，再疊加5至6個(gè)月的生長(zhǎng)周期，導(dǎo)致三季度生豬供應(yīng)偏少，另外，肥豬在夏季采食量下降，生長(zhǎng)速度偏慢。供給與需求雙因素作用下，預(yù)計(jì)三季度豬價(jià)有望反彈。
漁業(yè)景氣
近年來(lái)，漁業(yè)一直維持高景氣。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)魚(yú)蝦等水產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)出較大幅度的上升態(tài)勢(shì)，草魚(yú)、鯽魚(yú)、鱸魚(yú)等品種的價(jià)格創(chuàng)下近年來(lái)的新高。進(jìn)入2018年，魚(yú)類(lèi)價(jià)格繼續(xù)保持高度景氣。
海通證券指出，本輪魚(yú)價(jià)景氣行情是長(zhǎng)短期因素共同作用的結(jié)果。長(zhǎng)期來(lái)看，2014年以來(lái)魚(yú)價(jià)持續(xù)低迷，養(yǎng)殖利潤(rùn)較低，水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)能主動(dòng)退出；短期來(lái)看，2016年華中、華東地區(qū)水災(zāi)與2017年環(huán)保禁養(yǎng)政策導(dǎo)致水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)能被動(dòng)退出。而從需求端來(lái)看，近幾年水產(chǎn)品的總產(chǎn)量和人均消費(fèi)量都有大幅的提升。
受益于持續(xù)的高景氣，主營(yíng)水產(chǎn)飼料的海大集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5.9億元至7.5億元，增長(zhǎng)15.00%至45.00%，公司表示，飼料產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化提升了盈利能力。
海通證券指出，在消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代背景下，普通魚(yú)類(lèi)品種和中高端品種分化加速。2018年，判斷魚(yú)價(jià)繼續(xù)保持高度景氣。從行業(yè)長(zhǎng)期變革的角度來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈終端魚(yú)肉產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)是引導(dǎo)水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的根本性驅(qū)動(dòng)因素，進(jìn)一步推動(dòng)上游水產(chǎn)飼料結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)中高端魚(yú)類(lèi)品種產(chǎn)量占比提高，飼喂效果更佳的膨化料需求量也將相應(yīng)上升，消費(fèi)升級(jí)將促進(jìn)水產(chǎn)飼料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。（常佳瑞）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)
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