人民幣國際儲備化近期有望取得重要進展

　　備受期待的人民幣國際化，近日望取得重要進展。10月13日，英國財政部將啟動發(fā)行人民幣國債的路演，這是首只由中國以外國家發(fā)行的人民幣主權債券。即使對善用金融工具的英國財政部以及國際金融中心倫敦來說，以外幣發(fā)行國債都非常罕見。據(jù)悉，上一次英國政府發(fā)行外幣計價的國債已經是十年之前—英國在2003年發(fā)行過一筆以美元計價的國債，更早的兩次分別為1996年及1992年。

　　英國對待人民幣的態(tài)度超出市場預期。在此之前，英國倫敦已經成為重要的離岸人民幣中心之一。去年10月，英國財長奧斯本訪問中國期間，中國方面就曾表示將在倫敦向投資者發(fā)行800億元人民幣約合131億美元的債券，工商銀行成為首家在倫敦發(fā)行人民幣債券的中資機構；之后，英鎊獲準與人民幣開展直接交易，建行成為倫敦人民幣業(yè)務清算行，倫敦正式納入人民幣全球清算網絡；再加上此次發(fā)行以人民幣計價的英國國債，倫敦在人民幣業(yè)務上的進取心可見一斑。

　　主持此次人民幣債券發(fā)行工作的英國財政部首席經濟顧問拉姆斯登DAVE RAMSDEN表示，本次發(fā)行人民幣國債有兩個重要意義：一是釋放出強烈的信號，表明英國支持人民幣國際化發(fā)展；二是將堅定倫敦發(fā)展人民幣業(yè)務的信念，使得倫敦不斷發(fā)展其在人民幣業(yè)務上的專長，為倫敦作為全球金融中心增加資本。值得注意的是，在1999至2003年期間，拉姆斯登曾主導過財政部有關英國是否應該加入歐元區(qū)的討論，最終結果是拒絕。英國拒絕歐元 ，但卻積極接納人民幣，其中差別值得玩味。

　　據(jù)悉，英國官方并未宣布此次人民幣國債的具體發(fā)行規(guī)模，只是稱其發(fā)行總額將達到“基準規(guī)?！薄８鶕?jù)英國市場經驗，以及9月國開行在倫敦發(fā)行人民幣債券約20億的數(shù)額，市場預期此次英國央行的發(fā)行規(guī)模也將達到20億元人民幣左右，約合2億英鎊，不足英國年度發(fā)債規(guī)模的0.2%。英國財政部報告顯示，在2014至2015年度，英國政府將發(fā)行1272億英鎊的國債。以此來看，英國政府發(fā)行人民幣計價的國債，并不是像本幣國債那樣用于政府財政支出，而是另有他用。對此，拉姆斯登表示，英國政府不會將人民幣國債當作融資的工具，而是將融來的人民幣直接注入英國的外匯儲備池。根據(jù)財政部公告，債券的收入將放在英國“外匯平衡賬戶”中，該賬戶中還包括外幣計價的金融資產、黃金以及IMF特別提款權。這意味著，一旦以人民幣計價的英國國債發(fā)行成功，人民幣的儲備化將向前邁進一大步，進入發(fā)達國家的儲備池?？紤]到倫敦是全球主要金融中心之一，在國際金融市場具有重要地位，這一接納人民幣儲備化的舉動有著強烈的象征意義。

　　這并非人民幣首次成為儲備貨幣。隨著中國經濟持續(xù)增長和金融改革深化，已經有不少國家采用人民幣作為儲備貨幣了。在11日召開的國際貨幣基金組織IMF和世界銀行年會期間，中國央行行長周小川表示，人民幣作為外匯儲備貨幣已有多年，尼日利亞和白俄羅斯已經使用人民幣作為它們的外匯儲備，部分發(fā)達國家也是如此，只是沒有明說而已；央行副行長易綱則用“水到渠成 ”一詞表示，當條件合適的時候，人民幣將成為IMF特別提款權一籃子貨幣中的一員。當前IMF特別提款權的構成貨幣為美元、日圓 、歐元和英鎊。易綱還說，包括在IMF工作的其他政府和官員都明顯意識到市場對使用人民幣的需求和選擇。

　　結合英國明確宣布將發(fā)行人民幣國債、推動人民幣儲備化看，雖然中國政府一直避免高調宣示，人民幣的國際化乃至儲備化已經成為當前國際貨幣體系發(fā)展的重要趨勢。據(jù)外電報道，歐洲央行也將討論是否將增加人民幣作為外匯儲備?？紤]到歐債危機后，中歐關系持續(xù)深化，以及中國與歐元區(qū)主導國家德國的關系升級，歐洲央行將人民幣納入外匯儲備在預期之中。這將成為人民幣國際化的又一座里程碑。

　　但人民幣不能因此自滿。應當看到，即使被納入外匯儲備甚至特別提款權，人民幣依然存在許多不足。周小川在前述會議上表示，人民幣國際化仍然“有些功課”要做，包括逐步推進人民幣自由兌換，以及在“尊重市場供求和維持金融穩(wěn)定”上的進一步努力。事實上，人民幣的功課還欠了很多，尤其是本土人民幣市場的發(fā)展，目前來看已經明顯落后于離岸市場對于人民幣的需求，令人民幣走得出去，卻難以從資本渠道流回來。在這方面，中國政府已經做出了包括RQFII、上海自貿區(qū)等在內的諸多努力，還有進一步提升的空間。

來源：外匯谷

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