產(chǎn)業(yè)鏈中游持續(xù)累庫 鋰價(jià)階段性企穩(wěn)

　　8月份以來，國內(nèi)新能源汽車的銷量增速保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，出口市場(chǎng)也顯示出復(fù)蘇跡象。然而，歐洲新能源汽車市場(chǎng)卻出現(xiàn)了加速萎縮的趨勢(shì)，導(dǎo)致全球新能源終端需求未能達(dá)到預(yù)期水平。盡管我國以舊換新政策為汽車市場(chǎng)帶來了積極預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)仍在積累庫存。

　　在鋰價(jià)持續(xù)低迷的情況下，鋰資源企業(yè)采取策略性停產(chǎn)以支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)階段性的穩(wěn)定。然而，鋰市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面短期內(nèi)難以改變，在階段性穩(wěn)定之后，鋰市場(chǎng)的前景仍然不容樂觀。

　　8月中旬以來，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格持續(xù)下滑，但近期出現(xiàn)了階段性企穩(wěn)的跡象。截至9月13日，上海有色網(wǎng)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)（99.5%電池級(jí)，國產(chǎn)）報(bào)收于7.43萬元/噸，環(huán)比下降1.5%。與此同時(shí)，氫氧化鋰現(xiàn)貨均價(jià)（電池級(jí)，56.5%微粉）報(bào)收于6.99萬元/噸，環(huán)比下跌5.8%。值得注意的是，9月13日，碳酸鋰期貨主力合約（LC2411）的收盤價(jià)為7.75萬元/噸，環(huán)比上漲7%，期貨價(jià)格先于現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。

　　我國新能源汽車

　　繼續(xù)保持30%的同比增長

　　我國新能源汽車的單月市場(chǎng)占有率穩(wěn)步增長。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，8月份，我國新能源汽車的產(chǎn)銷量分別為109.2萬輛和110萬輛，同比分別增長29.6%和30%。與此同時(shí)，當(dāng)月汽車市場(chǎng)總體銷量同比下降5%，但新能源汽車的市場(chǎng)占有率卻達(dá)到了44.8%，較7月份增長1%，并且連續(xù)3個(gè)月超過40%。1—8月份，新能源汽車的累計(jì)產(chǎn)銷量分別為700.8萬輛和703.7萬輛，同比分別增長29%和30.9%，市場(chǎng)占有率為37.5%。

　　從銷售去向來看，我國新能源汽車的銷量增速保持穩(wěn)定并略有上升，出口增長也有所恢復(fù)。8月份，我國新能源汽車的國內(nèi)銷量為99萬輛，同比增長30.9%；出口量為11萬輛，環(huán)比增長6.1%，同比增長22%。1—8月份，新能源汽車的國內(nèi)銷量為621.9萬輛，同比增長33.8%；出口量為81.8萬輛，同比增長12.6%。

　　從新能源汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，純電動(dòng)汽車的增長乏力，而插電式混合動(dòng)力汽車則保持高速增長。8月份，純電動(dòng)汽車的銷量為64.6萬輛，同比增長8.3%；插電式混合動(dòng)力汽車的銷量為45.3萬輛，同比增長81.6%，兩者的市場(chǎng)占比分別為58.7%和41.2%。與去年同期相比，純電動(dòng)汽車的累計(jì)銷量占比下降約12%。盡管汽車的帶電量在逐步提升，但純電動(dòng)汽車增長的乏力，仍然影響動(dòng)力電池裝機(jī)量。

　　歐洲新能源汽車市場(chǎng)加速萎縮

　　美國市場(chǎng)低速增長

　　1—7月份，據(jù)Cleantechnica數(shù)據(jù)，全球新能源乘用車的累計(jì)銷量為855.5萬輛，同比增長23.6%。1—6月份，歐洲新能源乘用車的累計(jì)銷量為165.7萬輛，同比下降0.3%；美國新能源乘用車的銷量為83.9萬輛，同比增長8.6%。

　　8月份，歐洲新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)加速萎縮的趨勢(shì)，而美國市場(chǎng)則保持低速增長。據(jù)華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)，8月份，歐洲11個(gè)新能源汽車主要銷售國的新能源汽車銷量合計(jì)為13.6萬輛，同比下降37%，環(huán)比下降17%；當(dāng)月歐洲新能源汽車的市場(chǎng)滲透率為23.9%，同比下降6.8%。據(jù)Rho Motion的預(yù)測(cè)，8月份，北美洲電動(dòng)汽車的銷量約為16萬輛，同比增長8%。

　　歐美新能源汽車市場(chǎng)面臨的形勢(shì)日益嚴(yán)峻，主要受到多重因素的影響。

　　一是“去補(bǔ)貼”政策的影響顯著。在歐洲市場(chǎng)，德國在去年12月下旬全面取消了新能源汽車補(bǔ)貼，導(dǎo)致今年以來市場(chǎng)銷量增速明顯下降。法國也將中國汽車排除在補(bǔ)貼政策之外，導(dǎo)致市場(chǎng)銷量增速下降。在美國市場(chǎng)，上半年，特斯拉的主要車型Model 3的后驅(qū)版和長續(xù)航版無法滿足《通脹削減法案》全額稅收抵免所需的本土生產(chǎn)比率條件，導(dǎo)致補(bǔ)貼額下降一半（3750美元），銷量也隨之下滑。

　　二是對(duì)中國汽車的反補(bǔ)貼調(diào)查和加征關(guān)稅也對(duì)市場(chǎng)造成了影響。歐盟委員會(huì)對(duì)中國電動(dòng)汽車企業(yè)發(fā)起了反補(bǔ)貼調(diào)查，并對(duì)相關(guān)企業(yè)征收了關(guān)稅，打擊了中國對(duì)歐洲的出口。美國不僅將涉及中國產(chǎn)業(yè)鏈的新能源汽車排除在補(bǔ)貼之外，還從8月份開始對(duì)中國新能源汽車征收100%的關(guān)稅，基本上關(guān)閉了中國新能源汽車對(duì)美出口的大門。

　　三是充電基礎(chǔ)設(shè)施的不足也是重要因素之一。盡管歐美的充電樁數(shù)量在不斷增加，但建設(shè)速度仍然跟不上電動(dòng)車增長的需求。

　　四是隨著市場(chǎng)增速的放緩，歐美新能源汽車的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力也在加大。新能源汽車已經(jīng)成為相關(guān)車企業(yè)績的拖累因素，短期內(nèi)很難看到改善的希望。部分全球知名車企陸續(xù)宣布暫時(shí)延緩電動(dòng)化進(jìn)程，可能會(huì)進(jìn)一步拖累歐美新能源汽車市場(chǎng)的增長。

　　電池出口強(qiáng)勢(shì)增長

　　據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，8月份，我國動(dòng)力電池的裝車量為47.2GWh，環(huán)比增長13.5%，同比增長35.3%。其中，三元電池的裝車量為12.1GWh，占總裝車量的25.7%，環(huán)比增長6.8%，同比增長12.3%；磷酸鐵鋰電池的裝車量為35.0GWh，占總裝車量的74.2%，環(huán)比增長16.1%，同比增長45.6%。1—8月份，我國動(dòng)力電池的累計(jì)裝車量為292.1GWh，累計(jì)同比增長33.2%。其中，三元電池的累計(jì)裝車量為85.7GWh，占總裝車量的29.4%，累計(jì)同比增長23.6%；磷酸鐵鋰電池的累計(jì)裝車量為206.2GWh，占總裝車量的70.6%，累計(jì)同比增長37.8%。

　　8月份，我國動(dòng)力電池和其他電池的合計(jì)出口量為16.7GWh，環(huán)比增長7.4%，同比增長36.5%，合計(jì)出口量占當(dāng)月銷量的18%。其中，動(dòng)力電池的出口量為11.1GWh，環(huán)比增長16.3%，同比增長6.1%，占總出口量的66.6%；其他電池的出口量為5.6GWh，環(huán)比下降6.7%，同比增長218.9%，占總出口量的33.4%。1—8月份，我國動(dòng)力電池和其他電池的累計(jì)出口量為106.0GWh，累計(jì)同比增長23.0%。其中，動(dòng)力電池的累計(jì)出口量為80.8GWh，累計(jì)同比增長5.3%，占合計(jì)累計(jì)出口量的76.2%；其他電池的累計(jì)出口量為25.2GWh，累計(jì)同比增長165.7%，占合計(jì)累計(jì)出口量的23.8%。

　　8月份，我國動(dòng)力電池和其他電池的合計(jì)產(chǎn)量為101.3GWh，環(huán)比增長10.4%，同比增長36.8%。1—8月份，我國動(dòng)力電池和其他電池的累計(jì)產(chǎn)量為623.1GWh，累計(jì)同比增長36.3%。

　　據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，8月份，我國正極材料的總產(chǎn)量約為29.1萬噸，同比增長44.2%，環(huán)比增長7.8%。其中，磷酸鐵鋰材料的產(chǎn)量為21.15萬噸，同比增長61.7%，環(huán)比增長9.2%；三元材料的產(chǎn)量為6.19萬噸，同比增長10.2%，環(huán)比增長5.1%。錳酸鋰的產(chǎn)量為0.95萬噸，同比增長18.6%；鈷酸鋰的產(chǎn)量為0.79萬噸，同比增長17.4%。

　　鋰資源企業(yè)策略性停產(chǎn)挺價(jià)

　　鋰鹽產(chǎn)量維持較高的增長速度。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月份，我國碳酸鋰的產(chǎn)量為6.13萬噸，同比增長36.3%，環(huán)比下降5.6%；氫氧化鋰產(chǎn)量為3.145萬噸，同比增長24.1%，環(huán)比下降2.6%。1—8月份，我國碳酸鋰的累計(jì)產(chǎn)量為42.47萬噸，同比增長45%；氫氧化鋰的累計(jì)產(chǎn)量為23.8萬噸，同比增長21%。

　　今年是鋰資源項(xiàng)目產(chǎn)能集中釋放的一年，預(yù)計(jì)今年鋰資源可供給的總量將達(dá)到140萬噸，增加約40萬噸。海外鋰礦石產(chǎn)量將增加約21.5萬噸，南美洲鹽湖的增量約為10萬噸，中國增加約7萬噸，包括鹽湖、鋰云母礦、鋰輝石等均有增長。此外，電池回收鋰資源量預(yù)計(jì)約8萬噸，增加約2萬噸。隨著鋰價(jià)的下跌，部分項(xiàng)目開始面臨較大的生存壓力。9月中旬，寧德時(shí)代公司的江西鋰礦的現(xiàn)金成本線已被突破，傳出選廠停產(chǎn)的消息。九嶺鋰業(yè)公司等也宣布停產(chǎn)檢修15天，電池回收因物料價(jià)格倒掛大部分陷入停滯。但總體而言，臨時(shí)性停產(chǎn)并不意味著徹底退出市場(chǎng)，同時(shí)，由于規(guī)模相對(duì)有限，對(duì)整體市場(chǎng)影響有限。

　　我國鋰資源進(jìn)口繼續(xù)保持高速增長。在鋰礦石方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國鋰礦石的進(jìn)口量為53.15萬噸，環(huán)比增長4.53%，同比增長40.07%。其中，從澳大利亞進(jìn)口37.87萬噸，環(huán)比增長8.4%，同比增長17.7%，占比約為71%。從津巴布韋進(jìn)口9.18萬噸，環(huán)比下降6.0%，同比增長421.9%，占比約為17%。1—7月份，我國鋰礦石的累計(jì)進(jìn)口數(shù)量為322.04萬噸，同比增長33.9%。

　　在碳酸鋰方面，1—7月份，我國碳酸鋰的累計(jì)進(jìn)口量為108547.4噸，同比增長26.06%。其中，從智利的進(jìn)口約占80%。8月份，據(jù)智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，智利出口至中國的鋰鹽量（主要為碳酸鋰）為1.21萬噸，環(huán)比下降23%，同比下降1%。

　　預(yù)計(jì)碳酸鋰市場(chǎng)將階段性企穩(wěn)

　　歐美新能源汽車市場(chǎng)增長乏力，而中國市場(chǎng)繼續(xù)成為全球新能源汽車市場(chǎng)增長的主要驅(qū)動(dòng)力和希望所在。為了刺激新能源汽車消費(fèi)，中國出臺(tái)了以舊換新補(bǔ)貼政策。8月份，商務(wù)部等七部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車以舊換新工作的通知》，將購買新能源汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從1萬元/輛提高至2萬元/輛，購買燃油車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從7000元/輛提高至1.5萬元/輛。該政策有利于進(jìn)一步刺激國內(nèi)新能源汽車消費(fèi)的增長。5月份發(fā)布的《2024—2025節(jié)能降碳行動(dòng)方案》中關(guān)于各地逐步放開新能源汽車購買限制的要求也將逐步實(shí)施。預(yù)計(jì)未來我國新能源汽車消費(fèi)量將保持較為強(qiáng)勢(shì)的增長。此外，新型儲(chǔ)能依然保持1倍以上的增速，正日益成為新的需求增長點(diǎn)。

　　歐美新能源汽車市場(chǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、補(bǔ)貼減少、貿(mào)易保護(hù)、汽車企業(yè)推遲電動(dòng)化進(jìn)程等因素影響，市場(chǎng)增速預(yù)計(jì)將持續(xù)放緩。特別是歐盟委員會(huì)自7月5日起對(duì)我國新能源汽車加征臨時(shí)關(guān)稅，最長可能持續(xù)4個(gè)月。美國政府從8月份開始將我國產(chǎn)新能源汽車的關(guān)稅稅率從25%提高至100%，動(dòng)力電池的關(guān)稅稅率從7.5%提高至25%。這些措施不僅將壓縮我國企業(yè)的出口市場(chǎng)空間，也將對(duì)歐美新能源汽車市場(chǎng)的增長造成打擊。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈中游來看，基于對(duì)國內(nèi)新能源汽車刺激政策效果的樂觀預(yù)期，短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)將繼續(xù)積累庫存，并帶動(dòng)上游材料生產(chǎn)的加速。但在終端需求未有真正起色的情況下，庫存積累不可持續(xù)。

　　從供應(yīng)端來看，前期投資的項(xiàng)目在今年持續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)高峰期，今年鋰資源供應(yīng)總體趨于寬松的大勢(shì)不變，特別是海外資源的持續(xù)放量，將使我國鋰資源進(jìn)口保持高速增長。

　　總體而言，在鋰價(jià)持續(xù)低迷導(dǎo)致資源企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)、我國政策利好導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈中游階段性累庫的情況下，鋰市場(chǎng)有望階段性企穩(wěn)。但是，鋰市場(chǎng)供應(yīng)過剩的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，階段性企穩(wěn)之后的市場(chǎng)可能將繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行。（陳俊全  作者單位：中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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