重組交易方信披標(biāo)準(zhǔn)升級 穿透性掃除關(guān)鍵信息“盲區(qū)”


來源:新華網(wǎng)   時間:2017-09-26





  “此次修訂上市公司重組相關(guān)各方信息披露標(biāo)準(zhǔn),尤其對于交易方的相關(guān)披露要求更加細(xì)化和具有滲透性,有兩個明顯特點,一是實施‘穿透’披露標(biāo)準(zhǔn),二是上市公司和交易方雙向披露,總體來說提高了重組交易方的透明度。”9月25日,一位來自財務(wù)顧問(FA)公司的研究負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時表示,當(dāng)前監(jiān)管注重延伸穿透性,意在抑制資金脫實向虛,防范潛在系統(tǒng)性風(fēng)險。

  近日,證監(jiān)會修訂《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號——上市公司重大資產(chǎn)重組(2014年修訂)》,明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),提高交易透明度。為防范“杠桿融資”可能引發(fā)的相關(guān)風(fēng)險,本次修訂對合伙企業(yè)等作為交易對方時的信披要求做了進一步細(xì)化。

  上述FA公司的研究負(fù)責(zé)人表示,這與2016年證監(jiān)會修訂實施的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》一脈相承。去年證監(jiān)會修訂重組辦法,旨在扎緊制度與標(biāo)準(zhǔn)的“籬笆”,給“炒殼”降溫,促進市場估值體系的理性修復(fù),繼續(xù)支持通過并購重組提升上市公司質(zhì)量,引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。而此次修訂重組各方信息披露標(biāo)準(zhǔn),將輔助實現(xiàn)這一宗旨。

  “此次提高信息披露穿透性,主要涉及合伙企業(yè)性質(zhì)的、‘三類股東’(即契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃)性質(zhì)的交易方,這有助于市場投資者識別重組的潛在風(fēng)險,掃除重組參與方關(guān)鍵信息盲區(qū)。”上述FA公司的研究負(fù)責(zé)人稱。

  修訂后的細(xì)則對交易方提出了更高信息披露標(biāo)準(zhǔn),如交易對方為合伙企業(yè)的,應(yīng)當(dāng)穿透披露至最終出資人,同時還應(yīng)披露合伙人、最終出資人與參與本次交易的其他有關(guān)主體的關(guān)聯(lián)關(guān)系;交易對方為契約型私募基金、券商資產(chǎn)管理計劃、基金專戶及基金子公司產(chǎn)品、信托計劃、理財產(chǎn)品、保險資管計劃、專為本次交易設(shè)立的公司等,比照對合伙企業(yè)的上述要求進行披露。

  “除了實施穿透信息披露標(biāo)準(zhǔn)之外,對于交易方還提出實施雙向、交叉信息披露要求。”上述FA公司的研究負(fù)責(zé)人認(rèn)為,這意味著,重組交易方將實現(xiàn)“無死角”信息披露。

  據(jù)修訂后的細(xì)則,不僅上市公司編制的重組預(yù)案需要披露交易對方基本情況,交易方案涉及募集配套資金的,應(yīng)當(dāng)披露募集配套資金的預(yù)計金額及占交易總金額的比例、股份發(fā)行情況、用途及必要性等相關(guān)信息。而且交易對方也需要按要求在所披露或申請的有關(guān)文件上發(fā)表聲明,確保為本次重組所提供的信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對重組交易方明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),提高交易透明度,可以實現(xiàn)保護投資者的利益,將制約“忽悠式”重組,引導(dǎo)資本市場資金流行實體經(jīng)濟。(記者 左永剛)



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