2014年鋼價走勢情況分析

　　2014年，“環(huán)保因素”將有效遏制過剩產(chǎn)能的重建，對行業(yè)中長期發(fā)展有利;礦石及焦炭原材料價格下跌對行業(yè)造成利好。我國粗鋼產(chǎn)能利用率將明顯上升，由73%上升至77%，企業(yè)生產(chǎn)利潤將出現(xiàn)好轉。

　　一、粗鋼產(chǎn)能增速放慢，產(chǎn)能利用率將出現(xiàn)上升

　　自2012年以來，我國鋼鐵行業(yè)的盈利能力下降，與此同時也可以看到黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的累計投資同比增速出現(xiàn)明顯下滑，由2011年的平均15%以上的累計增速下降為2012年上半年的近8%的增速，2012年下半年至今的累計投資同比增速下滑到5%以下。

　　從粗鋼新增產(chǎn)能來看，2012年我國新增粗鋼產(chǎn)能爆炸式增長1億噸以上，2013年新增產(chǎn)能8000萬噸，2014年預計新增產(chǎn)能2700萬噸，2015年預計新增產(chǎn)能2000萬噸，增速逐年下降。根據(jù)2013年的數(shù)據(jù)，2013年粗鋼產(chǎn)量7.8億噸，鋼材凈出口4375萬噸。截止11月底，貿(mào)易商庫存由2012年的1195萬噸上升至2013年的1349萬噸，鋼廠庫存由2012年的3110萬噸上漲至2013年的3973萬噸。由以上數(shù)據(jù)算得2012年的粗鋼表觀消費為6.7億噸，2013年此數(shù)據(jù)上升至7.3億噸，表觀消費同比增速達10%。

　　2014年，我國宏觀政策主基調(diào)將繼續(xù)維持“穩(wěn)增長，調(diào)結構”，也就是說鋼材市場的消費會有增長，但是增速不會太高。假設2014年GDP維持在7.5%，則按照1.3左右的單位GDP耗鋼量來計算，鋼材的表觀消費同比增速維持在8%左右，與2013年持平。保守假設2014年粗鋼凈出口不變，貿(mào)易商和鋼廠庫存也不變，表觀消費與2013年持平，則2014年粗鋼產(chǎn)量達8.4億噸，產(chǎn)能利用率由2013年的73%上升至77%，行業(yè)的盈利能力將出現(xiàn)明顯好轉。

　　二、原料價格在底部徘徊，鋼廠生產(chǎn)成本下降

　　短期來看，商品的價格由供求決定，中長期由其成本決定。鐵礦石是鋼材生產(chǎn)的主要原材料，其占原材料成本的60%以上。2014年礦石均價將出現(xiàn)明顯下滑，焦炭和廢鋼及煤炭價格也不容樂觀，鋼價將隨成本下降而出現(xiàn)下跌。

　　中國是全球最大的鋼材生產(chǎn)國及全球最大的礦石進口國，而三大礦山為最主要的礦石供應者。從2003年起，礦石價格出現(xiàn)了上漲，尤其是在2005年后隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，礦石價格快速上漲，經(jīng)歷了最為輝煌的“十年牛市”。但是好景難長久，礦山的生產(chǎn)周期是7-9年，也就是說自05年算起到2014年，礦石的新增供應將大批出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2013年4季度至2014年，全球礦石新增供應近2億噸。

　　2013年我國消費礦石12億噸，進口8億噸，國產(chǎn)4億噸。我國礦石成本位于成本曲線的高位，我國國產(chǎn)礦65%的成本在100美元/噸以下，假設新增的礦石都涌入我國而導致國內(nèi)高成本礦山關閉，則2014年礦石的均價應圍繞在110美元/噸波動，這比2013年的135.5美元/噸的均價出現(xiàn)了明顯下降。從礦石的長期價格圖，可以看出礦石價格將步入漫漫熊途。

　　作為原材料之一的焦炭價格，也將長期在底部徘徊。2013年全球粗鋼年產(chǎn)量同比增速4.8%，除中國之外的粗鋼產(chǎn)量是下降的。而全球焦煤的供應確是穩(wěn)定增加的，全球焦煤市場供過于求，價格出現(xiàn)下跌。從中國供應數(shù)據(jù)來看，2012年，全國精焦煤產(chǎn)量同比增速為0.7%，而2013年此數(shù)據(jù)上漲為5.2%，也就是說國內(nèi)焦煤的生產(chǎn)已經(jīng)逐漸恢復2009年山西小煤礦整頓導致焦煤產(chǎn)量下降。2014年，我國的煤炭資源稅收政策可能由從量計征變?yōu)閺膬r計征，這可能進一步降低焦炭成本。

　　國內(nèi)廢鋼的供應也將越來越多。廢鋼的供應周期性為10年左右，我國大批量使用鋼材是2005年，則到2015年左右，將會出現(xiàn)大量的廢鋼，這將有效降低我國生鐵的需求量，也將對進口廢鋼進行替代。

　　而作為燃料的噴吹煤的價格也將長期處于底部。雖然2013年4季度，動力煤價格出現(xiàn)了反彈短期供應的中斷、大秦線檢修及季節(jié)性造勢，但由于我國動力煤剩余產(chǎn)能巨大，全球的能源結構也發(fā)生了變化如頁巖氣的發(fā)現(xiàn)，油價的下跌等導致煤炭需求下降以及其他清潔能源的使用等，在全球煤炭市場供過于求的大環(huán)境下我國的環(huán)保政策進一步降低了煤炭的進口需求。中長期來看，煤炭價格不容樂觀。

　　三、“環(huán)?！背删弯撌?，行業(yè)黎明初現(xiàn)

　　我國經(jīng)濟結構面臨轉型，粗放型經(jīng)濟要轉變?yōu)榧s型經(jīng)濟，則淘汰過剩產(chǎn)能不僅在經(jīng)濟上可行，在保護民生上也顯得頗為重要。本屆中央政府正逐步淡化地方政府對經(jīng)濟增長速度的考核，政府職能方向開始轉變，地方政府逐步從當?shù)劁撹F企業(yè)利益捆綁中退出，以環(huán)保手段加速淘汰落后產(chǎn)能的可實施性越來越強。

　　目前政府制定了大氣污染防治行動計劃：

　　計劃目標：到2017年，北京市、天津市、河北省細顆粒濃度在2012年基礎上下降25%，山西省、山東省下降20%，內(nèi)蒙古自治區(qū)下降10%。

　　實施問責制：地方政府對本區(qū)域內(nèi)的大氣環(huán)境質量總負責，國務院與各省級政府簽訂目標責任書，將目標任務分解落實到地方政府和企業(yè)，進行年度考核。年初考核上年度治理情況，2015年進行中期評估，2017年實施中期考核。

　　鋼鐵產(chǎn)能淘汰：2017年，河北省鋼鐵產(chǎn)能淘汰6000萬噸以上，山西淘汰煉鐵產(chǎn)能670萬噸，山東淘汰煉鐵產(chǎn)能2111萬噸，煉鋼產(chǎn)能2257萬噸。

　　近日，中央組織部印發(fā)《關于改進地方黨政領導班子和領導干部政績考核工作的通知》，規(guī)定今后對地方黨政領導班子和領導干部的各類考核考察，不能僅僅把地區(qū)生產(chǎn)總值及增長率作為政績評價的主要指標，不能搞地區(qū)生產(chǎn)總值及增長率排名，中央有關部門不能單純依此衡量各省自治區(qū)、直轄市的發(fā)展成效，地方各級黨委政府不能簡單地依此評定下一級領導班子和領導干部的政績和考核等次，對限制開發(fā)區(qū)域和生態(tài)脆弱的國家扶貧開發(fā)工作重點縣取消地區(qū)生產(chǎn)總值考核。

　　由以上可以看出，目前的“環(huán)?！苯^非昔日的“環(huán)?！保怯型暾媱澕皩嵤┎呗缘摹碍h(huán)保戰(zhàn)役”，它對鋼鐵行業(yè)的意義絕非6000萬噸過剩產(chǎn)能，而是對鋼材價格進行重新定價，即增加了“環(huán)保成本”后的鋼材定價，僅從環(huán)保這一項上來看，將使得噸鋼材的成本增加180元以上，鋼價的底部被抬高。這個成本將隨著人們生活水平的提高變成一個動態(tài)增長的變量。

　　此次“環(huán)?！睂⒊蔀橛行鳒p鋼材剩余產(chǎn)能的主要手段，其實施效果雖然不會立竿見影，但卻對中長期鋼材市場運行極其有利。

　　四、2014年鋼鐵價格走勢預測

　　中短期來看，2014年1季度之前，鋼材價格上漲的可能性較大。其主要原因是“環(huán)?！痹斐晒陆登姨龂嶄摮杀?其次就是原材料成本短期價格比較堅挺，礦石價格在1季度往往是上漲的。

　　2014年2季度之后，鋼價下跌的概率較大。2013年，進口礦的均價為135.5美元/噸左右，上海地區(qū)的3級螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3540元/噸左右。按照本文預測如果2014年的礦石均價跌至120美元/噸附近，則上海地區(qū)的3級螺紋鋼現(xiàn)貨均價應該下降180元/噸，也就是在3360元/噸附近。當然，如果在價格低點，比如2季度，礦石價格可能跌至110美元/噸，則當期鋼價也可能更低。除此之外，“環(huán)保因素”使得鋼材成本上升，大概噸鋼成本上升100元/以上，因此，僅從成本看來，這一正一負抵消后的鋼材的價格底部與2013年相比持平或者輕微下跌。

　　從供求來看，鋼材的終端需求相對穩(wěn)定，其表觀消費增速與2013年基本相同，維持在10%附近。但粗鋼有效產(chǎn)能增速下降，產(chǎn)能利用率上升，鋼廠的盈利狀況好轉。

　　綜合以上兩點，2014年鋼材價格基準中樞輕微下移，但是鋼價在基準線以上的概率較大，也就是噸鋼出現(xiàn)盈利的機會增多。換句話說，2014年鋼價波動率下降，均價與2013年幾近持平或輕微下移。

來源：華夏模具網(wǎng)

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