供應過剩 或致鋼市長期處去庫存階段

　　國家統(tǒng)計局近期公布的數(shù)據(jù)表明，3月產成品存貨為30572億元，比去年同期增長8.8%，這也是產成品存貨增速連續(xù)第二個月回升。但這并不表明當前企業(yè)在經歷了一年多的去庫存之后，已進入主動補庫存階段，目前經濟弱勢復蘇的現(xiàn)實以及企業(yè)正在經歷的去產能過程，都決定企業(yè)去庫存周期已延長，鋼市去庫存也仍將延續(xù)。

　　一年多來，鋼材價格多是在走下坡路，這也使得鋼企利潤逐漸縮水，不少鋼企甚至面臨虧損。今年一季度大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤僅為24.86億元。產能過剩也是促使鋼鐵業(yè)微利的幕后推手之一，不斷擴大的產能，加劇了市場的供需矛盾。

　　今年以來，粗鋼產量可謂新高又見新高。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國粗鋼產量為19189萬噸，全國平均日產粗鋼213.2萬噸，創(chuàng)歷史新高。其中3月份粗鋼產量為6630萬噸，同比增長6.6%，平均日產213.9萬噸，比1-2月累計日產水平提高0.27%。盡管國內粗鋼產量達到歷史最高水平，但國內市場卻處于鋼材需求淡季。

　　當前政府出于控風險的考慮，開始出臺各種措施，如規(guī)范影子銀行業(yè)務等，嚴格控制地方政府債務，這無疑會減緩各地基建投資的擴張力度，目前以行政限價為主的地產調控已經抑制開發(fā)商的投資熱情，在3月后銷售面積增速逐漸放緩的情況下，地產投資增速二季度也將逐漸回落。數(shù)據(jù)顯示，全國固定資產投資增速為20.9%，與上年同期基本持平，房地產投資增速為20.2%，同比回落3.3%，在市場需求增長有限的情況下，鋼鐵產能大幅增長，使得鋼材市場供大于求的矛盾進一步加劇，鋼材價格也難以大幅提升。

　　而從當前的宏觀經濟增速來看，短期需求增速仍難以有明顯起色。4月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.5，較3月的51.6小幅回落，降至兩個月來最低。4月中國制造業(yè)產出指數(shù)初值為51.1，同樣為兩個月來最低。其次，全球金融市場仍然比較脆弱，歐債危機重新上演，制造業(yè)活動深陷衰退，歐元區(qū)經濟前景堪憂，而美國最新出爐的零售數(shù)據(jù)意外萎縮，更是令全球經濟成長憂慮加劇，系統(tǒng)性風險的增加牽制了工業(yè)品的反彈。

　　年初市場期待的金三銀四在鋼鐵業(yè)供需矛盾凸顯的狀態(tài)中黯然收場，鋼材期貨的遠期價格震蕩偏弱，鋼材現(xiàn)貨價格也是弱勢，市場成交始終不理性，相當一部分商戶的擔憂情緒在上升，不少商家擔憂后市，為了盡可能多出貨，報價也仍以下跌為主，由于下游需求釋放不及預期，鋼材產量又處于高位，短期內商家的殺跌意愿猶存。

　　綜上所訴，分析認為，鋼鐵業(yè)產能過剩嚴重，鋼材產量高企，鋼市的供應壓力不減，用鋼行業(yè)對鋼材的需求拉動不足，今年鋼市的旺季特征也基本沒有顯現(xiàn)，鋼價長期處于陰跌態(tài)勢，在需求疲軟及產能短期難以較快出清情況下，鋼市短期難以擺脫弱勢格局，去庫存仍將繼續(xù)。

來源：你的鋼鐵

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