分析：國內(nèi)鋼鐵業(yè)持續(xù)低迷導(dǎo)致鋼材銷量走低

　　有分析人士指出，如果應(yīng)收賬款和計提壞賬比例持續(xù)增長，將會對上司公司的日常經(jīng)營及資金管理產(chǎn)生沖擊，影響公司股票價格

　　近幾年，鋼鐵行業(yè)的持續(xù)低迷導(dǎo)致鋼材銷量走低，鋼企的一年內(nèi)應(yīng)收賬款也隨之逐年增加。作為上市公司資金管理的一項重要內(nèi)容，應(yīng)收賬款直接影響到企業(yè)營運資金的周轉(zhuǎn)和效益。企業(yè)不僅要為這些沒有到手的錢支付流轉(zhuǎn)稅，更為關(guān)鍵的是，很多壞賬的“前身”就是應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款越多，則意味著壞賬的可能性就越大。

　　但根據(jù)18家上市鋼企近期公布的中期業(yè)績顯示，這一狀況在今年明顯有所改善，據(jù)統(tǒng)計有10家企業(yè)的應(yīng)收賬款同比有所下降。然而，作為鋼鐵企業(yè)龍頭老大的寶鋼股份今年上半年的應(yīng)收賬款為107.8億元，較去年同期增長了22.1億元，另外有3家企業(yè)應(yīng)收賬款同比增幅逾100%。

　　寶鋼股份應(yīng)收賬款

　　同比增加25.8%

　　根據(jù)寶鋼股份24日發(fā)布的公告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入961億元，同比下降1.84%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為37.03億元，同比下降61.47%；營業(yè)成本872.67億元，同比下降3.30%。截止至去年12月31日，寶鋼股份的應(yīng)收賬款為85.5億元，而今年上半年公司的應(yīng)收賬款升至107.8億元。對比去年同期的85.7億元應(yīng)收賬款，同比增長25.8%。

　　雖然上半年歸屬母公司凈利潤下降六成，但寶鋼股份第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入498億元，環(huán)比增加7.3%；實現(xiàn)凈利潤21.4億元，環(huán)比增加27%。第二季度單季基本每股收益0.13元，高于第一季度的0.1元。同時，由于受到下游汽車行業(yè)，寶鋼股份的鋼鐵主業(yè)盈利能力也有所改善，上半年鋼鐵制造業(yè)務(wù)毛利率同比增加2.99個百分點至9.2%。

　　另外，在公布了半年報的18家上市鋼企中，魯銀投資、安陽鋼鐵、西寧特鋼3家鋼企應(yīng)收賬款同比漲幅逾100%，應(yīng)收賬款分別為4.5億元、3.5億元、2.9億元，漲幅分別為105.8%、109.9%、103%。有分析人士指出，應(yīng)收賬款比例增加，說明上市公司需擴大融資渠道及提高盈利能力，來緩解當(dāng)前流動資金不足的情況。而計提壞賬比例說明上市公司短期內(nèi)收債能力不足，長期應(yīng)收賬款較多。如果應(yīng)收賬款和計提壞賬比例持續(xù)增長，將會對上司公司的日常經(jīng)營及資金管理產(chǎn)生沖擊，上市公司股價將會在一定比例內(nèi)呈下降趨勢。如果比例增加下去，這將不利于上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　首鋼股份應(yīng)收賬款

　　同比下降62.4%

　　在18家公布了半年報的上市鋼企中，有10家企業(yè)應(yīng)收賬款同比有所下降，其中首鋼股份下降幅度最大，今年上半年應(yīng)收賬款為1.21億元，去年同期為3.23億元，同比下降62.4%。一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占總比的87.67%為1.14億元，計提比例為5%，壞賬準(zhǔn)備為0.05億元。

　　據(jù)財報顯示，首鋼股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約50.98億元,同比減少9.04%；歸屬于母公司凈利潤虧損約2.69億元，同比減虧幅度為23.03%；基本每股收益為-0.0907元，同比減虧幅度為23.03%。財報還顯示，首鋼股份上半年營業(yè)利潤-33474.19萬元，同比增長29.20%；利潤總額-32868.46萬元，同比增長29.59%。歸屬于上市公司股東凈利潤-26894.43萬元，同比增長23.03%。首鋼股份指出，受鋼鐵行業(yè)整體需求增長低于預(yù)期，鋼材市場供大于求的矛盾進(jìn)一步激化，鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋼材價格低位波動下行，原燃料價格仍處相對高位的影響，由此預(yù)計2013年1月-9月，業(yè)績依然為虧損。不過首鋼股份在公告中還表示，公司資產(chǎn)置換工作已獲得中國證監(jiān)會重組委審核通過。擬置入的首鋼遷鋼公司的資產(chǎn)將與本公司所屬冷軋公司形成上下游一體化的經(jīng)營生產(chǎn)體系,有利于改善公司目前虧損的局面，并獲得新的競爭優(yōu)勢。

來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)

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