頹勢依舊 6月熱軋或難有所突破

　　在鋼材消費轉入淡季之時，粗鋼日均產量卻持續(xù)居于高位，迫于庫存壓力，大型鋼廠紛紛下調出廠價，淡季氛圍愈加明顯，下游訂單滑落、需求持續(xù)不振，種種利空壓制下，熱軋市場頹勢彌漫，現(xiàn)貨市價能否抓住二季度的尾巴突出重圍企穩(wěn)上揚呢?本文就此試作分析。

　　原料支撐力度不足，市場價格疲軟運行。由于匯豐中國5月制造業(yè)PMI預覽值跌破榮枯線，預示國內經濟狀況仍不佳，下游需求難見起色，鋼市疲弱運行，鋼廠對原料的采購積極性較低，致原料市場連續(xù)處于弱勢，據了解，上周末以來鋼坯累計下跌70元/噸，國產礦市場繼續(xù)下滑，而昨日螺紋期貨破位下跌，鋼材價格跌速也有加快，同時，鐵礦石港口現(xiàn)貨庫存連續(xù)三周走高，鋼廠減產力度不足，短期進口礦方面價格仍有下跌的空間，原料面難以提供有效支撐，貿易商對后市信心較難提振，或將繼續(xù)影響現(xiàn)貨價格走弱。

　　淡季效應凸顯，社會庫存降幅放緩。數(shù)據顯示，截止到5月24日當周，全國鋼材庫存下降2.37%至1843.97萬噸，其中熱卷庫存下降0.86%至438.5萬噸，總體上看，庫存降幅較前周有所萎縮，熱軋庫存降幅更是再度放緩，較前周下降3.8萬噸。綜合而言，在市價下跌、虧損放大的情況下，鋼貿商紛紛降低訂貨量，確保低倉操作，二季度以來，熱軋社會庫存總量雖期間略有反彈，但近幾周已再度轉入下行通道。目前來看，由于淡季效應凸顯，南方地區(qū)也逐漸步入雨季，對下游工地影響比較大，后期鋼材社會庫存加速下滑的可能性偏小，控制自身庫存，謹慎低倉操作或間接壓制市價。

　　鋼廠產量依舊高企，供高需低格局難改。據中鋼協(xié)最新數(shù)據顯示：5月中旬鋼協(xié)會員單位粗鋼日均產量174.05萬噸，環(huán)比下降0.4%;預估全國日均產量218.54萬噸，環(huán)比下降0.3%。數(shù)據同時顯示，5月中旬末，中鋼協(xié)會員企業(yè)的鋼材庫存為1368.05萬噸，較上一旬增加59.00萬噸。而據目前熱軋研究小組統(tǒng)計來看，目前鋼廠并無明顯減產檢修計劃，考慮到鐵礦石、焦煤等原材料價格下跌，鋼廠當下減產意愿比較低，淡季需求面終難放量，持續(xù)的成交不暢也令市場信心嚴重不足，盡管各地到貨量不多，但總體消化速率明顯趨緩，而高溫天氣逼近，需求頹勢或愈發(fā)嚴重，倒逼市價無奈走弱。

　　綜上可知，當前空頭壓制難消，而多部委暗示刺激計劃暫無望出臺，短期也無利好提振，雨季高溫影響下，熱軋現(xiàn)貨成交難以扭轉頹勢，建議代理商維持低訂貨量操作，保持輕倉較為穩(wěn)妥。同時，可合理利用備貨規(guī)格低吸高拋周轉資金，降低風險。

來源： 富寶資訊

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