存準(zhǔn)率下調(diào)釋放流動(dòng)性 房地產(chǎn)市場(chǎng)難迎暖流

中國(guó)人民銀行11月30日宣布將從12月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，更多的是緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)流通性過于緊張的局面，以降低宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于寒冬中的房地產(chǎn)業(yè)來說，調(diào)控政策依然將保持收緊態(tài)勢(shì)，這次釋放流動(dòng)性，難為房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來“暖流”。

房地產(chǎn)業(yè)受益有限

這次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0．5個(gè)百分點(diǎn)后，按10月末我國(guó)79．21萬億元的人民幣存款余額初步估算，可直接釋放約4000億元的流動(dòng)性。

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)李鐵崗分析認(rèn)為，目前我國(guó)的通脹形勢(shì)有所緩解，CPI和PPI逐月降低，這為我國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向提供了基礎(chǔ)，并且目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，適當(dāng)釋放流動(dòng)性有助于緩解企業(yè)資金壓力，對(duì)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)作用明顯。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，這次釋放流動(dòng)性，更多是緩解市場(chǎng)流動(dòng)性普遍趨緊的局面。根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，10月末我國(guó)廣義貨幣（M2）余額同比增長(zhǎng)12．9％，狹義貨幣（M1）余額27．66萬億元，同比增長(zhǎng)8．4％，貨幣供應(yīng)量的同比增速均處于近年來的低點(diǎn)。

從到期票據(jù)來看，12月份公開市場(chǎng)到期資金量?jī)H有800億元，較11月份3000億元以上的到期資金量大幅減少。此外，人民幣升值預(yù)期降低、貿(mào)易順差減少等因素導(dǎo)致的外匯占款下降，也都要求釋放流動(dòng)性來補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需資金。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49．0％，環(huán)比回落1．4個(gè)百分點(diǎn)，自2009年3月份以來首次回落到50％以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢(shì)仍將延續(xù)。

山東財(cái)經(jīng)大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)郭松海說，這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率更多意義上是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性的補(bǔ)充，以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并沒有特別針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)即使有所受益，也不明顯。

李鐵崗則認(rèn)為，在目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣形勢(shì)下，央行放松的流動(dòng)性，難以“滋潤(rùn)”到房地產(chǎn)業(yè)中。因?yàn)椋瑥囊恍┿y行的反映來看，金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)業(yè)放款的積極性已明顯降低，即使銀行的資金有所寬裕，地產(chǎn)商也難拿到貸款，這次釋放的流動(dòng)性會(huì)更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)行業(yè)。

來源：新華網(wǎng) 作者：袁軍寶

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