國內(nèi)疫情趨于緩和 銅企復(fù)工率攀升


來源:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時間:2020-03-03





  近日,在各地嚴(yán)控措施之下,國內(nèi)疫情總體趨于緩和,各地逐漸進(jìn)入復(fù)產(chǎn)復(fù)工階段,然而海外多國面臨疫情蔓延的嚴(yán)峻態(tài)勢,隨著市場緊張情緒波瀾再起,也令銅市再度承壓。

  目前,國家已相繼出臺多項相關(guān)政策,有序推進(jìn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù),截至2月25日,國內(nèi)有色企業(yè)復(fù)工率達(dá)到86.30%。不過有色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開復(fù)工節(jié)奏不一,SMM對有色企業(yè)2月份開工數(shù)據(jù)的預(yù)測顯示,冶煉環(huán)節(jié)企業(yè)開工率整體較高,其中銅冶煉企業(yè)達(dá)到75.98%,但是下游加工企業(yè)整體開工進(jìn)程相對緩慢,銅材加工企業(yè)開工率為40.89%。

  看向銅行業(yè),一德期貨銅分析師吳玉新表示,疫情導(dǎo)致銅市場供需雙弱,供應(yīng)端目前冶煉廠基本正常開工,但產(chǎn)能利用率僅是正常時期的70%—80%。同時,疫情對需求端影響更大,銅加工企業(yè)總體復(fù)產(chǎn)率達(dá)到88%,產(chǎn)能利用率約占正常時期的一半。此外,目前庫存累積壓制價格,但遠(yuǎn)期有復(fù)工后的補庫預(yù)期,近弱遠(yuǎn)強的格局或仍持續(xù)存在。他表示,目前銅市場的關(guān)注焦點由疫情轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期上來,后續(xù)還需跟蹤復(fù)工情況以及政策力度。

  在江銅貿(mào)易事業(yè)部肖前君看來,在疫情影響下,硫酸銷售不暢,危廢運輸也受阻,導(dǎo)致粗煉板塊降料運行,對精煉板塊的影響將在2月下旬直至3月逐漸顯現(xiàn)。相對于冶煉端,疫情對下游復(fù)工進(jìn)度影響更大。他表示,2月下半段除湖北外大部分企業(yè)已完成復(fù)工,物流基本暢通,預(yù)計3月下游產(chǎn)能將基本恢復(fù)到往年同期水平。

  在庫存方面,國開金屬張明表示,春節(jié)期間由于冶煉廠基本保持連續(xù)生產(chǎn),但疫情導(dǎo)致的物流和硫酸脹庫問題嚴(yán)重,目前廠庫累庫較多。不過隨著物流方面的恢復(fù),庫存也將逐步去化。從庫存狀況來看,目前上海地區(qū)有40萬噸、江蘇和廣東地區(qū)有10萬噸以上庫存,處于近幾年的高位,短期來看仍將繼續(xù)累庫,隨著下游產(chǎn)能的恢復(fù),樂觀估計在三月中下旬開始去庫過程。

  金瑞期貨銅研究員黃志明認(rèn)為,在疫情影響下,銅消費更弱,企業(yè)生產(chǎn)還在緩慢的爬坡之中,下游消費的報復(fù)性反彈短期之內(nèi)難實現(xiàn)。從汽車消費來看,歷年乘用車消費的峰值在12月,2月份的汽車消費處于低值,需求回補的空間不會很大,同時疊加部分需求受到抑制。而投資類消費受限于工程進(jìn)度,房地產(chǎn)竣工面積需要施工周期,疫情結(jié)束需求會有所回升,但很難跨越施工周期進(jìn)入竣工,帶來報復(fù)性增長。

  總體來看,肖前君認(rèn)為,由于近期國家不斷出臺利好政策,市場表現(xiàn)并不悲觀。從升貼水來看,雖然目前市場累庫水平高,但僅比往年高出幾萬噸庫存,貼水在180—200元/噸左右,與去年春節(jié)同期相當(dāng),說明市場有支撐、有韌性,同時目前貼水水平接近套利水平,如果進(jìn)一步擴(kuò)大,市場可能參與正套。他預(yù)計,3—4月旺季逐漸來臨,但是不排除疫情影響下,需求不如往年,不過考慮到疫情對冶煉端產(chǎn)生的影響,總體上他對銅市持較為樂觀態(tài)度。


  轉(zhuǎn)自:期貨日報

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