二季度經(jīng)濟增速超預期 完成全年增長目標無憂


來源:上海證券報   時間:2017-07-18





  中國經(jīng)濟二季度繼續(xù)保持強勁動能,GDP增速持穩(wěn)在6.9%,超出外界預期。這主要得益于拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車共同發(fā)力:6月份消費增速攀升至18個月新高,整體投資增速持穩(wěn),民間投資和制造業(yè)投資增速均持續(xù)上升,出口對經(jīng)濟貢獻率轉(zhuǎn)為正向拉動。


  分析人士認為,從經(jīng)濟半年報來看,經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢更加明顯,預計下半年這一態(tài)勢仍會延續(xù),全年經(jīng)濟完成6.5%的增長目標沒有問題。


  上半年三駕馬車齊發(fā)力


  國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示,上半年GDP同比增長6.9%。其中,一季度與二季度增速均持穩(wěn)在6.9%。


  國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人邢志宏以兩句話來概括上半年經(jīng)濟形勢:穩(wěn)的格局更加鞏固,好的態(tài)勢更加明顯。


  “二季度經(jīng)濟增速超預期,主要是因為支撐經(jīng)濟筑底回穩(wěn)的基礎性因素比預期要強。”國務院發(fā)展研究中心研究員張立群在接受上證報記者采訪時說。


  他分析稱,二季度出口和消費增速均好于一季度,整體投資增速略有放緩,但占據(jù)投資大頭的民間投資和制造業(yè)投資雙雙上升,這些有力支撐了經(jīng)濟的回穩(wěn)向好。


  邢志宏在國新辦召開的新聞發(fā)布會上也表示,上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為63.4%,穩(wěn)居“三駕馬車”之首,同時外需明顯回穩(wěn)向好,上半年出口增長了15%。“所以現(xiàn)在是內(nèi)外需求聯(lián)動,經(jīng)濟增長的動力格局在進一步改善。”


  下半年投資增速或提高


  二季度經(jīng)濟增速超預期,不過接受上證報記者采訪的多位分析人士均認為,下半年經(jīng)濟增速或略有放緩,但經(jīng)濟平穩(wěn)增長的態(tài)勢不會改變,全年經(jīng)濟實現(xiàn)6.5%的增長目標問題不大。


  據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù),上半年房地產(chǎn)投資同比增長8.5%,增速比一季度回落0.6個百分點。隨著樓市調(diào)控政策效應逐步顯現(xiàn),市場普遍擔心房地產(chǎn)投資增速放緩或成為拖累下半年經(jīng)濟增長的不確定性因素。


  張立群對此表示,目前房地產(chǎn)市場總體活躍,上半年住宅投資和商品房銷售面積增速均較1-5月份加快,說明城鎮(zhèn)化推動下的居住型需求仍有很大空間,下半年房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長概率較高,這也有利于民間投資和制造業(yè)投資增長的可持續(xù)性。


  他預計,下半年整體投資增速有可能提高,而不是下降。此外,居民收入水平持續(xù)改善支撐了消費穩(wěn)中向好的態(tài)勢。“種種跡象表明,今年經(jīng)濟穩(wěn)中向好的大格局已經(jīng)明確,全年經(jīng)濟增速不會比去年低。”


  邢志宏也指出,下半年我國經(jīng)濟運行當中積極變化還會繼續(xù)增加,穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢將會得到進一步鞏固和擴大。


  記者綜合分析人士的觀點來看,下半年經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢的關(guān)鍵來自于出口改善、民間投資和制造業(yè)投資增速有望繼續(xù)保持上升趨勢。


  數(shù)據(jù)顯示,上半年制造業(yè)投資累計增速提高0.4個百分點至5.5%,增速連續(xù)2個月回升;民間投資增速則上升至3個月來新高的7.2%。


  摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受上證報記者采訪時表示,制造業(yè)投資的回升主要是需求轉(zhuǎn)旺推動工業(yè)品價格持續(xù)回升,從而使得工業(yè)企業(yè)投資意愿上升。“預計下半年制造業(yè)投資會繼續(xù)溫和復蘇,從而在一定程度上對沖房地產(chǎn)投資下滑的負面影響。”


  “出口或成年內(nèi)經(jīng)濟的亮點。”交行首席經(jīng)濟學家連平對上證報記者表示,今年出口形勢整體改善,出口增速將會顯著好于過去兩年,出口回暖將對全年經(jīng)濟增長形成重要支撐。預計全年出口增長6%左右,一改去年出口負增長的頹勢。


  在連平看來,全年經(jīng)濟增速將維持平穩(wěn)增長,避免經(jīng)濟硬著陸仍是宏觀調(diào)控政策的底線。


  值得一提的是,就在超預期的二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后,機構(gòu)紛紛上調(diào)對全年經(jīng)濟增長的預期。中信證券、交行金融研究中心等均將今年全年GDP增速預期提高至6.8%左右。


  供給側(cè)改革迎來時間窗口


  物價絕對水平不高,經(jīng)濟維持平穩(wěn)運行態(tài)勢為政策調(diào)控提供了良好的操作空間和環(huán)境,同時也為深入推進供給側(cè)改革創(chuàng)造了時間窗口。


  章俊表示,目前全球經(jīng)濟復蘇為中國深化結(jié)構(gòu)性改革提供了良機,出口改善在一定程度上減輕政府穩(wěn)增長的壓力,從而為深化供給側(cè)改革和金融去杠桿提供空間。


  連平也認為,當前中國經(jīng)濟進入了自2010年以來難得的一段平穩(wěn)時期,應該利用這一難得的窗口期加快推進經(jīng)濟體制改革,深入開展供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,在化解經(jīng)濟發(fā)展長期積累的一些風險和結(jié)構(gòu)性問題的同時,為未來經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長積聚新的增長動能和打開新的增長空間。


  按照全國金融工作會議的基調(diào),防風險、強監(jiān)管、去杠桿和服務實體經(jīng)濟將是未來金融工作的主旋律。


  連平表示,在此背景下,預計下半年宏觀政策以穩(wěn)為主,貨幣政策回歸穩(wěn)健基調(diào),可能不緊也不松。


  中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳也認為,下半年中國經(jīng)濟仍然樂觀,穩(wěn)增長的壓力較去年大幅減輕,流動性不會重回大幅寬松,去杠桿仍將是貨幣政策的核心主線之一。



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