中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2020年1月）

　　2020年1月，中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為43.7，較上月下降2.4個點；先行合成指數(shù)為72.7，較上月下降0.6個點；一致合成指數(shù)為121.8，較上月上升1.2個點。中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正?！眳^(qū)間運行。

　　景氣指數(shù)位于“正?！眳^(qū)間

　　2020年1月，中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)位于“正?！眳^(qū)間運行，但有所回落。中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢如圖1所示。

　　從中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號燈可見，2020年1月，在構(gòu)成中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標(biāo)中，鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量、固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入及利潤總額9個指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)下降

　　2020年1月，先行合成指數(shù)延續(xù)2019年四季度起的下行趨勢，1月較12月下降0.6個點，至72.7。在構(gòu)成中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標(biāo)中5漲1降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中，同比增長的5個指標(biāo)是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量和固定資產(chǎn)投資，同比分別增長8.4%、5.7%、16.1%、27.2%和13.1%。同比下降的1個指標(biāo)是LME鉛鋅價格指數(shù)，同比下降6.7%。

　　行業(yè)運行情況與趨勢

　　新冠肺炎疫情的影響尚未明顯體現(xiàn)在本期指數(shù)上，但隨著疫情發(fā)展迅速，對我國工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運行必將產(chǎn)生直接影響。疫情暴發(fā)初期，原料備庫及產(chǎn)成品還未形成影響，鉛鋅行業(yè)基本保持穩(wěn)定運行。但隨疫情持續(xù)時間延長，對鉛鋅產(chǎn)業(yè)逐步形成如下影響：一是原料供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)；二是金屬產(chǎn)成品形成庫存，對鉛鋅金屬價格形成壓制；三是鉛鋅冶煉副產(chǎn)硫酸受下游化工行業(yè)復(fù)工不足影響，形成硫酸脹庫。硫酸脹庫問題不能得到有效緩解，會逐步成為導(dǎo)致減產(chǎn)外的另一因素，倒逼冶煉企業(yè)減產(chǎn)、甚至停產(chǎn)。

　　如疫情影響仍將持續(xù)一段時間，則將對鉛鋅行業(yè)形成如下影響：一是鉛鋅金屬價格重心下移。除受消費不足、庫存增加對價格形成壓制外。二是行業(yè)盈利下降。鉛鋅采選在價格下行、加工費高位雙重壓力下，盈利能力將受擠壓。鉛鋅冶煉如因硫酸問題減產(chǎn)、停產(chǎn)，則將直接削弱其在當(dāng)前高加工費情況下的盈利能力。上述兩方面影響的疊加，將使鉛鋅行業(yè)在經(jīng)營上面臨著較大的市場風(fēng)險和資金壓力。

　　綜合而言，疫情對鉛鋅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的沖擊尚未在1月份的景氣指數(shù)模型中充分顯現(xiàn)，但從后期來看2、3月鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)或?qū)⒚黠@下行。（中國有色金屬工業(yè)協(xié)會 馬駿 執(zhí)筆）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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