中國鋼材價(jià)格：沒有最低只有更低！

　　目前國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)已跌至2009年9月中旬以來的低點(diǎn)，這主要是因宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭較弱，難以大幅拉動(dòng)鋼材需求增長，而鋼鐵業(yè)固定產(chǎn)能過剩頑疾也使得鋼價(jià)無力上漲。鋼價(jià)下跌，終端需求不暢，為了盡快清空庫存，緩解資金壓力，不少鋼貿(mào)商甚至做起了賠本生意。從各鋼種的報(bào)價(jià)了解到，目前鋼貿(mào)商已對鋼市心灰意冷。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價(jià)格3519元噸價(jià)，下同;國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3506元;國內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3476元;國內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4631元;國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中厚板平均價(jià)格為3613元。鋼價(jià)不斷下跌，且近期下行速度明顯加快。鋼貿(mào)商們加速套現(xiàn)，低價(jià)出貨的舉動(dòng)可看出鋼貿(mào)商們目前面臨較大的資金壓力。

　　整個(gè)鋼市是一片慘淡，鋼貿(mào)商們無錢還款，鋼廠方面又豈能獨(dú)善其身。

　　目前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭相對較弱，粗鋼產(chǎn)量卻依舊高企，國內(nèi)主導(dǎo)鋼材紛紛下調(diào)6月份的出廠價(jià)，現(xiàn)貨鋼市悲觀氛圍濃郁。5月初，寶鋼率先宣布下調(diào)6月主流產(chǎn)品出廠價(jià)格，下調(diào)幅度在150元-180元/噸不等，是其9個(gè)月來首次下調(diào)鋼價(jià)。寶鋼的價(jià)格變動(dòng)，足以說明當(dāng)前鋼材市場的弱勢格局。武鋼、首鋼、本鋼、鞍鋼等鋼廠6月份主流產(chǎn)品的出廠價(jià)隨即“跟跌”，加重了現(xiàn)貨市場的看跌心態(tài)。鋼廠下跌出廠報(bào)價(jià)，也是為多促進(jìn)鋼貿(mào)商拿貨。

　　截至今年一季度，國內(nèi)30家主要上市鋼鐵企業(yè)，流動(dòng)負(fù)債總計(jì)約為7594.76億元。目前鋼廠普遍流動(dòng)負(fù)債高，雖然生產(chǎn)一直再虧，價(jià)格一直在下調(diào)，但各鋼廠的生產(chǎn)積極性依然不減，一家中型鋼廠人士曾表示，相比停產(chǎn)之后員工工資、銀行利息方面的凈流出，堅(jiān)持生產(chǎn)比停產(chǎn)虧得還要少。且鋼廠停產(chǎn)也會(huì)不利于銀行貸款的發(fā)放。

　　由于產(chǎn)量較高、需求較弱，鋼材市場仍將呈現(xiàn)供大于求的局面，鋼材價(jià)格仍會(huì)低位波動(dòng)。從目前的形勢來看，5月份、6月份鋼鐵產(chǎn)量難有大幅下降，由于去年第二季度基數(shù)偏高，增幅會(huì)低于第一季度，預(yù)計(jì)上半年粗鋼產(chǎn)量將增長6%-8%;粗鋼不斷升高，但需求卻毫無好轉(zhuǎn)繼續(xù)，且6月來臨，鋼市也將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。

　　目前很多項(xiàng)目因資金不到位而暫緩開工或直接停工，就鐵路基建項(xiàng)目來說，我國已開工鐵路項(xiàng)目資金缺口達(dá)3萬億，資金不到位不讓開工，今年上半年新線項(xiàng)目開工少。而新型城鎮(zhèn)家規(guī)劃會(huì)議也是一延再延，近日李克強(qiáng)稱中國經(jīng)濟(jì)需求將維持7%的平均增長率，這也暗示這政府對經(jīng)濟(jì)下行容忍度較高，大規(guī)模投資刺激經(jīng)濟(jì)增長可能性很小，6月份即將出臺的城鎮(zhèn)化草案很難去重復(fù)2008年危機(jī)后的投資;目前整個(gè)下游行業(yè)需求疲軟，鋼市如全靠政府出手來救市，機(jī)會(huì)渺茫。

　　從經(jīng)濟(jì)層面看，5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)重回榮枯線下行，這加大了市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。政策層面看，大規(guī)模刺激政策出臺的可能性較小，現(xiàn)階段仍處于政策觀察期，難有大的利好政策出臺。經(jīng)濟(jì)層面的疲弱與政策層面的相對中性削弱了近期指數(shù)繼續(xù)上攻的步伐。綜上所述，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，鋼廠產(chǎn)能持續(xù)過剩，整個(gè)行業(yè)暫時(shí)還未看到好轉(zhuǎn)繼續(xù)，如果沒有大規(guī)模的減產(chǎn)或一些利好政策出臺的話，后期鋼市仍不樂觀。

　　用“跌跌不休”來形容年初以來螺紋鋼的走勢最為恰當(dāng)。螺紋鋼期貨1310合約從年初的4298元/噸高點(diǎn)跌至近期的低點(diǎn)3465元/噸，跌幅超過19%。目前，城鎮(zhèn)化建設(shè)的進(jìn)度始終未能夠駛?cè)肟燔嚨?，螺紋鋼的產(chǎn)業(yè)困局并沒有得到根本性的轉(zhuǎn)變，鋼材價(jià)格沒有最低只有更低。

　　去庫存壓力依然較重

　　螺紋鋼價(jià)格下跌的重要因素就是庫存高企、消費(fèi)低迷。最近的庫存數(shù)據(jù)顯示，5月17日到5月24日當(dāng)周庫存844.16萬噸，與上周庫存874.40萬噸相比，庫存下降了30.24萬噸。4月份的庫存為955.25萬噸，環(huán)比降低111.09萬噸，與去年同期732.71萬噸的庫存數(shù)據(jù)相比，卻增長了111.45萬噸。從周庫存與月庫存的環(huán)比數(shù)據(jù)上能夠看出，春節(jié)后終端市場在逐步去庫存化，但月庫存同比去年同期卻呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。在粗鋼日產(chǎn)數(shù)據(jù)居高不下的背景下，螺紋鋼供給依舊充裕，消費(fèi)方面雖有增長，但還未呈現(xiàn)放量態(tài)勢，螺紋鋼去庫存的壓力依然較重。

　　礦石價(jià)格振蕩走低

　　截至5月27日，中國港口鐵礦石沿海25港為7415萬噸，較上一周增加了166萬噸，環(huán)比增2.33%。中國進(jìn)口品位63.5%的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為123美元/噸，進(jìn)口58%品位的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為107美元/噸。雖然有貿(mào)易商在礦石價(jià)格下跌時(shí)出現(xiàn)補(bǔ)庫動(dòng)作，但在下游去庫存無明顯改變前，采購未必能夠?qū)ΦV石價(jià)格形成支撐。螺紋鋼與礦石之間的價(jià)格傳導(dǎo)，在前期是下游低迷的消費(fèi)拉動(dòng)上游原材料價(jià)格緩慢跟跌，而近期開始轉(zhuǎn)變?yōu)樯嫌卧牧蟽r(jià)格進(jìn)一步回落擠壓下游生產(chǎn)成本。從技術(shù)上看，礦石價(jià)格呈現(xiàn)振蕩走低的態(tài)勢，成本論似乎已經(jīng)完全失去參照意義。

　　空頭主力依舊占優(yōu)

　　從交易所公布的期貨公司前20位持倉數(shù)據(jù)來看，27日螺紋鋼多頭增倉70026手，總持倉498225手，空單增倉94375手，總持倉640777手，凈空142552手，盤中成交放量超過390萬手，且跌破3500元/噸重要關(guān)口。28日持倉數(shù)據(jù)多頭增倉9491手，總持倉507716手，空單增倉10314手，總持倉649970手，凈空142254手。從資金流向來看，主力空頭依舊主導(dǎo)市場走勢。3500元/噸心理防線被擊穿后，螺紋鋼價(jià)格跌破前期3309元/噸低點(diǎn)的可能性較大，將陷入沒有最低只有更低的尷尬局面。

　　房產(chǎn)調(diào)控力度不減抑制終端消費(fèi)

　　近期國內(nèi)的土地競拍再度火爆，特別是進(jìn)入5月份以來，長沙、廣州以及上海三地出現(xiàn)3個(gè)年內(nèi)地王，長沙競拍的土地溢價(jià)率最高81.32%。土地的熱拍導(dǎo)致房價(jià)的調(diào)控壓力驟升，而房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)圍的呼聲卻是愈來愈高，房產(chǎn)稅一旦落實(shí)，將會(huì)在不動(dòng)產(chǎn)流通環(huán)節(jié)上繼續(xù)擠壓房產(chǎn)的投資、投機(jī)泡沫，也勢必會(huì)抑制鋼材市場的終端消費(fèi)。

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走好，美國三大股指連創(chuàng)新高，國內(nèi)股指也呈現(xiàn)了單邊拉升的態(tài)勢。從螺紋鋼1310合約與股指期貨連續(xù)的對比圖中可以發(fā)現(xiàn)，今年2月份前后，兩個(gè)合約的走勢同步性較高，而自4月15日之后，兩個(gè)合約呈現(xiàn)了分離的走勢，始終保持著股指強(qiáng)、螺紋鋼弱的格局，這或許也是資金無意做多螺紋鋼的重要原因之一。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的困局終將通過行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰完成重新洗牌，鋼市的低迷行情也只有在產(chǎn)能持續(xù)下降之后方可重見天日。

來源：中國鋼材價(jià)格網(wǎng)

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