中國(guó)鋼鐵行業(yè)：融資的“載舟”與“覆舟”

　　“三十年河?xùn)|，三十年河西。”而對(duì)于“三材”（鋼材、木材、石材）貿(mào)易而言，這個(gè)行業(yè)的盛衰轉(zhuǎn)換僅僅用了3年。

　　2010年，張行長(zhǎng)以地區(qū)優(yōu)秀支行長(zhǎng)的身份，參加其所在的股份制銀行全國(guó)大會(huì)，并介紹如何帶領(lǐng)支行做大存貸款業(yè)務(wù)。其中，廠商銀模式、聯(lián)互保和市場(chǎng)擔(dān)保機(jī)制、單一客戶綜合業(yè)務(wù)的開拓（借貸搭售），尤其是他如數(shù)家珍的業(yè)務(wù)秘籍。

　　2010年，“三材”貿(mào)易商李某把業(yè)務(wù)從上海延伸到江蘇常州，圈下一塊地，從老家再邀一批同鄉(xiāng)到新設(shè)的市場(chǎng)當(dāng)商戶?！皝?lái)了就能融資百萬(wàn)，明年過年就能把好車開回家。”他當(dāng)時(shí)游說同鄉(xiāng)說。

　　2010年，“一張3522開頭的身份證（福建寧德籍——長(zhǎng)三角鋼貿(mào)商多來(lái)自此地）在市場(chǎng)上的叫價(jià)可以達(dá)到30萬(wàn)。”上述張行長(zhǎng)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，因?yàn)橹灰羞@樣一張身份證，就可以從銀行貸款數(shù)百萬(wàn)元。

　　2010年，不少銀行在“三材”貿(mào)易商聚集地新設(shè)支行，以便對(duì)接更多業(yè)務(wù)。異地來(lái)滬城商行暗地師從幾家對(duì)“三材”貿(mào)易融資量大的股份制銀行開拓相關(guān)業(yè)務(wù)，或是從這些銀行挖走業(yè)務(wù)骨干，因?yàn)橹挥羞@樣，才能迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，不落同業(yè)之后。

2010年，木材貿(mào)易商陳某坐不住了。在他看來(lái)，木材貿(mào)易商的“家底”本厚于鋼貿(mào)商，而后者的家業(yè)發(fā)展卻更快，“身家上億的越來(lái)越多”。漸漸的，他們發(fā)現(xiàn)了靠銀行融資發(fā)家的秘訣。

2013年，張行長(zhǎng)疲于“不良率”保衛(wèi)戰(zhàn)，以公職身份親自替貸款客戶尋找“過橋”資金，一邊求客戶簽訂續(xù)貸協(xié)議，一邊斡旋分行貸審放行。

2013年，李某的名字屢次出現(xiàn)在法院的開庭公告上。他與妻子離婚，以求債務(wù)盡量不累及家庭。他從出門有數(shù)輛豪車可選，到如今靠借朋友的車充場(chǎng)面；他從一年前每天打數(shù)通電話給債務(wù)人逼債，并接數(shù)通電話被債權(quán)人討債，到如今電話已經(jīng)不那么頻繁響起。他暗自希望銀行能夠清算其債務(wù)讓他的負(fù)債總額不要再上升，可銀行卻反而要求其配合續(xù)貸。他至今咬定自己投出的錢都有賬可查，因此害了他的是銀行的急劇收貸，尚不明白原來(lái)“挪用信貸資金”是一件錯(cuò)事。

2013年，一張3522開頭的身份證要新辦信用卡都已經(jīng)困難。上海的五角豐達(dá)、新江灣城這些聚集了鋼貿(mào)商投資客的樓盤，因被急拋而形成了同區(qū)域同類地產(chǎn)中的價(jià)格洼地。木材貿(mào)易商陳某則在銀行的“變臉”后，開始意識(shí)到資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)逼近。

融資

融資！再融資！

在經(jīng)濟(jì)的上行周期里，融資能“撐死膽大的”；錢，在很多地方都能生錢。不可否認(rèn)，在實(shí)業(yè)和實(shí)際的貨物運(yùn)轉(zhuǎn)里，有錢就能擴(kuò)大貿(mào)易量，賺取更多的貨物進(jìn)出差價(jià)；有錢還能爭(zhēng)取到別人做不了的下游：為其墊資、先行鋪貨。用木材貿(mào)易商陳某的話說：“就靠木材這塊，一年賺個(gè)百來(lái)萬(wàn)問題不大?！?br/>

但在非實(shí)體部分，錢生錢的效率往往更快?！啊摹Q(mào)易的同業(yè)間拆借，行業(yè)‘基準(zhǔn)利率’是月息3分，如果把錢投向房地產(chǎn)，前幾年的收益還不止這些，杠桿越大賺得越多?！薄吨魑摹分心成瞄L(zhǎng)中小業(yè)務(wù)的股份制銀行一支行資深業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴本報(bào)，就算從銀行融資的“綜合成本”達(dá)到年化20%，在市場(chǎng)泡沫積聚的那幾年，借款者也穩(wěn)賺不賠。
“前提是，他們每年都可以融到相當(dāng)數(shù)額或是更多的資金?！痹摌I(yè)務(wù)經(jīng)理補(bǔ)充道。

這里的邏輯其實(shí)明了：當(dāng)實(shí)體貿(mào)易所帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及拆借放息或固定資產(chǎn)投資，當(dāng)以貿(mào)易行為搭建的“融資平臺(tái)”輕易得到了遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貿(mào)易發(fā)展所需的資金，當(dāng)閩籍也包括部分浙江籍貿(mào)易商血液里天生有著逐利的敏銳性、賭性，以及依托地緣的同鄉(xiāng)抱團(tuán)“一起做大”特性，實(shí)業(yè)的“空心化”發(fā)生，發(fā)達(dá)的金融就成了“升降梯”——無(wú)論是向上，或是向下。

而“發(fā)達(dá)的金融”或許還體現(xiàn)于此——曾有“三材”貿(mào)易商告訴本報(bào)，他除了經(jīng)營(yíng)貿(mào)易本業(yè)，還投資并部分負(fù)責(zé)一家小貸公司業(yè)務(wù)，其群體擁有多家融資性擔(dān)保公司；他的子女進(jìn)入了和他的公司有業(yè)務(wù)關(guān)系的銀行工作，他的親戚還“經(jīng)營(yíng)著民間票據(jù)業(yè)務(wù)”（進(jìn)行“光票貼現(xiàn)”的地下票據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）.

“他倒票據(jù)賺得一點(diǎn)不比我少，銀行把流貸（流動(dòng)貸款）做成承兌匯票，我們?nèi)克儸F(xiàn)?！痹撡Q(mào)易商說。

風(fēng)險(xiǎn)

資金短缺與資金過剩，哪個(gè)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)？

“如果一個(gè)企業(yè)發(fā)展、實(shí)體運(yùn)作需要資金，銀行要給到位，有時(shí)候資金只差一口氣，整個(gè)業(yè)務(wù)就崩盤；如果一個(gè)企業(yè)已經(jīng)有足夠主業(yè)運(yùn)營(yíng)的資金，但銀行對(duì)其過度授信，多家銀行對(duì)其交叉重復(fù)授信，那這個(gè)企業(yè)也在積聚風(fēng)險(xiǎn)。”有銀行業(yè)資深人士表達(dá)了這一觀點(diǎn)。

“2011年之前，我們希望貿(mào)易商多貸款，很多找到投資渠道的貿(mào)易商欣然接受，但會(huì)有一批老板反問我們，為什么要貸那么多用不掉的款，還要給銀行付利息。”張行長(zhǎng)說，現(xiàn)在回頭想來(lái)，后一種老板容易平穩(wěn)度過危機(jī)，或在此之前就全身而退。

值得玩味的是，張行長(zhǎng)還向本報(bào)提起過一個(gè)類似于“勞倫斯魔咒”的判斷。

“你有沒有注意過，從前上海鋼貿(mào)商的豪車大多是‘滬J’、‘滬K’牌照？那些牌號(hào)基本是2009年下半年、2010年上半年派發(fā)的，到鋼貿(mào)危機(jī)的2012年，正好是2~3年，相當(dāng)于蓋一幢大樓的時(shí)間?！睆埿虚L(zhǎng)如是發(fā)問。而“勞倫斯魔咒”認(rèn)為，摩天大樓立頂之時(shí)，就是經(jīng)濟(jì)衰退之時(shí)。

或與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的一則信息是：上海機(jī)動(dòng)車牌號(hào)從“滬H”進(jìn)展到“滬J”用了約一年時(shí)間，而從“滬J”至“滬K”只需半年。

如果張行長(zhǎng)的上述判斷有值得推敲的地方，那或許是：一個(gè)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)金融過熱，往往會(huì)釀造風(fēng)險(xiǎn)。

火上澆油

既知有風(fēng)險(xiǎn)，為何還要給貿(mào)易商授信？本報(bào)從張行長(zhǎng)和上述對(duì)接木材貿(mào)易客戶的資深業(yè)務(wù)經(jīng)理處了解了以下幾點(diǎn)心態(tài)。

首先是績(jī)效薪酬機(jī)制促動(dòng)下的“從眾心態(tài)”，因?yàn)椤八秀y行都在爭(zhēng)取這批客戶”。張行長(zhǎng)并不否認(rèn)，在2010年，他的支行成為了“明星支行”，他和行里的業(yè)務(wù)員薪酬“讓其他支行羨慕”。

同時(shí)，批發(fā)零售類、貿(mào)易類客戶又往往是“資本利潤(rùn)率”指標(biāo)最高的客戶。除了貸款利率上浮，借貸搭售各種銀行產(chǎn)品，有貸款回存或幫助支行沖量要求，或是開具高比例保證金的銀票，在當(dāng)時(shí)的銀行業(yè)內(nèi)并不是秘密。而這些“業(yè)務(wù)”所帶來(lái)的利潤(rùn)指標(biāo)拉升，對(duì)一家支行的考評(píng)至關(guān)重要。

其次是“越多銀行放款的企業(yè)貸款越安全”的思維模式作怪。作為最早接觸到貿(mào)易行業(yè)的銀行之一，張行長(zhǎng)認(rèn)為他挑選的客戶都是行業(yè)里“前30%”的優(yōu)質(zhì)客戶。一來(lái)，后面跟進(jìn)的銀行會(huì)繼續(xù)搶奪其客戶，由此反而確保其客戶有足夠的現(xiàn)金流償還該銀行貸款；二來(lái)，即便行業(yè)有整體風(fēng)險(xiǎn)，也將從那些較小較差的企業(yè)開始?jí)馁~。張行長(zhǎng)曾篤信，要是一個(gè)行業(yè)后70%的客戶都?jí)馁~了，監(jiān)管層或銀行一定會(huì)聯(lián)手救局。

彼時(shí)，張行長(zhǎng)或許沒有料到事情的復(fù)雜性：銀行在危機(jī)初起時(shí)曾集體收貸導(dǎo)致火勢(shì)迅速蔓延；聯(lián)互保模式就像是“連坐制度”，牽扯的債務(wù)鏈條并沒有劃出所謂“前30%”的紅線。

第三點(diǎn)心態(tài)，是一種同業(yè)間的所謂“道義”。上述資深業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，如果把其中風(fēng)險(xiǎn)“抖出來(lái)”，非但對(duì)自己沒有好處，也會(huì)壞了同業(yè)相同業(yè)務(wù)圈子某種“一起保守的秘密”。而鑒于明知企業(yè)在做著“10鍋9蓋”的資金游戲，他的抽貸會(huì)導(dǎo)致服務(wù)同一家企業(yè)的同業(yè)面臨貸款質(zhì)量壓力。

本報(bào)此前從浙江某地銀行業(yè)內(nèi)聽聞，某股份制銀行在風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)期急速收貸，連續(xù)造成幾家大中型企業(yè)資金鏈緊張，在當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)，這家銀行被同業(yè)列入某種“黑名單”，有該行貸款的企業(yè)再找其他銀行貸款就容易碰壁。由此，一些企業(yè)也逐漸不敢找這家銀行合作業(yè)務(wù)。

第四點(diǎn)心態(tài)，是一種“盲目得意”。張行長(zhǎng)說，在2011年及之前，他手上貿(mào)易商的貸款質(zhì)量一直非常高，他甚至可以以此向上匯報(bào)，來(lái)促使上級(jí)銀行調(diào)整信貸策略。

他未料到的是，2013年，他的支行從“明星支行”變成了讓分行頭痛的支行。而他所在的銀行和一些銀行同業(yè)，低調(diào)地將更多信貸資源挪去了戶均200萬(wàn)~300萬(wàn)的小微業(yè)務(wù)，而非在他手里一度火熱的戶均1000萬(wàn)~2000萬(wàn)的中小業(yè)務(wù)。

來(lái)源：自由鋼鐵

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