房地產(chǎn)行業(yè)：樓市成交反彈較弱 房?jī)r(jià)下跌成共識(shí)

　　上周成交情況成交量:環(huán)比上漲7.2%，同比下降46.7%。上周監(jiān)測(cè)的33個(gè)城市成交2.65萬(wàn)套，相比前一周成交的2.47萬(wàn)套環(huán)比上漲7.2%；其原因在于由于元旦假日因素導(dǎo)致環(huán)比的基數(shù)較低；如果拿去年同期環(huán)比上漲了21.6%來(lái)比的話，上周成交環(huán)比上漲力度較弱，樓市觀望氣氛仍濃厚。整體成交量同比下跌46.7%。

　　可售庫(kù)存高位回落，去化周期略有縮短。上周10大城市存貨總量達(dá)到78.7萬(wàn)套，相比上周下降0.5%；原因主要是近幾周的新推盤(pán)較少，以消化存量房為主。截止到上周末，10大城市的去化周期為11.72個(gè)月，較高點(diǎn)略有回落。

　　上周宏觀行業(yè)政策及公司動(dòng)態(tài)1、央行及四大行觀點(diǎn)、北京上海市長(zhǎng)觀點(diǎn)點(diǎn)評(píng)簡(jiǎn)評(píng):堅(jiān)持政策調(diào)控仍是主基調(diào)。從北京、上海等地工作會(huì)議以及央行和四大行的觀點(diǎn)來(lái)看，2012年政府的目標(biāo)是房?jī)r(jià)穩(wěn)中有降，不懼樓市調(diào)整，因此，堅(jiān)持房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控仍是主基調(diào)，樓市深入調(diào)整已成共識(shí)。

　　2、“萬(wàn)保金”12月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)簡(jiǎn)評(píng):萬(wàn)保金12月表現(xiàn)各異。保利環(huán)比增長(zhǎng)23.4%，好于我們跟蹤的33個(gè)城市成交面積11.9%的環(huán)比漲幅。金地環(huán)比上升10.8%，而萬(wàn)科環(huán)比下降18.8%。由于年末沖業(yè)績(jī)的因素，保利、金地銷(xiāo)售表現(xiàn)較好；而萬(wàn)科在全年銷(xiāo)售表現(xiàn)較好，年底沖刺的動(dòng)力較弱。對(duì)龍頭公司推薦排序是:“萬(wàn)招保金”。

　　上周地產(chǎn)股走勢(shì)回顧上周滬深300上漲4.5%，WIND 地產(chǎn)指數(shù)上漲4.2%，跑輸大盤(pán)。主要公司表現(xiàn)較好的有:金科股份（000656）、鳳凰股份（600716）、華業(yè)地產(chǎn)（600240）、魯商臵業(yè)、中天城投（000540）等。

　　投資建議總體上，我們對(duì)地產(chǎn)股中性偏樂(lè)觀的態(tài)度。在當(dāng)前階段，樓市調(diào)整仍將深入，因此，要選擇既能渡過(guò)行業(yè)寒冬，又有能力抄底的公司。在此思路下，我們推薦組合為萬(wàn)科、招商地產(chǎn)（000024）和陽(yáng)光股份（000608）。

來(lái)源： 廣發(fā)證券

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