房地產(chǎn)泡沫破裂就像 溫水煮青蛙

中國房地產(chǎn)市場的牛市論者，寄希望于限購令取消。于是，投機客和開發(fā)商繼續(xù)坐守大量囤積的房產(chǎn)，等待市場復(fù)蘇。他們的假設(shè)前提是：目前的房產(chǎn)熊市，是政府造成的。這種觀點可謂大謬。

今天的熊市，就是泡沫破裂的結(jié)果。中國房地產(chǎn)被估值過高，這是不容否認的?，F(xiàn)在投機客和開發(fā)商手中掌握的存量房和空置房，已經(jīng)超過了國內(nèi)生產(chǎn)總值的100%。這樣的局面，有助于中國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸，但卻會讓市場調(diào)整的過程變得更加漫長。

目前中國6.5億城市居民的人均居住面積已經(jīng)超過了歐洲和日本。在建房屋還可以再容納兩億人，相當(dāng)于未來十五年的城市人口增量。至于說價格，北京和上海每平米房價均值已經(jīng)超過居民平均月工資的五倍。

日本股市的最高點出現(xiàn)在1989年，而房價在1992年達到了歷史高位。那之后，股市和房價都跌掉了80%。中國股市的高點出現(xiàn)在2007年，房價高點出現(xiàn)在2010年。未來股市和房價的下跌，最終還是會達到合乎其發(fā)展規(guī)律的結(jié)果。說到底，支持房價的還是居民收入水平，而不是漲價預(yù)期。

中國房地產(chǎn)泡沫的破裂過程，看起來像是電影里的慢動作。政府的限購令，針對的是購買多套房屋以及非本地居民購房。這就表明中國房地產(chǎn)市場的“繁榮”，就是投機活動帶來的結(jié)果。但是假設(shè)限購令取消，投機活動就真的能再度繁榮？對此我深表懷疑。

首先，大多數(shù)買得起房子的人，手里已經(jīng)有多套房產(chǎn)，市場存在飽和點。其次，投機資金也不像以前那樣充足。貿(mào)易順差和熱錢流入都已經(jīng)大幅下降。即便是投機活動復(fù)蘇，也會迅速拉高利率。很可能是明年，等到限購令真正取消的時候，市場局面還是不會扭轉(zhuǎn)，那些困守空房的投機者最后一線希望破滅，這可能會導(dǎo)致房地產(chǎn)市場大跌。

所以說，繼續(xù)堅持限購令，對政府來講是一個很好的手段，有利于實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。就像溫水里煮著的青蛙一樣，投機者可能始終都不會跳出來。但是最終，他們還是不得不承受所有的損失，賣掉手中囤積的房產(chǎn)。這一次，將會是工薪階層能夠承受的價格水平。

來源：深圳特區(qū)報

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