樓市業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)接評(píng)論 準(zhǔn)備金率再次上調(diào)劍指樓市

在政府“絕不放松調(diào)樓市控政策”聲中，新年元月中旬，央行即出手緊縮。

　　央行決定，從今天起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行在最近三個(gè)月內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2011年首次上調(diào)。政策一出，國(guó)內(nèi)熱切關(guān)注，問(wèn)題也隨之而來(lái)。此番上調(diào)儲(chǔ)備金率針對(duì)的是通貨膨脹還是屢調(diào)不降的高房?jī)r(jià)？如果針對(duì)的是房?jī)r(jià)，樓市將向哪個(gè)方向發(fā)展？

　　■事件

　　三月內(nèi)四次上調(diào)準(zhǔn)備金率鎖定資金逾3500億

　　近日，中國(guó)人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行在最近三個(gè)月內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2011年內(nèi)首次上調(diào)。

　　此次上調(diào)之后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%，而部分被實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)則要執(zhí)行20%的標(biāo)準(zhǔn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，也將高達(dá)15.5%。根據(jù)央行此前的數(shù)據(jù)，2010年底我國(guó)人民幣存款余額達(dá)71.82萬(wàn)億，以此計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。

　　■聲音

　　★“緊縮貨幣對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)有影響”

　　葉檀 知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家

　　對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，緊縮貨幣只是落下的無(wú)數(shù)靴子中的一只。即便央行實(shí)行寬松的貨幣政策，房地產(chǎn)企業(yè)也不會(huì)因此直接得利，所獲得的是間接收益——— 由于央行實(shí)行寬松的貨幣政策，因此市場(chǎng)產(chǎn)生通脹預(yù)期，購(gòu)入房地產(chǎn)等抵抗通脹，由此房地產(chǎn)企業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)大幅增加。

　　緊縮貨幣對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)有致命影響，嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策輔之以嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，使市場(chǎng)觀望情緒加重，房地產(chǎn)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題則會(huì)重演2008年的悲劇，過(guò)于激進(jìn)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商紛紛被淘汰出局。因此，對(duì)于開(kāi)發(fā)商而言，打通民間與境外融資鏈條、加快周轉(zhuǎn)、開(kāi)發(fā)符合政府與環(huán)保、質(zhì)量要求的建筑是企業(yè)的生命線。

　　★“準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)房地產(chǎn)影響不大”

　　林慧 上海東證期貨研究所副所長(zhǎng)

　　央行這次的決定在預(yù)料之中。此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)股市的影響在這幾天已經(jīng)有所顯現(xiàn)，股市近幾日的表現(xiàn)一直上不去。在年關(guān)前出臺(tái)政策，可能與調(diào)控物價(jià)有關(guān)，國(guó)家竭力調(diào)控物價(jià)，為使百姓能夠歡慶春節(jié)。此次準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)于房地產(chǎn)不會(huì)有大的打擊，因?yàn)橐延卸囗?xiàng)房產(chǎn)的調(diào)控辦法出臺(tái)。因此這次準(zhǔn)備金率的上調(diào)對(duì)房市應(yīng)該不會(huì)有大的影響。

　　★“不排除央行春節(jié)前后加息的可能性”

　　郭田勇 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任

　　央行此次調(diào)整意在對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行靈活管理，但不排除央行春節(jié)前后加息的可能性。在經(jīng)歷了信貸超過(guò)目標(biāo)被要求嚴(yán)控的去年12月份后，本月新增貸款呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，據(jù)估計(jì)規(guī)模在1萬(wàn)億元到1.2萬(wàn)億元之間，此次上調(diào)能夠抑制這種狀況，防止銀行年初信貸持續(xù)井噴。對(duì)于每年春節(jié)前容易出現(xiàn)的物價(jià)上漲通脹預(yù)期走強(qiáng)，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率將對(duì)其有抑制作用。

　　★“通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，節(jié)前加息可能性小”

　　張軍 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授

　　不久前央行公布的數(shù)字顯示，去年的信貸規(guī)模超過(guò)年初所定的目標(biāo)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在預(yù)期之中。不過(guò)，因?yàn)榧酉⒌挠绊戄^為復(fù)雜，除了對(duì)信貸的影響之外，還與匯率有關(guān)。若在春節(jié)前進(jìn)行加息，則會(huì)使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本有所上升，也與“十二五”規(guī)劃中基建項(xiàng)目所定的目標(biāo)產(chǎn)生沖突。因此，加息還需要更多的權(quán)衡，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)未必會(huì)出現(xiàn)。不過(guò)，這也并不排除加息可能在今年上半年產(chǎn)生。

　　★“頻繁上調(diào)準(zhǔn)備金率凸顯緊縮貨幣政策之難”

　　曾若愚 財(cái)經(jīng)評(píng)論員

　　自2010年起，央行頻繁通過(guò)上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率來(lái)控制市場(chǎng)流動(dòng)性，當(dāng)前，上調(diào)準(zhǔn)備金率已經(jīng)成為央行調(diào)控的常規(guī)武器，這種將“核武器”當(dāng)做“常規(guī)武器”使用的現(xiàn)象凸顯了當(dāng)前國(guó)內(nèi)緊縮銀根之艱難。

　　★“存款準(zhǔn)備金率上調(diào)抑樓市升溫”

　　張大偉 中原三級(jí)市場(chǎng)部研究總監(jiān)

　　提高準(zhǔn)備金率，將對(duì)樓市產(chǎn)生三方面的影響：首先，可能影響購(gòu)房者貸款，相比市場(chǎng)最寬松的時(shí)期，目前的房貸已經(jīng)出現(xiàn)了非常明顯的加碼，不僅基準(zhǔn)利率上調(diào)，首付成數(shù)上漲、優(yōu)惠利率減少都非常明顯地為購(gòu)房者的購(gòu)房設(shè)限。

　　其次：開(kāi)發(fā)商資金壓力再增，2010年開(kāi)發(fā)商的資金增長(zhǎng)主要依靠自籌資金，超過(guò)總資金增長(zhǎng)幅度的為自籌資金，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金將使得銀行貸款額度更緊。這就使得已經(jīng)受到預(yù)售資金監(jiān)管的開(kāi)發(fā)商，在資金方面的壓力更大。

　　第三：緩解購(gòu)房者及房主對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，在如此密集政策調(diào)控下，目前依然入市的購(gòu)房者購(gòu)房及現(xiàn)在很多房主持房惜售理由中最重要的一點(diǎn)莫過(guò)于抵御通貨膨脹。增加存款準(zhǔn)備金率有利于緩解對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。

　　但是，政策主要抑制通貨膨脹，難直接作用樓市。在9月以后依然出現(xiàn)了連續(xù)多個(gè)月的量?jī)r(jià)齊漲，全國(guó)樓市成交量?jī)r(jià)再一次全面上漲，已經(jīng)考驗(yàn)到調(diào)控是否會(huì)再次出臺(tái)第三次系列調(diào)控，目前來(lái)看，增加存款準(zhǔn)備金率難以直接作用樓市。

來(lái)源：燕趙都市報(bào)

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