貴金屬價(jià)格中樞或持續(xù)上移

　　經(jīng)歷兩個(gè)月的窄幅震蕩以后，3月初，黃金期貨價(jià)格突破盤整區(qū)間，強(qiáng)勢(shì)上漲至500元／克整數(shù)關(guān)口上方，一度達(dá)到511.66元／克的歷史高位。本輪金價(jià)大幅上漲的主要原因是受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的影響。

　　從基本面來(lái)看，美國(guó)ISM公布的2月PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，雖然2月CPI略超出預(yù)期，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體偏弱。

　　通脹方面，美國(guó)2月CPI同比增長(zhǎng)3.2%，略高于預(yù)期的3.1%，為去年12月份以來(lái)新高；核心CPI同比增長(zhǎng)3.8%，預(yù)期增長(zhǎng)3.7%。

　　就業(yè)方面，美國(guó)2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得27.5萬(wàn)人，較1月份增長(zhǎng)4.6萬(wàn)人，高于此前預(yù)期，主要是受教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)、政府部門所拉動(dòng)，上述3部門在2月份的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)中貢獻(xiàn)了約70%的增量。美國(guó)2月份失業(yè)率增長(zhǎng)3.9%，較1月份增長(zhǎng)0.2%；勞動(dòng)參與率增長(zhǎng)62.5%，持平前值。美國(guó)非農(nóng)私營(yíng)平均時(shí)薪為34.57美元，時(shí)薪增速同比下降至4.3%，環(huán)比下降至0.1%。雖然非農(nóng)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但失業(yè)率小幅調(diào)升、時(shí)薪增速放緩顯示美國(guó)就業(yè)一定程度上放緩。

　　經(jīng)濟(jì)景氣度方面，美國(guó)2月ISM制造業(yè)指數(shù)下降至47.8，非制造業(yè)指數(shù)放緩至52.6，均不及預(yù)期。

　　從消息面來(lái)看，3月上旬，美國(guó)紐約社區(qū)銀行及商業(yè)地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)局部暴露，短期內(nèi)，避險(xiǎn)情緒有所升溫，隨后以紐約社區(qū)銀行完成10億美元注資而暫告一段落。3月14日，銅價(jià)受大型冶煉廠減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懚蠓蠞q，貴金屬價(jià)格受此情緒帶動(dòng)同步上漲。另外，美聯(lián)儲(chǔ)官員此前講話也強(qiáng)化了市場(chǎng)降息預(yù)期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下周將公布3月份議息會(huì)議決議以及關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率的預(yù)測(cè)。上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，如果通脹走勢(shì)符合預(yù)期，降息的過程將會(huì)在今年開始，降息并不遙遠(yuǎn)。雖然鮑威爾的講話并未向市場(chǎng)傳達(dá)增量信息，但其關(guān)于降息的表述強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)年中啟動(dòng)降息的預(yù)期。

　　國(guó)內(nèi)黃金儲(chǔ)備連續(xù)第16個(gè)月增加。2月末，黃金儲(chǔ)備7258萬(wàn)盎司，環(huán)比增加39萬(wàn)盎司，1月末為7219萬(wàn)盎司，黃金的儲(chǔ)藏價(jià)值及避險(xiǎn)屬性得以凸顯。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱、就業(yè)市場(chǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)主席講話提及“降息并不遙遠(yuǎn)”，海外部分地區(qū)地緣政治局勢(shì)緊張?zhí)嵴癖茈U(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格中樞將持續(xù)上行?！　〗?jīng)歷兩個(gè)月的窄幅震蕩以后，3月初，黃金期貨價(jià)格突破盤整區(qū)間，強(qiáng)勢(shì)上漲至500元／克整數(shù)關(guān)口上方，一度達(dá)到511.66元／克的歷史高位。本輪金價(jià)大幅上漲的主要原因是受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的影響。

　　從基本面來(lái)看，美國(guó)ISM公布的2月PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，雖然2月CPI略超出預(yù)期，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體偏弱。

　　通脹方面，美國(guó)2月CPI同比增長(zhǎng)3.2%，略高于預(yù)期的3.1%，為去年12月份以來(lái)新高；核心CPI同比增長(zhǎng)3.8%，預(yù)期增長(zhǎng)3.7%。

　　就業(yè)方面，美國(guó)2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得27.5萬(wàn)人，較1月份增長(zhǎng)4.6萬(wàn)人，高于此前預(yù)期，主要是受教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)、政府部門所拉動(dòng)，上述3部門在2月份的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)中貢獻(xiàn)了約70%的增量。美國(guó)2月份失業(yè)率增長(zhǎng)3.9%，較1月份增長(zhǎng)0.2%；勞動(dòng)參與率增長(zhǎng)62.5%，持平前值。美國(guó)非農(nóng)私營(yíng)平均時(shí)薪為34.57美元，時(shí)薪增速同比下降至4.3%，環(huán)比下降至0.1%。雖然非農(nóng)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但失業(yè)率小幅調(diào)升、時(shí)薪增速放緩顯示美國(guó)就業(yè)一定程度上放緩。

　　經(jīng)濟(jì)景氣度方面，美國(guó)2月ISM制造業(yè)指數(shù)下降至47.8，非制造業(yè)指數(shù)放緩至52.6，均不及預(yù)期。

　　從消息面來(lái)看，3月上旬，美國(guó)紐約社區(qū)銀行及商業(yè)地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)局部暴露，短期內(nèi)，避險(xiǎn)情緒有所升溫，隨后以紐約社區(qū)銀行完成10億美元注資而暫告一段落。3月14日，銅價(jià)受大型冶煉廠減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懚蠓蠞q，貴金屬價(jià)格受此情緒帶動(dòng)同步上漲。另外，美聯(lián)儲(chǔ)官員此前講話也強(qiáng)化了市場(chǎng)降息預(yù)期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下周將公布3月份議息會(huì)議決議以及關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率的預(yù)測(cè)。上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，如果通脹走勢(shì)符合預(yù)期，降息的過程將會(huì)在今年開始，降息并不遙遠(yuǎn)。雖然鮑威爾的講話并未向市場(chǎng)傳達(dá)增量信息，但其關(guān)于降息的表述強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)年中啟動(dòng)降息的預(yù)期。

　　國(guó)內(nèi)黃金儲(chǔ)備連續(xù)第16個(gè)月增加。2月末，黃金儲(chǔ)備7258萬(wàn)盎司，環(huán)比增加39萬(wàn)盎司，1月末為7219萬(wàn)盎司，黃金的儲(chǔ)藏價(jià)值及避險(xiǎn)屬性得以凸顯。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱、就業(yè)市場(chǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)主席講話提及“降息并不遙遠(yuǎn)”，海外部分地區(qū)地緣政治局勢(shì)緊張?zhí)嵴癖茈U(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格中樞將持續(xù)上行。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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