堅守風險底線 確保不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風險

　　2015年我國金融宏觀調控工作，防范化解金融風險依然是一項重要任務。

　　日前召開的2015年中國人民銀行工作會議強調，要采取綜合措施確保不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風險。事實上，過去兩年召開的人民銀行工作會議都提到過“金融風險”這一備受關注的問題，包括“加強金融風險監(jiān)測、排查和監(jiān)管協調”、“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。

　　經濟下行導致風險隱患較大

　　“今年的情況略有不同?！睆B門證券研究所研究員潘永樂在接受本報記者采訪時表示，從去年開始，伴隨著宏觀經濟增速下降，一些潛在的金融風險開始逐漸暴露，所以，2015年防控金融風險的任務更加艱巨。

　　如今，我國經濟已進入新常態(tài)，機遇和挑戰(zhàn)并存，發(fā)展與風險同在。去年召開的中央經濟工作會議明確了2015年經濟工作的總體要求、宏觀政策取向和重點任務。在此基礎上，人民銀行工作會議提綱挈領地指出，“認識新常態(tài)，適應新常態(tài)，引領新常態(tài)，是進一步做好宏觀調控和金融改革發(fā)展穩(wěn)定工作的出發(fā)點和立足點?！币簿褪钦f，在金融風險的防控上，我們應當首先認識新常態(tài)下的新特點，針對不同特征提出有效果且有效率的辦法。

　　在“三期疊加”的經濟背景下，一些行業(yè)和地區(qū)面臨著不確定風險。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才認為：“宏觀經濟有下行壓力，這對局部地區(qū)及行業(yè)的沖擊比較大，如果資金鏈斷裂，金融風險就會暴露。我們將嚴控這種風險的傳導，防止局部性風險的擴大?！?/p>

　　事實上，這一風險已被決策層及監(jiān)管機構密切重視。去年11月3日，國務院第67次常務會議聽取了防范和化解金融風險情況匯報，并提請11月27日中央政治局常委會審議；12月，中國政府網發(fā)布了“本屆政府成立以來出臺的重要金融政策及成效”的專題，對過去兩年金融監(jiān)管方面的成果給予了肯定，并指出，“防范風險是金融業(yè)永恒的主體。

　　當前，我國金融體系總體穩(wěn)健，金融風險總體可控，但穩(wěn)中有險、穩(wěn)中有憂，潛在風險不容忽視”。其中，著重強調了房地產市場、地方政府融資平臺、部分影子銀行等方面的風險。

　　嚴密觀察部分行業(yè)可能引發(fā)的金融風險

　　在談到個別領域的金融風險時，上述兩位專家都認為，去年，在國務院政策指導下，在監(jiān)管部門調控措施出臺后，重點領域金融風險得到了有效防范。

　　在地方債務方面，國務院43號文件給出了明確的指導意見。在明確舉債主體、規(guī)范舉債方式、嚴格舉債程序等方面出臺了具體管理措施。早些時間，經國務院批準，上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發(fā)自還。地方債管理的陽光化與市場化正在穩(wěn)步進行中。徐洪才認為，新預算法的出臺，將使得債務在可預期的時間內，增量采取“量入為出”、“收支平衡”的方法，存量通過“多管齊下”的方式緩解壓力。

　　在影子銀行方面，監(jiān)管部門在去年加大整頓力度，新產品凈增規(guī)模已經出現負值，未償付總額全年出現增長停止，增幅也較前幾年明顯收窄。在潘永樂看來，除了同業(yè)業(yè)務、理財規(guī)模有一定幅度的縮減，影子銀行的結構也有所調整，不少業(yè)務由資產類轉向證券類，在一定程度上規(guī)避了風險。

　　不過，房地產方面的情況似乎令各方都比較擔憂。隨著市場的調整，不少地區(qū)房價回落，個別房地產商出現資金鏈緊張的狀況。去年下半年以來，幾次政策的調控都讓房地產市場得到有效緩沖，去庫存在不斷進行中，整個市場朝著穩(wěn)定的方向發(fā)展。但今年年初，佳兆業(yè)4億港元的過橋貸款違約事件，不禁讓人對房地產自身的未來走向以及其對宏觀經濟的影響擔心不已。潘永樂認為，一頭連著銀行壞賬率，一頭連著地方政府的財政收入和地方債務的質押資產，以房地產為代表的金融風險釋放對相關產業(yè)和金融系統(tǒng)的影響都非常大。所以，當下必須綜合研判系統(tǒng)性金融風險的程度，謹慎對待個別行業(yè)，在有效化解行業(yè)風險的同時，引導、疏導部分地區(qū)及行業(yè)有防備的暴露風險也是必須之舉?！罢邞斢幸庾R、主動性地引導風險緩慢釋放，避免影響金融系統(tǒng)，產生系統(tǒng)性風險。”徐洪才補充道。

　　注重防范國際因素對國內市場的影響

　　除了上述行業(yè)的風險隱患外，徐洪才也強調，外部環(huán)境對國內造成的影響同樣不能小視，“美元強勢回歸，加息時間有可能提前，會帶來一部分資本外逃，短期內造成人民幣有貶值傾向。前一段時間，石油等大宗商品價格大跌，各國面臨通縮危機；而盧布的‘跳水’更是令全球貨幣環(huán)境變得愈加不確定。如何應對這些不穩(wěn)定因素，更顯調控的智慧?！币虼耍鎸H金融市場可能出現的動蕩，我們要未雨綢繆，及早施策。

　　摩根大通最新研報認為，金融系統(tǒng)的風險雖然有所提高，但未來幾年內不大可能發(fā)展成全面的危機。無論是從債務的規(guī)模，亦或是經濟增速看，在世界范圍內還是屬于較好的水準。加之改革步伐的加快，對一些行業(yè)及金融領域的正向引導，都有利于風險的逐步消化。

　　即便對未來持樂觀態(tài)度，防控國際國內金融風險始終應該是要務之一。當前雖未出現系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險，但改革已經進入深水區(qū)，在整體宏觀環(huán)境走弱的大環(huán)境下，必須加強對金融系統(tǒng)的監(jiān)測。不僅要密切關注隱形風險的顯性化，同時要控制上述敏感行業(yè)的貸款規(guī)模，提前做好風險隔離，防范和化解各類潛在金融風險的暴發(fā)，須臾不可放松。

來源：金融時報

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