建材上市企業(yè)年報透視：各板塊效益大增 上游漲價問題被關(guān)注

　　隨著“供給側(cè)改革”和“去產(chǎn)能”政策力度的加大，2016年建材行業(yè)整體效益較往年有所提升。

　　21世紀資本研究院根據(jù)數(shù)據(jù)，對申萬分類建材板塊下的69家上市建材企業(yè)的年報進行解析，初探“供給側(cè)改革”給水泥、玻璃、管材等各個板塊的上市建材企業(yè)帶來的變化。

　　各板塊業(yè)績均表現(xiàn)良好

　　據(jù)統(tǒng)計，上述69家上市建材企業(yè)全年實現(xiàn)營業(yè)收入2559.67億元，同比上升9.11%；凈利潤199.93億元，同比上升105.59%?？傮w來看，水泥、玻璃各板塊均表現(xiàn)良好。

　　其中共有49家企業(yè)2016年度總營收較上一年度增長，占比71.01%。三峽新材(600293.SH)、凱盛科技(600552.SH)、太空板業(yè)(300344.SZ)、*ST新億(600145.SH)、獅頭股份(600539.SH)這五家建材企業(yè)總營收增長超100%，分別為233.01%、175.01%、182.71%、225.35%、107.27%。

　　海螺水泥(600585.SH)、華新水泥(600801.SH)、冀東水泥(000401.SZ)這三家水泥企業(yè)則成為了2016年度建材企業(yè)總營收前三強，總營收分別為559.32億元、135.26億元和123.35億元。

　　同樣也有49家上市建材企業(yè)的2016年度凈利潤較上一年度增長或縮小虧損規(guī)模，占比71.01%。7家建材企業(yè)凈利潤漲幅超100%，旗濱集團(601636.SH)以387.11%的凈利潤增長率居于榜首。

　　2016年度凈利潤在10億元以上的企業(yè)僅有海螺水泥(600585.SH)、北新建材(000786.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)三家，凈利潤分別達到89.51億元、14.65億元和10.26億元。值得注意的是，北新建材(000786.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)同時也是近來大熱的雄安概念股。

　　而部分效益不佳的建材企業(yè)，則將虧損歸咎于上游價格的上漲。

　　凈利潤同比下降68.55%的光伏玻璃企業(yè)亞瑪頓(002623.SZ)正是其中之一，亞瑪頓(002623.SZ)在年報中提及，原片供應(yīng)不足、產(chǎn)品銷售單價比成本上升的幅度小是導(dǎo)致AR產(chǎn)品毛利率進一步下降的原因。

　　“主要原、燃材料價格和運輸成本持續(xù)上升，將增加公司的成本壓力，給公司經(jīng)營業(yè)績造成影響。” 虧損2300多萬元的冀東水泥(000401.SZ)也在年報中指出企業(yè)所面臨的成本壓力。

　　管業(yè)企業(yè)青龍管業(yè)(002457.SZ)也在年報中披露：“公司主要原材料為鋼材、水泥和塑料樹脂，主要原材料成本平均占單位產(chǎn)品成本的比重在70%左右，如果未來上述主要原材料供應(yīng)情況發(fā)生重大變化或價格出現(xiàn)大幅波動，將對公司的經(jīng)營結(jié)果產(chǎn)生直接影響。”

　　資產(chǎn)負債率折射“去產(chǎn)能”成效

　　2016年度，上述建材企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為45.23%，較2015年下降了0.02個百分點，“供給側(cè)改革”似乎初見成效。

　　其中，34家建材企業(yè)的資產(chǎn)負債率較上一年度有不同程度的下降，占比49.27%。但仍然有30家上市建材企業(yè)的資產(chǎn)負債率超50%。水泥企業(yè)四川金頂(600678.SH)和華塑控股(000509.SZ)的資產(chǎn)負債率則是超過了90%。

　　當然，建材行業(yè)的資產(chǎn)負債率比起煤炭、鋼鐵、煤炭等行業(yè)來說，整體還是處于一個較低的位置。

　　減員+漲薪“二重奏”

　　2016年度，上述建材企業(yè)員工總數(shù)為267878人，較2015年減少11438人。其中有43家企業(yè)不同程度地縮小了員工人數(shù)規(guī)模，占比49.28%。

　　2016年度建材行業(yè)人均薪酬為95574元，較2015年的92829元同比上升2.96%。這是21世紀資本研究院按照“本期工資福利總額=期末應(yīng)付職工薪酬-期初應(yīng)付職工薪酬+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 ”的公式，除以“在職員工數(shù)量總計”所得到的數(shù)據(jù)。

　　上述建材企業(yè)中，有50家在2016年度迎來漲薪，占比72.46%。獅頭股份(600539.SH)、華塑控股(000509.SZ)、凱盛科技(600552.SH)、三峽新材(600293.SH)四家企業(yè)的漲薪幅度分別達到211.24%、162.76%、98.15%和58.74%。

　　2016年度人均薪酬最高的企業(yè)為西藏天路(600326.SH)，其薪酬高達417609元，是人均薪酬為43572元的國棟建設(shè)(600321.SH)的將近十倍。

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