影響鋼市反彈最大壓力是什么?

　　經(jīng)過3月份的震蕩盤整，國內鋼材市場基本實現(xiàn)了階段性的筑底夯實;隨著下游鋼材需求釋放的加快，預計未來鋼價會有一定的反彈空間，但經(jīng)濟的繼續(xù)疲軟、較高的鋼廠庫存將是限制近期國內鋼價反彈的最大壓力。

　　重點鋼廠內部庫存持續(xù)高位

　　中鋼協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截止到3月中旬末重點鋼廠內部鋼材庫存總量回升至1703.88萬噸，較3月上旬末增長2.26%，處于歷史次高水平;鋼廠庫存壓力在傳統(tǒng)需求淡季不減反增，反應市場拿貨積極性較低。

　　好在鋼材社會庫存已經(jīng)連續(xù)四周回落，下游需求的緩慢釋放給市場帶來了一定拉漲鋼價的動力。與此同時，市場庫存下降而鋼廠庫存回升，也在說明庫存壓力正在向鋼廠內部轉移。

　　鋼廠謹慎上調出廠價 生產(chǎn)熱情有抬頭

　　相對此前鋼廠出廠價的穩(wěn)中偏弱格局，近期隨著鋼價低位拉漲之后，鋼廠在出臺調價政策上稍微有點底氣;沙鋼、中天等華東主流鋼廠紛紛上調最新一期的出廠報價，雖然漲幅有限，但至少給市場傳遞了跌價暫時終結的信號;鋼廠重啟上調出廠價操作，也進一步證實當前鋼價的階段性筑底得到確認。

　　進入四月份后，隨著雨水減少，戶外工程項目進展加快，會較大的對下游鋼材需求形成帶動;旺季行情正在緩慢的向市場走來;鋼廠也因前期虧損較大主動的限制了一定的產(chǎn)能，在旺季到來及生產(chǎn)受限的影響下，特別是穩(wěn)增長措施預期較好，鋼廠謹慎上調出廠價試探市場的反應也在情理之中。

　　同時有數(shù)據(jù)顯示，隨著3月下半月鋼價的企穩(wěn)震蕩反彈及原料走低，鋼企盈利情況有好轉跡象，機構調查顯示3月份全國鋼企盈利面提升16.57%至46.63%;因此盡管鋼廠內部庫存壓力較大，但鋼廠的增產(chǎn)意愿估計會隨之上升，因此，后期鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)維持高位是常態(tài)，由此帶來的短期壓力不會消失。

　　穩(wěn)增長預期較好 但項目資金到位情況并不樂觀

　　今年以來國內經(jīng)濟持續(xù)疲軟，為了保證經(jīng)濟在一個相對平穩(wěn)的水平上運行，中央正在加快推進重點投資項目建設，但據(jù)機構調查所知，目前新開工項目計劃總投資增速比較快，但是資金落實比較慢，比如1-2月投資到位資金54927億元，同比增長14.6%，比去年1-2月同期同比23.8%的增速下降較大。

　　也就是說，我們再次面臨有項目無資金的尷尬;在全國各地紛紛祭出大批量的投資計劃之余，實際資金到位情況卻稍顯不足，3月份央行在金融市場持續(xù)正回購，全力收緊市場資金流動性，后續(xù)穩(wěn)增長投資項目建設融資壓力依然較大，或導致工程開工不足或者進度緩慢;因此在一定程度上限制了鋼材需求的實質性釋放;因此，短期內鋼廠去庫存壓力難有根本性的好轉，或將繼續(xù)限制鋼價的反彈空間。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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