三大因素削弱企業(yè)盈利渣打中小企業(yè)信心指數(shù)9月持續(xù)下滑

　　9月份渣打銀行中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)SMEI由8月的57.4繼續(xù)下滑至56.6，三季度平均指數(shù)為57.1，較二季度的58.5有所降低，反映三季度中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在二季度略現(xiàn)起色后再度回落。需求低迷、去庫(kù)存和相對(duì)緊張的信貸狀況仍為參與調(diào)查的中小企業(yè)面臨的三大不利因素。渣打銀行10月8日公布的報(bào)告顯示上述信息。

　　9月中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀指數(shù)由上月的55.2微升至55.5，三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀指數(shù)二季度的57.2下滑至55.2，體現(xiàn)出中小企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在二季度短暫回暖后再度滑坡。國(guó)內(nèi)外需求仍然不暢，二季度以來(lái)的溫和復(fù)蘇遭遇挫折，同時(shí)需求疲軟繼續(xù)抑制中小企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并持續(xù)削弱企業(yè)盈利。

　　9月中小企業(yè)信用指數(shù)由上月的56.1降至54.9，三季度平均信用指數(shù)由二季度的56.6降至55.8，表明三季度中小企業(yè)信貸狀況改善的速度慢于二季度。9月份銀行對(duì)中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)仍徘徊在55左右，為今年3月以來(lái)的最低值，表明銀行對(duì)于向中小企業(yè)放貸仍然謹(jǐn)慎，同時(shí)受訪中小企業(yè)的融資環(huán)境仍然偏緊。

　　增長(zhǎng)減速致進(jìn)一步放松政策的呼聲漸強(qiáng)，也從側(cè)面體現(xiàn)出三季度經(jīng)濟(jì)非常疲弱。近期政府高層、央行和財(cái)政部多位官員表態(tài)稱(chēng)中國(guó)有能力實(shí)現(xiàn)7%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)。這些情況表明政府有望擴(kuò)大財(cái)政政策力度，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)我們預(yù)期宏觀政策還會(huì)進(jìn)一步放松，包括在2015年底之前再度降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)、降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。在這些政策支持下，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)能達(dá)到7%左右，同時(shí)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也將得到提振，我們認(rèn)為政策放松措施也將帶動(dòng)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　由于四季度經(jīng)營(yíng)淡季來(lái)臨，9月份未來(lái)三個(gè)月經(jīng)營(yíng)前景指數(shù)由上月的60.8降至59.6，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、就業(yè)和投資前景指數(shù)雖仍處于擴(kuò)張區(qū)域，但均出現(xiàn)疲軟，融資前景指數(shù)下滑，體現(xiàn)出中小企業(yè)的信貸需求擴(kuò)張意愿趨軟。

　　從區(qū)域來(lái)看，南方和中西部的中小企業(yè)表現(xiàn)好于全國(guó)水平，尤其是銷(xiāo)售和投資。北方的中方企業(yè)表現(xiàn)落后，一定程度上體現(xiàn)出制造業(yè)和能源密集型行業(yè)增長(zhǎng)放緩。

　　從行業(yè)來(lái)看，三季度IT行業(yè)銷(xiāo)售額、產(chǎn)量和利潤(rùn)均持續(xù)上升，表現(xiàn)明顯優(yōu)于其它行業(yè)，商業(yè)服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)也高于全國(guó)平均水平，而制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的整體表現(xiàn)較弱。

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀