誰(shuí)在押注中國(guó)房地產(chǎn)將崩潰？

　　在剛剛過(guò)去的10月份，土地市場(chǎng)成交巨幅縮量，住宅用地成交量更是創(chuàng)出年內(nèi)最低。中國(guó)指數(shù)研究院日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)133個(gè)城市共成交土地1365宗，成交面積5500萬(wàn)平方米，環(huán)比減少40%，同比減少37%；其中住宅類用地（含住宅用地及包含住宅用地的綜合性用地）408宗，成交面積2004萬(wàn)平方米，環(huán)比減少37%，同比減少45%。

　　這些數(shù)據(jù)似乎告訴我們，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)已是窮途末路。看到中國(guó)房地產(chǎn)的如此情景，不禁讓人們想起過(guò)去十多年前房地產(chǎn)泡沫的破滅給日本帶來(lái)的巨大痛苦。日本房地產(chǎn)崩潰之后是一個(gè)典型的案例：銀行破產(chǎn)，大量的銀行被兼并，同時(shí)整個(gè)社會(huì)進(jìn)入十年的經(jīng)濟(jì)通縮時(shí)代。

　　那么在中國(guó)呢？有人愿意拿出一些籌碼放在桌子上打賭，中國(guó)房?jī)r(jià)還將大幅下降，甚至有下降一半以上，屆時(shí)中國(guó)房地產(chǎn)將會(huì)崩潰，甚至導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前。如果說(shuō)日本的房災(zāi)導(dǎo)致了該國(guó)經(jīng)濟(jì)倒退了10年。而如果中國(guó)房?jī)r(jià)下跌一半或者一半以上，同樣會(huì)出現(xiàn)房災(zāi)，進(jìn)而導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)倒退至少5年。

　　這就是華爾街的空頭大師詹姆斯·查諾斯押的注。他的理由是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)等待破裂的泡沫，其中房地產(chǎn)是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)主要靠銀行貸款支撐，隨著房?jī)r(jià)進(jìn)一步下滑，呆賬、壞賬會(huì)成為困擾中國(guó)銀行業(yè)的一大問(wèn)題。在這種情況下，政府將無(wú)法在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不出現(xiàn)嚴(yán)重放緩的情況下遏制通貨膨脹。如果經(jīng)濟(jì)真的硬著陸了，中國(guó)房地產(chǎn)崩潰將成為必然。

　　在這位國(guó)際炒家眼中，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是泡沫最嚴(yán)重的領(lǐng)域，也是最適合做空的標(biāo)的。他曾經(jīng)表示：“中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫比迪拜嚴(yán)重1000倍以上，甚至更糟?！痹诿绹?guó)的次貸危機(jī)發(fā)生前，曾經(jīng)有一些敏銳的投資者提前對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)做空，成為次貸危機(jī)中的超級(jí)贏家。這一次，看空中國(guó)樓市的國(guó)際炒家能夠成功扮演這一角色嗎？

　　這種可能性是存在的。雖然在中國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)格局下，并沒(méi)有大規(guī)模做空中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的可能。而對(duì)于國(guó)際炒家而言，可以選擇的替代對(duì)象是香港資本市場(chǎng)。由于香港資本市場(chǎng)的相對(duì)開(kāi)放，對(duì)于國(guó)際資本的賣空并無(wú)太多限制，如果國(guó)際炒家希望通過(guò)做空中國(guó)房地產(chǎn)來(lái)獲益。據(jù)悉，許多外資已從香港上市的中國(guó)房地產(chǎn)上市公司中獲利套現(xiàn)。

　　至于一些媒體質(zhì)疑近來(lái)外資大規(guī)模撤離是否會(huì)給中國(guó)房地產(chǎn)帶來(lái)重創(chuàng)，2008年的金融危機(jī)其實(shí)已經(jīng)給出了答案。金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際資本在2008年和2009年大量撤離了中國(guó)房地產(chǎn)，但是對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)幾乎沒(méi)有帶來(lái)任何沖擊。然而，今年的情況卻不一樣。外資選擇的是集體撤離中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)，有可能重創(chuàng)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。

　　繼全球最大私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)轉(zhuǎn)讓上海一家購(gòu)物中心后，最近，上海又曝出一批美國(guó)個(gè)人投資客集體拋售其上海物業(yè)，10多位美國(guó)投資客集體拋售了上海某酒店的70多套房源，市場(chǎng)總價(jià)約在1.26億元左右。美國(guó)個(gè)人投資客集體拋售上海物業(yè)以及黑石集團(tuán)撤資中國(guó)房地產(chǎn)，印證了外資加速撤離中國(guó)樓市的傳言。

　　由于房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入低潮，近來(lái)關(guān)于“銀行和開(kāi)發(fā)商誰(shuí)先死”的問(wèn)題也在坊間炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。專家預(yù)計(jì)，房?jī)r(jià)下降30%銀行將增加1萬(wàn)億元以上的壞帳，可以肯定，房?jī)r(jià)急挫的結(jié)果將是金融機(jī)構(gòu)的噩夢(mèng)，與此帶動(dòng)資本市場(chǎng)的估價(jià)，房?jī)r(jià)下跌就是下挫30%以上，銀行就會(huì)受巨創(chuàng)，一旦銀行倒閉，國(guó)家金融崩潰，國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退。

　　當(dāng)然，在中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)冷風(fēng)勁吹，似乎滑向了崩潰邊緣的情況下，也有的房地產(chǎn)業(yè)大佬并不這樣看。萬(wàn)通集團(tuán)董事局主席馮倫就認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)不會(huì)崩潰。中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)類似日本房地產(chǎn)泡沫破裂的情況，因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)現(xiàn)在只是住宅市場(chǎng)，商務(wù)公共物業(yè)還遠(yuǎn)未發(fā)展起來(lái)，整體的房地產(chǎn)業(yè)還處在一個(gè)初級(jí)發(fā)育的階段。雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)跌將給經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，但其破壞性將趕不上日本房地產(chǎn)泡沫的破滅。

　　但不管怎么說(shuō)，房?jī)r(jià)的急劇下跌，除了打擊開(kāi)發(fā)商本身外，將嚴(yán)重打擊投資者對(duì)地產(chǎn)投資的信心，消費(fèi)者的信心也會(huì)受到挫傷。鑒于房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中所占的比重，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的硬著陸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入危機(jī)期。在這種情況下，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)前景作出預(yù)測(cè)是十分困難的，是即將崩潰，還是暫時(shí)的回調(diào)，厚積仍會(huì)薄發(fā)。誰(shuí)是誰(shuí)非，我們只好試目以待。

來(lái)源：鳳凰博報(bào) 邱林

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