鋼價急跌錯失“金三” 拐點何時到來？

　　鋼市未能如期迎來所謂的“金三”。

　　2024年以來，鋼價連連走跌，3月份開始更是急坡下行，跌至“冰點”。3月18日，螺紋鋼期貨主力合約盤中下探至3414元/噸，刷新該合約2023年6月以來的最低價，年內累計跌幅擴大至15%。

　　一位長期關注鋼材價格的行業(yè)人士向經濟觀察報記者表示：“3月是鋼材市場的傳統(tǒng)需求旺季，往年3月隨著終端需求的釋放，鋼價多呈現震蕩上漲的行情。而今年3月卻打破傳統(tǒng)季節(jié)性因素，3月中上旬價格整體呈現震蕩下跌的行情?！?/p>

　　鋼鐵產業(yè)開啟鏈式反應。鋼價持續(xù)下跌之時，鋼廠虧損在加深，這也倒逼著鋼企控產、停產。緊接著，鋼價在觸及階段低位之后，近日迎來了一波久違的反彈：部分螺紋鋼期貨空頭止盈離場給盤面帶來反彈，同時帶動現貨成交有所好轉，給市場制造出一種行情反轉的幻象。

　　不過，短暫的反彈并不意味著長期走弱的行情出現了實質性反轉。經濟觀察報多方采訪了解到，對于今年鋼價的走勢，業(yè)內普遍不樂觀。

　　在3月22日召開的第十三屆中國鋼鐵物流高峰論壇上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會信息統(tǒng)計部主任刁力坦言：“盡管2023年鋼鐵行業(yè)遇到了非常大的困難，但2024年或將面臨更為嚴峻的考驗。”

　　失落的“金三”

　　鋼價自2024年1月開啟新一輪下跌行情，即使進入3月，“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季來臨，鋼價也未能止跌，反而在3月中上旬上演了更為凌厲的下跌行情。

　　從期貨市場來看，今年以來至3月18日收盤，螺紋鋼期貨主力合約下跌了近500元/噸，跌幅超過12%；其中，僅3月份噸鋼價格就跌了將近300元。卓鋼鏈統(tǒng)計數據顯示，螺紋鋼指數由年初的3947.93點下行至3月15日的3470.48點。

　　蘭格鋼鐵研究中心測算數據顯示，3月18日，兩周、四周庫存原料周期測算毛利均呈現虧損狀態(tài)，兩周虧損幅度在110元至140元，四周虧損幅度在220元至250元。

　　鋼價錯失“金三”，下跌背后的原因是什么？

　　中原期貨分析認為，一方面，“金三銀四”旺季不旺的預期提前釋放；另一方面，節(jié)后終端需求不佳，導致鋼廠增產和原料補庫動力不足，形成負反饋。

　　刁力在第十三屆中國鋼鐵物流高峰論壇上表示：“截至2024年3月上旬，會員鋼鐵企業(yè)的鋼材庫存達到了近年來的同期最高水平。除了今年春節(jié)延后、導致市場需求啟動延后的因素外，供需節(jié)奏真的遇到了很大問題?！?/p>

　　卓創(chuàng)資訊調研數據顯示，截至3月中旬，鋼材品種不管是市場庫存還是企業(yè)庫存均較正常水平高15%—30%，供需矛盾擴大導致庫存壓力增加，對價格有較大的抑制。

　　卓創(chuàng)資訊分析師初曉告訴經濟觀察報記者，節(jié)后鋼市供需錯配導致供需矛盾擴大，這是鋼價下跌的原因之一。春節(jié)期間長流程鋼廠持續(xù)維持生產，短流程企業(yè)節(jié)后較快地恢復到了相對正常的水平，而節(jié)后終端需求受資金周轉等壓力影響，恢復緩慢，導致企業(yè)和市場庫存均處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。

　　初曉認為，3月中上旬鋼價下跌的另一驅動因素是原料端的持續(xù)下行，成本下移驅動鋼價跟跌。據其介紹，3月原料焦炭和鐵礦石價格延續(xù)下跌，其中，焦炭已經6輪提降落地，累計降幅600元/噸至700元/噸，鐵礦石3月均價也較2月均價累計降幅11.9%。

　　此外，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對經濟觀察報記者表示：今年以來，鋼材產量同比明顯增長，市場的供應壓力偏大，加上需求不足，導致1至3月中旬鋼材市場持續(xù)弱勢運行。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會3月19日公布的《2024年1-2月全國鋼鐵產量》顯示，2024年1月至2月，全國累計生產粗鋼16796萬噸，同比增長1.6%，累計日產279.93萬噸；生產生鐵14073萬噸、同比下降0.60%，累計日產234.55萬噸；生產鋼材21343萬噸、同比增長7.90%，累計日產355.72萬噸。

　　面對鋼價持續(xù)萎靡，鋼鐵行業(yè)也積極采取了應對之策。記者注意到，近期山西、山東、福建、廣東、四川等地鋼企陸續(xù)發(fā)出建筑鋼材結算價將“遇漲則漲，遇跌不跌”的聲明來托底鋼價。此外，云南、廣東、山東、山西、新疆等多地鋼協(xié)發(fā)布控產倡議，共同維護市場環(huán)境。

　　以云南省為例，云南省鋼鐵行業(yè)協(xié)會（以下簡稱“云南鋼協(xié)”）3月7日印發(fā)《關于云南鋼廠控產、減產、減虧保生存的措施信息提示》，文中稱，春節(jié)過后，市場需求恢復不及預期，鋼材價格不升反降，加上云南區(qū)域礦石、煤炭等原料價格跌幅遠低于國內主流鋼廠水平，致使云南鋼企生產成本高企并處于全面嚴重虧損的局面。受此影響，2024年3月，云南鋼協(xié)會員企業(yè)開始協(xié)同控產、減產、減虧保生存，降低生產經營風險。

　　南華期貨黑色分析師周甫翰分析稱：“鋼廠在成材銷售不佳以及鋼廠利潤收縮下，采取自發(fā)性的減產，這對于鋼材的影響是先抑后揚。供應端縮減是緩解成材供需矛盾，對于鋼價有一定止跌效應?！痹阡搹S減產初期，由減產帶來的原料需求縮減，在成本下移的情況下將帶動鋼價走弱，但是隨著成材供應縮減，后續(xù)有望迎來供需錯配帶來上漲行情。

　　王國清也認為，“鋼廠自發(fā)性減產，有助于區(qū)域市場供應壓力減弱，對市場起到一定支撐作用?！?/p>

　　拐點來了嗎？

　　鋼廠自發(fā)挺價、控產之下，近日，鋼價也迎來明顯的反彈，現貨價格持續(xù)回暖，市場情緒得到了明顯緩和。截至3月22日收盤，螺紋鋼主力合約收于3612元/噸，噸鋼價格已由3月18日盤中低點反彈了198元，累計漲幅5.8%。

　　鋼價探底回升，拐點來了嗎？

　　刁力在前述論壇中表示，2023年以來，鋼鐵市場供求長期維持弱平衡態(tài)勢，下游需求形勢出現明顯分化，但無論是鋼筋、熱卷還是冷軋板其價格都未能擺脫低位、窄幅波動的局面。從2024年3月中旬的市場情況來看，煤焦和鐵礦石的價格都出現了顯著的下降，鋼材生產成本隨之降低，對鋼材價格的支撐作用也有所減弱。他表示對鋼材價格在短期內出現明顯上漲持不樂觀的態(tài)度。

　　初曉分析稱：“近日隨著價格上漲，下游需求略有放量，但多以剛需補庫為主，整體釋放力度不及預期。加上企業(yè)和貿易商庫存仍偏高，同時原料仍呈現趨弱的趨勢驅動，預估這波行情或難持續(xù)，短期鋼價或仍以弱勢震蕩為主?！?/p>

　　據卓創(chuàng)資訊調研，目前主流鋼材品種庫存仍處于高位水平，其中建筑鋼材市場庫存為1359.18萬噸，較去年同期高4.45%；熱軋板卷市場庫存410.5萬噸，較去年同期高28.27%。同時企業(yè)庫存也多較正常水平高10%至20%?！皫齑鎵毫θ暂^大，對鋼材價格形成制約?！背鯐员硎?，雖然近期市場庫存出現下降，但是下降緩慢，目前整個鋼材市場庫存仍偏大。同時，她提到，短期原料走勢或延續(xù)趨弱趨勢，對價格支撐不足。她進一步解釋稱，鐵礦石方面，據了解目前鐵礦石港口庫存超過1.4億噸，高于去年同期水平。焦炭供需矛盾偏大，鋼廠第七輪提降的可能性在80%以上。

　　周甫翰判斷，鋼價的拐點尚未到來。他表示，螺紋鋼期貨盤面前期出現急跌，一度下行到將近3400元/噸的低位，已打到部分空頭心理價位，而2405合約即將進入交割月，部分空頭止盈離場給盤面帶來反彈，同時帶動現貨成交也有所好轉。但是，目前地產銷售未見回暖跡象，房企資金壓力較大，房屋新開工面積受限于土地購置與房企資金，尚未出現拐點，而城中村改造推進較慢，且主要是以修繕為主，對于地產用鋼拉動較為有限。

　　蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣認為，從目前看，本輪鋼價上漲仍可定義為技術性反彈，現貨市場基本面沒有太多變化，但隨著盤面價格漲幅加快，市場的心態(tài)和交投意愿都出現了一定變化，鋼價的強勢反彈有望推動鋼市繼續(xù)回暖。

　　在周甫翰看來，上半年受限于地產難以出現拐點和基建端資金發(fā)放較慢下，預計鋼價仍然呈現弱勢；下半年需關注在地產政策頻發(fā)下，商品房量價能否出現企穩(wěn)，以及基建端專項債資金后續(xù)會否加速發(fā)放。他認為，在經濟增長預期目標為5%的背景下，預計基建端仍要有所發(fā)力，加上三大工程與房企白名單項目也一直在推進。目前，其對于下半年鋼市行情持謹慎樂觀的態(tài)度。（記者 陳姍）

　　轉自：經濟觀察報

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