各路資金伺機(jī)接盤 房地產(chǎn)行業(yè)或迎兼并潮

　　一邊是面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)信托，一邊是虎視眈眈伺機(jī)抄底接盤的各路資金，房地產(chǎn)開發(fā)商的融資現(xiàn)狀有些微妙。

　　記者昨日在某信托公司相關(guān)人士處了解到，最近該公司正計(jì)劃成立一個(gè)規(guī)模為數(shù)十億元的基金，主要是接盤那些陷入債務(wù)困境的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。該人士告訴記者，這個(gè)基金籌劃已久，其出資方主要來自機(jī)構(gòu)投資者，但由于目前基金還沒有開始募集，不便對(duì)外披露相關(guān)信息。

　　據(jù)記者了解，除了信托公司外，不少私募房地產(chǎn)投資基金也開始躍躍欲試，伺機(jī)接盤?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)可能會(huì)迎來新一輪的兼并熱潮，行業(yè)洗牌加速，行業(yè)集中度提升。”清科研究中心鄭知行表示。

　　房地產(chǎn)調(diào)控的深入以及近期相關(guān)部門對(duì)調(diào)控將持續(xù)的表態(tài)，使得房地產(chǎn)調(diào)控松動(dòng)的預(yù)期再度落空。而目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈已經(jīng)相當(dāng)緊張，部分房地產(chǎn)信托出現(xiàn)到期無法兌付的情況。

　　研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，今明兩年房地產(chǎn)信托將迎來兌付高峰。據(jù)中金公司研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2012年預(yù)計(jì)房地產(chǎn)信托到期規(guī)模2234億元，總還款額約2500億元；2013年預(yù)計(jì)到期規(guī)模2816億元，總還款額約3100億元。從2012年開始將是房地產(chǎn)集合類信托的償付高峰，第三季度到期規(guī)模約1000億元，其他季度到期規(guī)模350億至500億元。其中3月份是小高峰，到期規(guī)模約220億元；7月起至9月是到期大高峰，平均每月在300億元以上。

　　銷售的低迷以及即將到來的巨大債務(wù)壓力，使得不少開發(fā)商陷入窘境，市場(chǎng)開始擔(dān)憂房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。但與此同時(shí)卻有各類資金持有者虎視眈眈，準(zhǔn)備抄底，動(dòng)機(jī)在于對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展看好的判斷?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性行業(yè)，中國(guó)的城市化決定了房地產(chǎn)行業(yè)在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間仍將繁榮發(fā)展，此時(shí)正是抄底良機(jī)?！蹦撤康禺a(chǎn)私募基金負(fù)責(zé)人向記者表示。

　　對(duì)于這些資金的抄底舉動(dòng)，市場(chǎng)也存有分歧。清科研究中心就給這些抄底行為潑了一瓢冷水。在昨日發(fā)布的一篇報(bào)告中，清科研究中心指出，私募房地產(chǎn)基金接盤時(shí)仍需謹(jǐn)慎。

　　報(bào)告指出，房地產(chǎn)大躍進(jìn)時(shí)期，不少實(shí)力不足的中小企業(yè)趁機(jī)入市尋找機(jī)遇。行業(yè)低迷時(shí)，大房企由于流動(dòng)性尚能自足，受兌付高峰影響不大，而這些自身實(shí)力薄弱的中小房企首當(dāng)其沖，資金鏈最容易斷裂，也是接盤的主要對(duì)象。但這些項(xiàng)目良莠不齊，地產(chǎn)基金接盤時(shí)要擦亮眼睛，關(guān)注有無實(shí)際物權(quán)、權(quán)責(zé)是否清晰、抵押率如何、能承受多大的融資成本，去劣存優(yōu)，謹(jǐn)慎投資。不要為追求高利潤(rùn)盲目逆市擴(kuò)張，將全部賭注押在未來政府救市、市場(chǎng)回暖上。

　　其次，清科研究中心也提醒這些基金關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！胺康禺a(chǎn)基金接盤雖然能解決房企資金短缺一時(shí)之渴，但非根治之法。”清科研究中心指出，解決房企流動(dòng)性困難的根本還是政策扶持以及去化率的上升，否則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不過是一場(chǎng)擊鼓傳花的游戲，接盤僅是延遲危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間。

　　目前，不少房企采取降價(jià)求量的策略來確保資金的周轉(zhuǎn)，加上近期銀行信貸有利好消息傳來，剛需集中釋放，一些城市的樓市成交面積有小幅上揚(yáng)。但需注意的是，短期內(nèi)調(diào)控政策無重大變化跡象，市場(chǎng)悲觀情緒仍無扭轉(zhuǎn)，投資者對(duì)價(jià)格變化敏感，多數(shù)仍在等待更大的下降空間。

來源：中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)

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