德銀預計今年中國經濟增速前低后高

　　德意志銀行12日發(fā)布報告稱，財政收入減速可能影響2015年上半年中國經濟走勢，但在政府的有效調控下，中國經濟將在下半年企穩(wěn)。德意志銀行預計，今年中國經濟增速將呈現“前低后高”的趨勢，全年國內生產總值（GDP）增幅有望維持在7%左右。

　　這份題為《中國概念——財政收入緊縮將推動改革 2015經濟增速呈前低后高》的報告指出，財政收入增速下降是2015年中國宏觀經濟面對的最大挑戰(zhàn)。

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家張智威稱，“房地產市場走弱導致維持土地財政模式的難度加大”，財政收入增速下降的主要原因是土地出讓金收入下降，而土地出讓金收入是廣義口徑的政府財政收入中的重要組成部分，占全國收入的23%，地方收入的35%，是很多地方政府尤其是三、四線城市的地方政府推進基礎設施建設投資的重要資金來源。

　　彭博調查顯示，經濟學家普遍預計，2015年中國宏觀經濟將呈現逐步減速的趨勢，GDP同比增速將從第一季度的7.3%逐步下降到第四季度的6.9%。德意志銀行預計，今年GDP同比增速將在第一、二季度達到6.8%的全年低點，并在下半年逐步回升到7%以上，全年GDP增速仍有望維持在7%左右。

　　張智威指出，做出中國經濟增速前低后高的判斷，主要理由是財政收入下滑將在2015年上半年凸顯，相信政府將能夠推出有效舉措進行應對，從而帶動經濟在下半年企穩(wěn)。

　　此前，德意志銀行認為，降準降息等刺激手段上半年出臺的可能性很大，3月是最值得關注的時點。德意志銀行預計，下一步政策放寬發(fā)生在今年1、2、3月的可能性分別為20%、20%和40%，發(fā)生在二季度的可能性為20%，上半年不出臺刺激措施的可能性較低。 （本報記者 陳聽雨）

來源：中證網-中國證券報

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