中國(guó)鋼鐵行業(yè)的退出障礙分析

　　產(chǎn)能過(guò)剩、資金鏈斷裂、老板“跑路”的消息甚囂塵上。2013年下半年以來(lái),大中型鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率上升至70%。在金融危機(jī)爆發(fā)前的2007年末,這個(gè)數(shù)字也只有57%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)透露,今年一季度鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)將整體虧損。這些消息不斷攪動(dòng)著市場(chǎng)本已十分脆弱的神經(jīng),引起人們對(duì)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的深深擔(dān)憂。
　　

　　鋼鐵行業(yè)作為資金密集型行業(yè),會(huì)不會(huì)因?yàn)橘Y金鏈斷裂、老板“跑路”,產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng),把整個(gè)行業(yè)拖下水,進(jìn)而動(dòng)搖金融體系乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)?了解鋼鐵行業(yè)陷入目前困境的癥結(jié)所在,就知道這種擔(dān)心其實(shí)是多余的。

　　
　　混淆企業(yè)與行業(yè),是產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)的主要原因。有報(bào)道稱鋼鐵企業(yè)“賣一噸鋼賺一根冰棍錢(qián)”,確實(shí)有部分企業(yè)巨額虧損,拉高了鋼鐵行業(yè)總體負(fù)債水平,個(gè)別企業(yè)甚至已資不抵債。但并不是全行業(yè)都如此。
　　

　　中國(guó)有煉鋼能力的鋼鐵企業(yè)約500家,加上獨(dú)立軋鋼和深加工企業(yè)有近萬(wàn)家,是一個(gè)接近于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。如果按利潤(rùn)率對(duì)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行排序,排在隊(duì)尾的企業(yè)作為“邊際生產(chǎn)者”,能跟隨市場(chǎng)信號(hào)適時(shí)停產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)或者永久性退出,市場(chǎng)供求關(guān)系將很快回歸常態(tài)。
　　

　　這也正是近幾年來(lái)中小鋼鐵企業(yè)主導(dǎo)的長(zhǎng)材和鋼材深加工市場(chǎng)發(fā)生的情況。這些企業(yè)一般不會(huì)做“虧本買賣”。但在大型企業(yè)主導(dǎo)的板材市場(chǎng),一些企業(yè)對(duì)市場(chǎng)信號(hào)反應(yīng)“遲鈍”,即使沒(méi)有銷售毛利甚至沒(méi)有邊際貢獻(xiàn),也不及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏,再加上熱連續(xù)流程停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)代價(jià)大的工藝特點(diǎn),在產(chǎn)能存在過(guò)剩、需求增長(zhǎng)放緩的市場(chǎng)環(huán)境下,進(jìn)入“越虧越干,越干越虧”的怪圈。

　　
　　這種“虧本干”行為,一方面因自身虧損拉低了行業(yè)利潤(rùn)率平均數(shù),另一方面抬高了原料價(jià)格,壓低了鋼材價(jià)格,使行業(yè)增值空間被不合理地壓縮。
　　

　　可見(jiàn),中國(guó)鋼鐵行業(yè)效益不佳的主要根源是市場(chǎng)失靈造成的退出障礙。如果這個(gè)障礙消除了,長(zhǎng)期虧損、扭虧無(wú)望的“邊際生產(chǎn)者”或一些企業(yè)中部分業(yè)務(wù)單元能夠順利退出市場(chǎng),勢(shì)必大大改善鋼鐵行業(yè)的生存環(huán)境,使整個(gè)行業(yè)回到良性運(yùn)行軌道。由于鋼鐵企業(yè)之間的債務(wù)鏈關(guān)系很少,部分企業(yè)退出市場(chǎng)不會(huì)在業(yè)內(nèi)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),不可能發(fā)生所謂“多米諾骨牌”效應(yīng)。鋼鐵行業(yè)存在退出障礙的原因是什么?原因既有技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的,更有體制機(jī)制和管理方面的。在一定限度內(nèi),堅(jiān)持虧損生產(chǎn)比停產(chǎn)的損失可能要小,從技術(shù)經(jīng)濟(jì)角度衡量,不停產(chǎn)是合理的;一些企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),其部分工序例如煉鋼、軋鋼的虧損可以用其他工序例如礦山的盈利來(lái)彌補(bǔ),從技術(shù)經(jīng)濟(jì)角度看雖不合理,但為企業(yè)不停產(chǎn)提供了客觀條件。
　　

　　在體制機(jī)制方面,政府干預(yù)過(guò)多,稅收利益高于投資者利益,對(duì)本地企業(yè)放松環(huán)保等執(zhí)法,甚至給予虧損企業(yè)高額財(cái)政補(bǔ)貼等。在企業(yè)方面,則主要是國(guó)企的僵化機(jī)制,嚴(yán)重扭曲了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
　　

　　因此,消除鋼鐵行業(yè)退出障礙,在根本上要寄希望于按照十八大和十八屆三中全會(huì)指引的方向,不斷深化改革,徹底改變行業(yè)運(yùn)行環(huán)境和機(jī)制。

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