下游需求爆發(fā)支撐反彈 鋰電池一季度毛利止跌回升

　　2014年是鋰電池行業(yè)觸底反彈的一年。由于下游市場(chǎng)突然爆發(fā)，鋰電池止住了連續(xù)三年的毛利下滑，這一點(diǎn)在2015年一季度得到了驗(yàn)證。

　　比亞迪新能源汽車擴(kuò)產(chǎn)

　　去年二季度開始，新能源汽車銷售放量。數(shù)據(jù)顯示，2014年全年新能源汽車銷量為7.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)324%，其中混合動(dòng)力汽車同比大幅增長(zhǎng)878.1%。

　　新能源汽車占比最高的汽車生產(chǎn)商比亞迪年報(bào)顯示，2014年凈利潤(rùn)為4.33億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為-6.77億元，同比降幅為10倍。

　　傳統(tǒng)汽車銷量大幅下降是拖累比亞迪業(yè)績(jī)的原因，但新能源汽車表現(xiàn)很好。資料顯示，比亞迪主要收入來(lái)源包括：汽車、電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件和鋰電池，占比分別為50%、30%和10%左右。2014年，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約6倍，在汽車總量中占比提升至27.05%。

　　新能源汽車在2015年將繼續(xù)發(fā)力。年報(bào)稱，2014年，受制于電池產(chǎn)能，集團(tuán)積壓了大量尚未交付的新能源汽車訂單。隨著擴(kuò)建電池產(chǎn)能在一季度開始逐步投產(chǎn)，可滿足未來(lái)新能源汽車的電池需求。其預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)1~1.5億元，同比增長(zhǎng)7~11倍。

　　鋰電領(lǐng)域?qū)I(yè)研究機(jī)構(gòu)高工預(yù)計(jì)，2015年新能源汽車銷售同比增長(zhǎng)仍然有望達(dá)到2倍以上。

　　碳酸鋰一季度漲價(jià)

　　關(guān)鍵技術(shù)突破以后，在下游市場(chǎng)未釋放背景下，鋰電池價(jià)格不斷下跌，毛利率逐年下降。2014年，隨著新能源汽車銷量暴漲，鋰電各類產(chǎn)品毛利降幅收窄。到今年一季度，電解液、負(fù)極材料、隔膜等毛利率基本平穩(wěn)在30%左右，只是正極材料毛利較低在10%多點(diǎn)，不過(guò)近期有所回升。

　　下游銷量釋放拉動(dòng)了上游碳酸鋰的需求。今年一季度，碳酸鋰噸價(jià)同比提高15%。中國(guó)鋰礦資源雖然豐富，但因?yàn)榧夹g(shù)尚未突破，或開發(fā)成本偏高，碳酸鋰依然主要依賴進(jìn)口。早有遠(yuǎn)見的天齊鋰業(yè)前兩年赴海外收購(gòu)了龍頭企業(yè)泰利森。泰利森是公司唯一的原材料來(lái)源，其擁有約占全球鋰資源30%市場(chǎng)份額。

　　天齊鋰業(yè)一季報(bào)顯示，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)3691萬(wàn)元，同比增3倍多。

　　從鋰電池及其材料看，年報(bào)中，德賽電池、杉杉股份、新宙邦、廈門物業(yè)和江蘇國(guó)泰每股收益靠前。

　　充電樁是瓶頸

　　去年以來(lái)，充電樁行業(yè)利好政策持續(xù)密集出臺(tái)。但充電樁仍是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)瓶頸。科技部863計(jì)劃電動(dòng)汽車重大科技專項(xiàng)特聘專家王秉剛曾在公開場(chǎng)合表示，目前我國(guó)僅建成600座充換電站、2.6萬(wàn)個(gè)充電樁，其便利性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足消費(fèi)者的日常使用需要。一位不愿透露姓名的汽車行業(yè)券商分析師表示，使用路燈充電拋開充電配套設(shè)施不完善來(lái)說(shuō)，電池的耐久性和穩(wěn)定性也仍存問題。

　　充電機(jī)、充電樁等直接充電設(shè)備是充電站的核心，一般占充電站成本的45%~55%左右。而在目前A股上市公司中，充電機(jī)和充電樁設(shè)備供應(yīng)商有中恒電氣、國(guó)電南瑞、許繼電氣、思源電氣和奧特迅等公司。

　　中恒電氣目前主要應(yīng)用于通信行業(yè)、電力行業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)。2014年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增45.26%；每股收益0.49元。公司稱，發(fā)展戰(zhàn)略突破成效顯著，產(chǎn)業(yè)布局已見雛形，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)。（阮曉琴）

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀