保險(xiǎn)資管項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃將重啟

　　保監(jiān)會(huì)規(guī)范保險(xiǎn)資管開(kāi)展資產(chǎn)證券化試點(diǎn)業(yè)務(wù)

　　保險(xiǎn)資管公司項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃有望重啟。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，保監(jiān)會(huì)近日向各保險(xiǎn)資管公司、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)內(nèi)部下發(fā)《項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑》文件。

　　長(zhǎng)江養(yǎng)老總裁李春平對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，這實(shí)際就是保險(xiǎn)資管公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，長(zhǎng)江養(yǎng)老作為試點(diǎn)單位是因?yàn)楣疽灿匈Y管業(yè)務(wù)，但公司暫無(wú)開(kāi)展相關(guān)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍明確

　　《監(jiān)管口徑》文件主要對(duì)“項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃”簡(jiǎn)稱“支持計(jì)劃”投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)及交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行明確規(guī)范。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)作為“支持計(jì)劃”受托人，按照約定從原始權(quán)益人受讓或者以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，發(fā)行受益憑證的業(yè)務(wù)活動(dòng)，適用該文件。

　　根據(jù)該文件，“支持計(jì)劃”投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)除了需滿足權(quán)屬明確，財(cái)產(chǎn)可特定化，沒(méi)有附帶抵押、質(zhì)押擔(dān)保責(zé)任，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓依法辦理手續(xù)等基本要求外，資產(chǎn)種類限于信貸資產(chǎn)、金融租賃應(yīng)收款，以及每年獲得固定分配的收益且本金回收和上述收益分配設(shè)置信用增級(jí)的股權(quán)資產(chǎn)。

　　其中，信貸資產(chǎn)包括企業(yè)商業(yè)貸款、住房及商業(yè)性不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、小額貸款公司發(fā)放的貸款、信用卡貸款、汽車融資貸款。股權(quán)資產(chǎn)的信用增級(jí)方式包括保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保和質(zhì)押擔(dān)保。

　　在交易結(jié)構(gòu)方面，《監(jiān)管口徑》要求，募集資金投向基礎(chǔ)資產(chǎn)的路徑清晰，不存在兩層或多層嵌套；原始權(quán)益人具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，能夠保障基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和可持續(xù)性；建立資產(chǎn)隔離機(jī)制、相對(duì)獨(dú)立的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集機(jī)制；建立托管機(jī)制，托管人具備保險(xiǎn)資金托管資質(zhì)等。在評(píng)級(jí)方面，保監(jiān)會(huì)要求，須由保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“支持計(jì)劃”受益憑證進(jìn)行初始評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)。

　　“《監(jiān)管口徑》對(duì)交易結(jié)構(gòu)方面的要求并無(wú)特殊限制，都是按照一般資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的要求提出的，該文件的主要意義是明確了基礎(chǔ)資產(chǎn)的范圍?！币槐ｋU(xiǎn)資管人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。

　　項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃

　　重啟在即

　　《監(jiān)管口徑》要求，受托人保險(xiǎn)資管公司等應(yīng)及時(shí)向保監(jiān)會(huì)上報(bào)“支持計(jì)劃”定期和不定期管理報(bào)告。

　　其中，年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行情況、業(yè)務(wù)參與人的履行情況、“支持計(jì)劃”賬戶資金收支情況、會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)“支持計(jì)劃”年度運(yùn)行情況的審計(jì)意見(jiàn)等內(nèi)容。而受托人開(kāi)展此試點(diǎn)業(yè)務(wù)，須獲得基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力備案。

　　事實(shí)上，早在今年1月份，保監(jiān)會(huì)就向各保險(xiǎn)資管公司下發(fā)了《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)概覽最后征求意見(jiàn)稿》。當(dāng)時(shí)，不少保險(xiǎn)資管人士表示，此征求意見(jiàn)稿是針對(duì)保險(xiǎn)公司資管機(jī)構(gòu)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)的最后一次征求意見(jiàn)，此后將會(huì)出臺(tái)正式的管理辦法。

　　而在出臺(tái)上述注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)之前，保監(jiān)會(huì)都是參照基礎(chǔ)設(shè)施類債權(quán)計(jì)劃批的“支持計(jì)劃”，屬于一事一議，各家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)自己與保監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)溝通。隨著同類業(yè)務(wù)申報(bào)數(shù)量增多，明確的管理辦法呼之欲出。

　　在去年底，保監(jiān)會(huì)暫停了“支持計(jì)劃”的審批。此次管理辦法出臺(tái)，也意味著暫停批復(fù)的“支持計(jì)劃”將重啟。

　　“項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃這個(gè)產(chǎn)品從去年開(kāi)始就在做，去年底的暫停，就是在等這個(gè)文件把入池資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)明確下來(lái)?！鼻笆霰ｋU(xiǎn)資管人士稱，“現(xiàn)在文件終于出臺(tái)了，項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的審批應(yīng)該會(huì)即將重啟?！?/p>

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀