數據分析：8~9份全國粗鋼與鋼材產量趨勢

　　雖然鋼材產量持續(xù)保持高位但中期并不構成重大利空因素，當前的高產已經成為市場新的常態(tài)，產能淘汰和污染治理的效果將逐步體現。隨著下游需求的逐漸恢復，鋼價仍有上漲空間。

　　8月初隨著一系列經濟數據的公布，宏觀經濟回暖預期增強，期鋼也給予積極回應連續(xù)反彈近140元/噸。但由于現貨消費仍處淡季以及鋼廠供給增長較快，現貨反彈力度不足，漲幅較7月明顯放緩。期貨市場的樂觀并未完全傳導至現貨市場，期貨升水迅速擴大限制了炒作空間，期螺多次上沖回落呈現高位震蕩格局。主力合約RB1401月線三連陽，收盤報3753元/噸，漲109，漲幅2.99%；上海及天津地區(qū)三級螺紋鋼價格分別為3490理、3550磅元/噸，較6月末分別上漲30、60元/噸，現貨漲幅為0.87%及1.72%。

　　粗鋼產量高增長仍難改觀

　　根據統(tǒng)計局最新數據顯示，7月份我國粗鋼產量6547萬噸，同比增長6.15%；當月粗鋼日均產量為211.2萬噸，環(huán)比小幅下降2.02%，但根據中鋼協(xié)最新的數據8月上旬和中旬預估全國粗鋼產量分別為214、211.8萬噸，分別較去年同期增長8.63%及9.72%，鋼材供給壓力仍然較大。1~7月累計粗鋼產量為45579萬噸，同比增長7.1%，按此水平測算全年粗鋼產量預計將達到7.68億噸。

　　7月份我國鋼筋產量（包括熱軋螺紋鋼盤條和熱軋螺紋鋼）1768.2萬噸，同比增長13.4%，連續(xù)5個月刷新歷史新高。1~7月累計粗鋼產量為11506萬噸，累計同比增長13.3%，遠遠高于粗鋼產量的增幅。

　　當前粗鋼日產的小幅回落主要是由于鋼鐵企業(yè)季節(jié)性的檢修導致。鋼鐵行業(yè)生產指數為51.9%，較7月份微幅回落0.7個百分點，仍保持在較高水平，可以預計8~9份全國粗鋼與鋼材產量高位增長態(tài)勢仍難以改觀。

　　下游投資增長穩(wěn)定

　　根據海關數據統(tǒng)計，7月份我國鋼材出口數量達到515萬噸，1~7月累計出口數量達3583萬噸，累計同比增長13.6%，增速較上月增長0.8個百分點；7月份我國進口鋼材數量為118萬噸，1~7月累計進口鋼材801萬噸，累計同比下降1.2%。經過計算，2013年1~7月全國累計凈出口鋼材數量為2782萬噸，累計同比增速為18.7%，繼續(xù)保持較快增長。8月新出口訂單指數仍為52.7%，與上月持平，顯示當前我國鋼材出口形勢仍然不錯，后期出口仍將維持在相對高位。

　　2013年1~7月份，2013年1~7月份，全國固定資產投資（不含農戶）221722億元，同比名義增長20.1%，增速與1~6月份相比持平。從環(huán)比看，7月份固定資產投資（不含農戶）增長1.58%。其中，1~7月基礎設施建設投資完成額44777億元，累計同比增長23.87%，房地產開發(fā)投資完成額44301億元，累計同比增長20.5%。無論是房地產投資、基礎設計建設投資還是全國固定資產投資均呈現低波動中等增長幅度的趨勢，這也正好契合新一屆政府關于經濟“穩(wěn)增長、調結構、促改革”的指導方針，“穩(wěn)增長”既不會出現大幅下滑，“調結構”也不會出現大規(guī)模的投資拉動經濟的政策，未來投資仍將呈現低波動的中等增長趨勢，鋼材需求將相對穩(wěn)定。8月份鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數為57.9，較上月增長0.6個百分點，亦顯示了下游需求向好趨勢。

　　1~7月份房屋新開工面積112637萬平方米，增長8.4%，增速比1~6月大幅增加了4.6個百分點；房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積18717萬平方米，同比微降1.4%，降幅比1~6月份大幅收窄9個百分點。1~7月份，商品房銷售面積61133萬平方米，同比增長25.8%，增速比1~6月份小幅回落2.9個百分點；商品房銷售額增長37.8%，增速與1~6月份相比回落5.4個百分點。房地產銷售增速遠遠超出房地產新開工面積，未來或將迎來房地產新開工面積增長的加速，提振鋼材需求。

　　庫存偏低支撐鋼價

　　截至8月30日，全國35個主要市場五大鋼材品種庫存總量為1466萬噸，其中螺紋鋼、線材、熱卷的社會庫存分別為602.6萬噸、140.4萬噸、410.7萬噸，較去年同期的增幅分別為2.04%、0.74%、5.44%，均小于粗鋼產量的增幅。

　　鋼材社會庫存自3月中旬達到高點以來的連續(xù)第24周下降，較3月高點累計降幅達到了34.7%，其中庫存的下降主要貢獻來自于建筑用鋼螺紋鋼與線材，兩者庫存相比3月高點分別下降了44.7%與58.4%，遠遠高于歷年的同期水平。

　　另外，從企業(yè)的鋼材庫存來看，8月中旬中鋼協(xié)重點企業(yè)鋼材社會庫存量為1283萬噸，較去年同期的1248.6萬噸高出2.75%，遠低于粗鋼產量7.1%的增幅。下游及鋼廠的去庫存超出預期，下游需求好轉低庫存對價格存在一定支撐。

　　固定資產投資保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，房地產投資復蘇明顯，下游訂單逐漸恢復。雖然鋼材產量仍持續(xù)保持高位但中期并不構成重大利空因素，一因當前的高產已經成為市場新的常態(tài)，二因產能淘汰和污染治理的效果或將逐步體現。隨著下游需求的逐漸恢復，鋼價仍有上漲空間。9月份資本市場仍面臨著較大的不確定風險因素，期螺短期或有調整可能，但較低的庫存將限制期螺的調整深度，調整亦不宜過分看空，操作上需關注宏觀風險釋放完畢后逢低買入的機會。

來源：國際商報

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