明年六成房企缺錢 房地產(chǎn)信托機遇凸顯

　　前幾日在某地產(chǎn)論壇上，專家們認為，2012年將是地產(chǎn)行業(yè)洗牌的開始，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場仍將慣性下行，降價仍將蔓延，將近六成的企業(yè)會“缺錢”。

　　對此，利得財富研究院認為，房地產(chǎn)行業(yè)雖然遭遇政策調(diào)控，但目前乃至長期仍然是國家支柱型產(chǎn)業(yè)，房企短期內(nèi)缺錢對信托行業(yè)來說是利好消息。

　　因為即便遭遇最嚴厲的調(diào)控，房地產(chǎn)業(yè)的利潤仍非?？捎^。30家上榜房地產(chǎn)企業(yè)平均毛利為42.73%，較2010年提升了4.47%；平均凈利率為28.91%，較2010年上升8.42%。此外，毛利率超過50%的有5家2010年是4家，有13家毛利率達40%-50%2010年為8家。

　　在論壇中，住建部政策研究中心主任秦虹表示：至于明年的房地產(chǎn)行業(yè)形勢，“在堅持房產(chǎn)調(diào)控政策不動搖的情況下，短期看，市場還會慣性下行。長期來看，城鎮(zhèn)化還在進行，經(jīng)濟還在發(fā)展，收入還在提高，消費升級沒有結束，所以市場還會增長?！?/p>

　　無論是從行業(yè)利潤來看，還是從房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位來看，房地產(chǎn)行業(yè)都還有很大的發(fā)展空間。政策原因造成的短期下調(diào)改變不了整個行業(yè)長期上升的大趨勢。

　　國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松在論壇中也表示，2012年，房地產(chǎn)想要從銀行貸款中分得一杯羹的可能性比較小，所以明年房地產(chǎn)的金融活動將非?；钴S。

　　利得財富研究院認為，明年的銀行信貸即使稍有放松，也不會從根本上改變房企缺錢的局面，因為政策對房地產(chǎn)企業(yè)約束仍然很緊。因此房地產(chǎn)企業(yè)如果想超越競爭對手繼續(xù)發(fā)展，必將更多的依賴信托等融資方式。這將直接推高房地產(chǎn)信托整體的收益率，但同時項目風險程度也在相應的提高。

　　事實上，2011年下半年，大部分企業(yè)都已經(jīng)感受到資金壓力。數(shù)據(jù)顯示，入選的30強房地產(chǎn)企業(yè)，平均負債率為70.22%，只有3家在35%-60%的安全線以內(nèi)，指標較好的包括瑞房、世紀金源、合生創(chuàng)展等。有15家超過70%的危險線，與去年持平，其中4家超過80%，最高的是綠城中國。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，“2012年是房地產(chǎn)行業(yè)重新洗牌的開始，可能有一些標志性的并購或者整合，也有一些企業(yè)可能在2012年流血犧牲?！?/p>

　　根據(jù)清華大學經(jīng)濟管理學博士杜麗虹的測算，2012年近六成企業(yè)有資金缺口，這決定了2012年是行業(yè)分化和整合的一年。

　　因此，明年對房地產(chǎn)企業(yè)來說可能是大浪淘沙的一年，弱小的企業(yè)可能會被無情的淘汰，經(jīng)得起市場檢驗的企業(yè)則會更加強大。

　　利得財富研究院認為，房地產(chǎn)行業(yè)這種結構性的市場格局正是在考驗信托企業(yè)主動管理的能力。選擇一個好的項目，不僅能夠有效控制住風險，還能獲得更好的項目收益。因此，房企缺錢，既是在考驗房地產(chǎn)企業(yè)，同時也是在考驗信托企業(yè)。

來源：和訊信托 作者：利得財富

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