千億房地產(chǎn)信托今年到期 下半年兌付風險巨大

　　1月4日，據(jù)21世紀網(wǎng)消息，根據(jù)諾亞財富統(tǒng)計，2012年到期的房地產(chǎn)信托規(guī)模逐季遞增，全年將達到1172.5億元，遠遠高于2011年的470.5億元，整年兌付規(guī)模較大。

　　房地產(chǎn)信托2010年的大規(guī)模發(fā)行，讓2012年、2013年成為到期兌付的密集期。去年以來，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控加碼，令市場不得不關注房地產(chǎn)信托今明兩年年的兌付風險。

　　據(jù)諾亞財富去年底發(fā)布的研究報告顯示，2012年一、二季度有220億元房地產(chǎn)信托到期，且到期的房地產(chǎn)信托抵押率較高，平均超過50%。

　　由于房地產(chǎn)信托平均期限為1.9年，因此2010年一季度至2011年三季度發(fā)行的房地產(chǎn)信托大部分將在2012年至2013年到期，根據(jù)諾亞財富統(tǒng)計，2012年到期的房地產(chǎn)信托規(guī)模逐季遞增，全年將達到1172.5億元，遠遠高于2011年的470.5億元，整年兌付規(guī)模較大。

　　根據(jù)諾亞財富提供研究的圖表，2012年3月、6月、7月和8月為房地產(chǎn)信托到期高峰，分別到期147.52億元、129.52億元、113.76億元、108.57億元。

　　另據(jù)統(tǒng)計，截至10月末，房地產(chǎn)信托余額為6957億元，包括開發(fā)商以存量資產(chǎn)購買信托計劃的劣后收受益權(quán)的部分，因此，開發(fā)商實際通過信托公司融資的余額應低于此數(shù)。

　　但若考慮對信托資金并未實行類似銀行信貸資金“三個辦法一個指引”，融資方可以非房地產(chǎn)項目融資，但實際挪用到房地產(chǎn)項目，業(yè)內(nèi)人士估計，信托行業(yè)為房地產(chǎn)提供的融資在7000億以上。

　　相對于之前幾年，今年房地產(chǎn)信托兌付規(guī)模大，在房地產(chǎn)行業(yè)受到宏觀調(diào)控的背景之下，確實存在一定的風險。

　　諾亞財富研報指出，2012年到期的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行方主要集中在中融、平安、中海、中城、華澳等信托公司。到期規(guī)模前十的信托公司占總到期規(guī)模的50%左右，其中，中融信托到期規(guī)模為150億元。部分信托公司房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的過度集中，對公司的風險應對能力形成了很大的挑戰(zhàn)。

　　“至于信托公司是否能夠應對今年的房地產(chǎn)信托到期高峰，最主要還是看房地產(chǎn)行業(yè)的走勢?！币晃恍磐行袠I(yè)資深人士表示。

　　隨著房地產(chǎn)行業(yè)風險的延續(xù)，開發(fā)商的資金越來越緊張，以銷售回款方式歸還本息的困難逐漸加大，當風險出現(xiàn)時，信托公司進行資產(chǎn)處置、尋找承接方的能力就顯得至關重要。

　　“現(xiàn)在信托公司基本上都不敢對房地產(chǎn)信托產(chǎn)品進行延期，一旦延期或者做其他方式的處理，一是監(jiān)管會盯得很嚴，二是投資者也會擔心風險而不敢投資?！绷硪晃恍磐泄救耸繉γ襟w表示。

　　據(jù)了解，目前，對于出現(xiàn)兌付問題的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，多數(shù)采取股權(quán)處置方式回流現(xiàn)金，而不是通過非理性的過度折扣進行銷售回流現(xiàn)金。

　　業(yè)內(nèi)判斷，房地產(chǎn)信托兌付的壓力可能在今年下半年集中顯現(xiàn)。

來源：財經(jīng)網(wǎng)

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