中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2023年10月）

　　中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，10月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)32.5，較上月下降0.3個(gè)點(diǎn)，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行；先行合成指數(shù)67.2，較上月下降2.1個(gè)點(diǎn)。

　　景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間小幅下降

　　10月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月下降0.3個(gè)點(diǎn)至32.5，處于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。

　　由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標(biāo)（圖2）可見，10月份，構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的8項(xiàng)指標(biāo)中，除固定資產(chǎn)投資外，均位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。

　　先行合成指數(shù)小幅下降

　　10月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標(biāo)中，先行合成指數(shù)67.2，較上月下降2.1個(gè)點(diǎn)。在先行合成指數(shù)的具體6個(gè)指標(biāo)中，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池和鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)呈上漲態(tài)勢，分別較9月份增長2.3%、0.3%、0.3%和1.9%，鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較9月份下降0.3%和9.6%。

　　產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢

　　一是原料供應(yīng)景氣度持續(xù)下降。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度，國內(nèi)鉛精礦累計(jì)產(chǎn)量同比增長2.2%，增幅有所收窄，9月份鋅精礦累計(jì)產(chǎn)量轉(zhuǎn)為下降0.8%。進(jìn)口方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國進(jìn)口鉛精礦89.2萬噸實(shí)物量，同比增長21.3%，進(jìn)口鋅精礦42.8萬噸實(shí)物量，同比增長13.6%，累計(jì)同比增幅顯著下降。10月份，國內(nèi)步入原料冬儲期，精礦加工費(fèi)呈下降態(tài)勢。其中，國產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)均價(jià)持穩(wěn)于900元/金屬噸；國產(chǎn)鋅精礦結(jié)算加工費(fèi)均價(jià)6150元/金屬噸，較9月份下降400元/金屬噸；進(jìn)口礦加工費(fèi)均價(jià)下調(diào)20美元/干噸至90美元/干噸。

　　二是冶煉開工率維持正常。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度，中國精鉛產(chǎn)量同比增長13.5%，精鋅產(chǎn)量同比增長5.2%。1—9月份，原料端供需矛盾尚不凸顯，冶煉廠有足夠的原料儲備以提高產(chǎn)量，加之天氣變化、能源供應(yīng)、硫酸價(jià)格等影響逐步減弱，三季度以來，鉛鋅冶煉月度產(chǎn)量屢創(chuàng)近年同期新高。

　　三是鉛鋅消費(fèi)復(fù)蘇缺乏持續(xù)性。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，全國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）再度回落，市場對外需疲弱和國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇持續(xù)性仍持擔(dān)憂態(tài)度。鉛鋅初端消費(fèi)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，鍍鋅板產(chǎn)量、出口量和鉛酸蓄電池產(chǎn)量、出口量穩(wěn)中有降，終端需求仍稍顯疲弱。

　　四是鉛鋅價(jià)格同步回落。10月份，宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，鉛鋅消費(fèi)不及預(yù)期，拖累價(jià)格再度回落。其中，LME三月期鉛均價(jià)2099美元/噸，環(huán)比下跌5.2%；SHFE鉛主力合約均價(jià)16363元/噸，環(huán)比下跌3.3%；LME三月期鋅均價(jià)2465美元/噸，環(huán)比下跌1.9%；SHFE鋅主力合約均價(jià)21137元/噸，環(huán)比下跌1.9%。

　　初步預(yù)計(jì)，近期，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)保持在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。（夏叢 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1.鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

　　2.鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。

　　3.鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：流動(dòng)資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)行發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項(xiàng)指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。綜合景氣指數(shù)由9項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5.編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

　　7.生產(chǎn)指數(shù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進(jìn)口量指數(shù)，包括進(jìn)口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進(jìn)口精煉鉛、鋅金屬量。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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