中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)11月17日聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào),支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)合理股權(quán)融資。
中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,證監(jiān)會(huì)將貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議部署要求,積極支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險(xiǎn),做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管,促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。同時(shí),穩(wěn)妥做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置和違規(guī)查處。從嚴(yán)查處上市房企、發(fā)債房企財(cái)務(wù)造假、虛假信息披露及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)未履職盡責(zé)等違法違規(guī)行為。
專家認(rèn)為,此次座談會(huì)釋放出明確政策信號(hào),有關(guān)部門(mén)將更好支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)合理股權(quán)融資。
堅(jiān)持融資支持與風(fēng)險(xiǎn)防控并重
過(guò)去一段時(shí)間,金融管理部門(mén)積極配合行業(yè)主管部門(mén)和地方政府,從房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需兩端綜合施策,保持信貸、債券、股權(quán)等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定,支持改善行業(yè)經(jīng)營(yíng),優(yōu)化調(diào)整個(gè)人住房貸款政策,著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng),取得了良好的效果。
其中,股權(quán)融資方面,截至目前,A股上市房企共有104家,境外上市的境內(nèi)房企98家(其中 港股93家),總市值合計(jì)約2.3萬(wàn)億元。
按照中央有關(guān)部署要求,去年底證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的“股權(quán)五條”等政策措施,堅(jiān)持股債聯(lián)動(dòng),堅(jiān)持融資支持與風(fēng)險(xiǎn)防控并重,滿足正常經(jīng)營(yíng)房企的合理融資需求和穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)。
去年底以來(lái),已有8單境內(nèi)外上市房企再融資和并購(gòu)重組項(xiàng)目通過(guò)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)或備案,擬融資合計(jì)約440億元;同時(shí),啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)。債券融資方面,今年1至10月,房企公司債券及資產(chǎn)支持證券發(fā)行超過(guò)2300億元。通過(guò)中證金融公司與地方擔(dān)保公司“央地合作”模式增信支持民營(yíng)房企發(fā)行債券。
“通過(guò)股權(quán)和債券兩個(gè)方面政策措施支持房企融資,既滿足了房企的融資需求,又為防范化解房企信用違約風(fēng)險(xiǎn)提供了金融活水支持?!钡掳钭C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理蘆哲表示。
支持房企合理股權(quán)融資
會(huì)議強(qiáng)調(diào),各金融機(jī)構(gòu)要深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議部署,堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”,一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)合理股權(quán)融資。
蘆哲認(rèn)為,從資金來(lái)源看,“三支箭”所對(duì)應(yīng)的信貸、債務(wù)、股權(quán)三類資金,均是行業(yè)主要的金融需求。
從資金用途來(lái)看,償還債務(wù)、在建房屋竣工、日常經(jīng)營(yíng)是三類主要需求,其中第一類需求如果得不到滿足可能誘發(fā)信用違約風(fēng)險(xiǎn),第二類資金需求則容易外溢成為“爛尾樓”等社會(huì)民生風(fēng)險(xiǎn)。從行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展來(lái)看,城中村改造、保障房、平急兩用等三大工程是高質(zhì)量發(fā)展的重要方向,離不開(kāi)商業(yè)信貸、債券融資、REITs、政策性金融工具等多樣化的金融支持。
“會(huì)議提出,支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)合理股權(quán)融資?!碧J哲表示,在房企融資“三支箭”中,股權(quán)融資的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于不增加額外負(fù)債。
加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革
會(huì)議強(qiáng)調(diào),要繼續(xù)配合地方政府和相關(guān)部門(mén),堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則,加大保交樓金融支持,推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)重組。要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè),加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革,推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
“房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革范圍較廣,直接金融和間接金融都包含在內(nèi)?!碧J哲分析,房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革顧名思義是著眼于供給側(cè),可分為直接金融和間接金融兩部分,前者主要是商業(yè)銀行信貸,如開(kāi)發(fā)貸、個(gè)人按揭貸款都?xì)w屬于此類,后者主要是通過(guò)資本市場(chǎng)融資,股權(quán)融資和債券融資都在此類。
蘆哲建議,從供給側(cè)改革出發(fā),做好需求側(cè)管理,形成金融和房地產(chǎn)的良性循環(huán)?!胺康禺a(chǎn)金融的供給側(cè)改革,離不開(kāi)需求側(cè)的管理,即針對(duì)房企和居民兩大主要金融需求方,做好金融供需管理。”他說(shuō)。
具體來(lái)看,針對(duì)房企需求,此前出臺(tái)的系列政策中,“三道紅線”等限制性政策需要因時(shí)而變,“三支箭”等支持性政策則要在當(dāng)下加大力度,特別是發(fā)揮股權(quán)和債券等直接融資的作用。針對(duì)居民需求,主要是加強(qiáng)按揭貸款管理,將居民杠桿率納入行業(yè)的宏觀管理指標(biāo)。
中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,下一步,證監(jiān)會(huì)將一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定,支持規(guī)范經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)房企持續(xù)發(fā)展。積極發(fā)揮中證金融公司與地方擔(dān)保公司“央地合作”增信模式作用,促進(jìn)解決民營(yíng)房企發(fā)債難問(wèn)題。做好房地產(chǎn)股債融資監(jiān)管,規(guī)范募集資金使用。同時(shí),穩(wěn)妥做好房企相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置和違規(guī)查處。堅(jiān)持“一司一策”化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)應(yīng)對(duì)上市房企集中退市問(wèn)題,確?!巴说孟隆⑼说梅€(wěn)”。從嚴(yán)查處上市房企、發(fā)債房企財(cái)務(wù)造假、虛假信息披露及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)未履職盡責(zé)等違法違規(guī)行為。
轉(zhuǎn)自:中國(guó)證券報(bào)
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