6月伊始,從中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局傳出消息,稱目前國(guó)家正在尋求購(gòu)買20萬至30萬噸銅,消息一出立即引來了市場(chǎng)上的多方關(guān)注。有分析人士指出,國(guó)家收儲(chǔ)銅的行為一方面是一種價(jià)格下行趨勢(shì)中的抄底行為,而另一方面,也反映了當(dāng)前由于各大銅企減產(chǎn),所引發(fā)的銅金屬供給不足的境況。
據(jù)了解,國(guó)內(nèi)的銅行業(yè)在5月末集體迎來了一陣“減產(chǎn)風(fēng)”,受到減產(chǎn)影響,銅價(jià)近日的確開始出現(xiàn)逐步回升。
銅行業(yè)刮起“減產(chǎn)風(fēng)”
由于近一段時(shí)間來銅價(jià)持續(xù)疲軟,銅庫(kù)存依然居高不下,5月末,一輪銅企減產(chǎn)潮正在悄然形成。作為中國(guó)最大銅生產(chǎn)商江西銅業(yè)600362,股吧目前也開始減產(chǎn),目前已經(jīng)關(guān)停了兩座設(shè)備,合計(jì)年產(chǎn)能約為46.7萬噸。
據(jù)了解,和江西銅業(yè)一同減產(chǎn)的還包括由其控股的北方銅業(yè)、鵬暉銅業(yè)。其中鵬暉銅業(yè)4月產(chǎn)量同比減少約20%。
與此同時(shí),中國(guó)第三大銅生產(chǎn)商金川集團(tuán)高管5月24日表示,該公司已關(guān)閉年產(chǎn)能20萬噸的冶煉設(shè)施。此舉可能使該公司今年精煉銅產(chǎn)出減少逾16%。而在更早些時(shí)候,國(guó)內(nèi)第四大銅生產(chǎn)商云南銅業(yè)000878,股吧宣布減產(chǎn)。
除了國(guó)內(nèi)的銅企之外,不少海外的銅企也紛紛開始減產(chǎn)。力拓Bingham Canyon銅礦區(qū)因發(fā)生土石流減產(chǎn)約10萬噸、同時(shí)全球第二大銅礦印尼Grasberg因隧道塌方事故出現(xiàn)人員傷亡而在5月關(guān)閉,而五礦資源Freeport印尼銅礦項(xiàng)目也宣布停產(chǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者,由于礦難頻發(fā)、罷工以及銅價(jià)下跌導(dǎo)致廢銅供應(yīng)偏緊,國(guó)內(nèi)外部分銅企的確迫于壓力甚至關(guān)停了部分銅冶煉生產(chǎn)線。
不過卓創(chuàng)資訊銅分析師李雪告訴記者,此番國(guó)內(nèi)銅減產(chǎn)的企業(yè)中,絕大多數(shù)都是用以廢銅為原料來冶煉銅的企業(yè),而以銅精礦為原料的企業(yè)卻在加大開工力度。
據(jù)悉,中國(guó)去年精煉銅產(chǎn)量約為606萬噸,有200萬噸左右的精煉銅來自廢銅加工,而中國(guó)廢銅75%左右依賴進(jìn)口,其價(jià)格受銅價(jià)影響明顯。
而伴隨日前銅價(jià)持續(xù)下滑,精煉銅和廢銅之間的價(jià)格差開始逐漸收窄,使得海外供應(yīng)商限制面向中國(guó)的廢銅出口,而一些廢銅供應(yīng)商也開始持貨待漲,使得廢銅供應(yīng)非常緊張,外加上海關(guān)近日開展的“綠籬”行動(dòng),更增加了銅進(jìn)口的難度。
“現(xiàn)在能把生產(chǎn)原料改為銅精礦的企業(yè)都已經(jīng)改了,不能改的只能減產(chǎn)?!崩钛┱f。
“國(guó)儲(chǔ)”效應(yīng)
此輪銅企的減產(chǎn)直接導(dǎo)致了銅局部供給不足的局面。據(jù)了解,僅江西銅業(yè)一家企業(yè),其精銅產(chǎn)量就占全國(guó)總量的20%左右,現(xiàn)在企業(yè)減產(chǎn),給整個(gè)銅市場(chǎng)產(chǎn)量帶來巨大影響。
而江西銅業(yè)副總經(jīng)理吳育能在日前召開的上期所衍生品論壇上也認(rèn)為,同行產(chǎn)量都在下降,目前國(guó)內(nèi)銅處于供應(yīng)緊張的局面。
日前有消息指出,國(guó)家物資儲(chǔ)備局開始尋求購(gòu)買20萬至30萬噸銅,記者隨后曾通過多種聯(lián)系方式試圖向國(guó)儲(chǔ)局求證該消息,但截至發(fā)稿前,并未得到回復(fù)。
而根據(jù)分析人士預(yù)測(cè),這將相當(dāng)于下半年中國(guó)銅消費(fèi)量的4.5%至6.8%。“這和當(dāng)前銅供應(yīng)緊張不無關(guān)系?!?/p>
“一些國(guó)外倉(cāng)庫(kù)提高升水,吸引庫(kù)存流入,而國(guó)內(nèi)的一些庫(kù)存被吸引到國(guó)外的倉(cāng)庫(kù)中,而流出又會(huì)受到諸多限制,等待時(shí)間很長(zhǎng),導(dǎo)致銅短期被鎖在庫(kù)存里面,再加上國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)或停產(chǎn),并有惜售的情緒,這就使得現(xiàn)貨市場(chǎng)銅供應(yīng)相對(duì)緊張。”富寶資訊銅分析師雷連華說。
事實(shí)上,最近一次國(guó)家收儲(chǔ)銅是發(fā)生在2008年金融危機(jī)之后,當(dāng)時(shí)銅價(jià)徘徊在2.5萬元/噸附近。中國(guó)政府在2008年12月提出將收儲(chǔ)基本金屬,而受此影響,國(guó)內(nèi)銅價(jià)正式進(jìn)入上升通道。
有業(yè)內(nèi)人士指出,當(dāng)前并不是收儲(chǔ)銅最好的時(shí)機(jī),因?yàn)殂~價(jià)今年盡管出現(xiàn)了下跌,但是與2008年的低點(diǎn)相比,現(xiàn)在的價(jià)格依然高出了一倍多。
“目前滬銅價(jià)格是金融危機(jī)時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格的近1倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于真實(shí)的生產(chǎn)成本,盡管其價(jià)格有金融屬性作為支撐,但在當(dāng)前的價(jià)格進(jìn)行收儲(chǔ)并不怎么合適。如果國(guó)儲(chǔ)局真的在此價(jià)位分批收儲(chǔ)銅,此將給高企的中國(guó)銅庫(kù)存現(xiàn)狀帶來極大的利好,且給滬銅從基本面上帶來強(qiáng)力的支撐。”雷連華表示。
不過,市場(chǎng)上也有分析師指出,國(guó)儲(chǔ)局收購(gòu)銅能帶來多大的影響,主要還是取決于其收儲(chǔ)的量究竟有多少,而這個(gè)收儲(chǔ)量的數(shù)字至今也只有傳聞,并沒有明確的消息,但是按照當(dāng)前銅價(jià)形勢(shì)來看,國(guó)家收儲(chǔ)的量將相當(dāng)有限。
銅價(jià)長(zhǎng)期難獲支撐
從銅企自身的解釋來看,此輪減產(chǎn)是為了對(duì)銅價(jià)進(jìn)行支撐。。據(jù)悉,由于一些銅冶煉企業(yè)當(dāng)前的原料庫(kù)存處于危險(xiǎn)邊緣,若不減產(chǎn)將面臨較大的補(bǔ)庫(kù)存需求,而在銅價(jià)持續(xù)下跌的行情下必然會(huì)影響這些銅企的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
“此輪減產(chǎn)將有利于引導(dǎo)銅冶煉的原料供需市場(chǎng)重歸均衡狀態(tài),也能在一定程度上對(duì)當(dāng)前持續(xù)下跌的銅價(jià)形成支撐,最終改善企業(yè)毛利率?!崩走B華說。
不過白銀集團(tuán)高管馬先在上期所衍生品論壇上表示,銅價(jià)現(xiàn)貨升水,這只是短期對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了支撐。
受到減產(chǎn)的影響,銅價(jià)在短時(shí)間內(nèi)的確獲得提振,現(xiàn)貨升水一度達(dá)到600元,但是根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,6月7日,上期所滬銅當(dāng)月合約收盤價(jià)為53680元/噸,現(xiàn)貨升水在40元左右,下滑幅度明顯。
事實(shí)上,從長(zhǎng)期來看,銅行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題依然沒有得到解決,而高企的庫(kù)存仍然是困擾整個(gè)行業(yè)的頑疾,因此市場(chǎng)上不少分析人士認(rèn)為,銅價(jià)長(zhǎng)期還是難以獲得支撐,價(jià)格仍將出現(xiàn)繼續(xù)下跌的情況。
不過還有分析人士認(rèn)為,此輪減產(chǎn)有一個(gè)更重要的目的,就是消化日益高漲的融資銅風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解,伴隨企業(yè)紛紛減產(chǎn),銅行業(yè)過剩的現(xiàn)象將受到抑制,使得整個(gè)市場(chǎng)變得更加平衡,而一個(gè)穩(wěn)定平衡的市場(chǎng)恰恰是融資銅所需要的。
安信期貨銅業(yè)分析師佟玲日前對(duì)外表示,國(guó)內(nèi)銅業(yè)生產(chǎn)商集體減產(chǎn)是為了“消化”融資銅風(fēng)險(xiǎn)而保價(jià)護(hù)航。“大量融資銅需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)消化,涉及該業(yè)務(wù)的生產(chǎn)商需要一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng),而這才是減產(chǎn)背后的深層邏輯。
來源:中國(guó)有色網(wǎng)
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