原材料價(jià)格穩(wěn)步走高 鋁價(jià)還有上行空間

　　近期，氧化鋁價(jià)格逐步上行，帶動(dòng)了鋁價(jià)上漲。展望后市，中鋁非冶金級氧化鋁最低銷售價(jià)已經(jīng)上調(diào)至3400元/噸，這預(yù)示著氧化鋁價(jià)格仍有上漲的可能。從政策方面來看，今年的采暖季限產(chǎn)范圍有所擴(kuò)大，有可能對氧化鋁供應(yīng)造成影響，而目前境內(nèi)外氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，亦為氧化鋁提供了額外需求。預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格依然有上漲的空間，這也將抬高電解鋁的生產(chǎn)成本，進(jìn)而抬高鋁價(jià)。

　　企業(yè)持續(xù)挺價(jià)

　　從7月中旬開始，主要氧化鋁企業(yè)為彌補(bǔ)虧損而進(jìn)行彈性生產(chǎn)挺價(jià)，氧化鋁價(jià)格從2700元/噸附近開始走高，截至8月22日，上海有色網(wǎng)氧化鋁均價(jià)已經(jīng)達(dá)到3250元/噸，而氧化鋁主要生產(chǎn)商中國鋁業(yè)的非冶金級氧化鋁最低銷售價(jià)格已經(jīng)上調(diào)至3400元/噸，氧化鋁價(jià)格可能還有一定的上行空間。另外，從今年年初開始，海德魯旗下位于巴西的氧化鋁冶煉廠因環(huán)保問題被當(dāng)?shù)卣笳?，令國?nèi)外氧化鋁價(jià)格逐步呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，即國內(nèi)價(jià)格低于國外價(jià)格。

　　截至8月22日，上海有色網(wǎng)澳大利亞氧化鋁FOB價(jià)達(dá)到565美元/噸，折合人民幣3857.31元/噸。境外氧化鋁出現(xiàn)供應(yīng)緊缺，為我國氧化鋁出口創(chuàng)造了條件，這也成為國內(nèi)氧化鋁的另一個(gè)需求點(diǎn)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月我國氧化鋁出口量為11.8萬噸，創(chuàng)2002年以來的新高。

　　另外，從政策方面來看，今年采暖季限產(chǎn)擴(kuò)大了監(jiān)控范圍，汾渭平原被納入其中。氧化鋁生產(chǎn)重鎮(zhèn)呂梁位于該地區(qū)，呂梁的氧化鋁產(chǎn)能約占全國產(chǎn)能的20%，當(dāng)限產(chǎn)開始時(shí)，呂梁地區(qū)的氧化鋁供應(yīng)將會受到影響。綜合來看，氧化鋁價(jià)格依然存在上行空間。

　　電解鋁生產(chǎn)成本抬升

　　氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁最主要的原材料之一，其成本約占電解鋁生產(chǎn)成本的40%。因此，氧化鋁價(jià)格上漲，將提升電解鋁的生產(chǎn)成本，壓縮電解鋁冶煉廠的利潤空間，打壓冶煉廠的開工意愿。據(jù)測算，截至8月22日，電解鋁生產(chǎn)成本為14673.88元/噸，盈利為-83.88元/噸，盈利水平偏低，將抑制電解鋁冶煉廠投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)意愿。電解鋁庫存將繼續(xù)被消耗。

　　另外，國內(nèi)70%的電解鋁冶煉廠均配有自備電廠。近兩年來，國家要求冶煉廠追繳政府性基金及交叉補(bǔ)貼，這也削弱了具有自備電廠的電解鋁冶煉廠的生產(chǎn)成本優(yōu)勢，電解鋁行業(yè)生產(chǎn)平均成本將被抬高。

　　鋁型材出口亮眼

　　下游需求表現(xiàn)一般，數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)和汽車市場表現(xiàn)均不及去年同期。但是今年我國鋁型材出口表現(xiàn)亮眼，根據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，7月我國未鍛軋的鋁及鋁型材出口量為51.9萬噸，為歷史第二高水平，鋁型材出口向好，主要是因?yàn)闇麄愪X比值持續(xù)處于低位，外部需求向好部分抵消了國內(nèi)消費(fèi)的平淡。雖然8月23日美國正式宣布對我國160億美元出口商品加征25%的關(guān)稅，但是氧化鋁和動(dòng)力煤的生產(chǎn)均在國內(nèi)進(jìn)行，宏觀氛圍對電解鋁的生產(chǎn)成本的影響預(yù)計(jì)有限。

　　綜上所述，在政策和基本面的影響下，氧化鋁價(jià)格還有上行空間，電解鋁生產(chǎn)成本有望進(jìn)一步被抬高，滬鋁將測試15000元/噸一線的壓力。（廣州期貨）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

 

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