下半年A股新股發(fā)行將適度調(diào)整 “去庫(kù)存”目標(biāo)不變

　　6月26日，全球領(lǐng)先的審計(jì)、稅務(wù)、財(cái)務(wù)交易和咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)之一安永發(fā)布《安永全球IPO市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告：2017年第二季度》。安永預(yù)計(jì)，下半年A股新股發(fā)行將迎適度調(diào)整，但“去庫(kù)存”目標(biāo)不變。

 

　　《報(bào)告》顯示，2017年上半年大中華區(qū)IPO活動(dòng)持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。其中，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回升，內(nèi)地及香港股市穩(wěn)步上漲。4月開(kāi)始內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融去杠桿導(dǎo)致流動(dòng)性收緊，新股發(fā)行略有放緩，對(duì)市場(chǎng)起到一定穩(wěn)定作用。

 

　　《報(bào)告》認(rèn)為，2017年上半年全球IPO市場(chǎng)迎來(lái)近10年以來(lái)的最強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局。全球IPO宗數(shù)同比上升70%，至772宗；籌資額上升90%，至834億美元。其中，大陸和香港證券交易所以總計(jì)315宗IPO繼續(xù)領(lǐng)跑全球IPO市場(chǎng)，其后分別是澳大利亞（45宗）、紐約證券交易所（44宗）納斯達(dá)克—OMX（44宗）和日本（38宗）。同時(shí)，亞太區(qū)也在上半年全球前三大IPO中占據(jù)兩席，并有10宗交易籌資額在5億美元以上。

 

 

　　安永預(yù)計(jì)，2017年上半年A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，共有246家公司首發(fā)上市，共籌資人民幣1256億元，IPO宗數(shù)和籌資額同比分別增加303%和336%。證監(jiān)會(huì)擬上市公司數(shù)量已降至585家，比去年年底下降20%。

 

　　安永審計(jì)服務(wù)合伙人袁勇敏表示：“2017年第二季度，由于資本市場(chǎng)走勢(shì)有所下滑，新股發(fā)行略有放緩。二季度新股發(fā)行籌資額環(huán)比下降20%，新股發(fā)行批文也同時(shí)放緩，對(duì)市場(chǎng)起到一定穩(wěn)定作用。總體來(lái)看，上半年新股發(fā)行的審核趨于嚴(yán)格，新股發(fā)行否決率從去年的7%升至14%。”

 

　　從行業(yè)來(lái)看，工業(yè)企業(yè)新股上市宗數(shù)和籌資額均位列第一。其他熱門(mén)行業(yè)還包括科技、傳媒和電信，材料，零售和消費(fèi)品，健康等。往年熱門(mén)的金融行業(yè)由于今年上半年缺乏大型銀行的上市，籌資額有所縮水。

 

　　值得一提的是，由于監(jiān)管層嚴(yán)控“炒殼”及新股發(fā)行“去庫(kù)存”等措施，使得A股市場(chǎng)借殼現(xiàn)象大大減少。2017年上半年A股市場(chǎng)完成的借殼上市交易僅4宗，而去年同期則達(dá)到了12宗。

 

 

　　《報(bào)告》預(yù)計(jì)，香港市場(chǎng)2017年上半年共有69家公司首發(fā)上市，共籌資538億港元。IPO宗數(shù)和籌資額同比分別上升82%和24%。

 

　　安永審計(jì)服務(wù)合伙人劉國(guó)華表示：“和全球其他主要市場(chǎng)相比，香港股市2017年初至今漲幅近17%，位列全球主要市場(chǎng)第一名。新興經(jīng)濟(jì)體基本面回升，香港股市低估值，以及滬深港通南下資金等海內(nèi)外資金的涌入推升香港股市上漲。”

 

　　從行業(yè)來(lái)看，受港交所大力推動(dòng)香港成為基建行業(yè)投融資中心和“一帶一路”的推動(dòng)，建筑和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)IPO宗數(shù)增長(zhǎng)迅速，以15宗與零售和消費(fèi)品行業(yè)并列第一。金融行業(yè)IPO籌資額占上半年總籌資額的比重為58%，位列第一。

 

　　香港創(chuàng)業(yè)板IPO上半年表現(xiàn)尤為搶眼。今年上半年，創(chuàng)業(yè)板IPO宗數(shù)占比達(dá)51%，自2003年以來(lái)首次超過(guò)香港主板上市宗數(shù)。其中，零售與消費(fèi)品，科技、傳媒與通訊及基建企業(yè)占據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市前三位，而86%的創(chuàng)業(yè)板上市公司來(lái)自香港地區(qū)。

 

 

　　2017年上半年，中國(guó)企業(yè)對(duì)于赴美上市依舊熱情不高，僅有4家企業(yè)赴美上市，籌資2.74億美元，IPO宗數(shù)與去年同期持平，籌資額同比下降39%。其中，赴美上市的公司主要來(lái)自教育、互聯(lián)網(wǎng)金融及醫(yī)療健康行業(yè)。“美國(guó)資本市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和有吸引力的估值，以及美國(guó)投資者對(duì)高增長(zhǎng)公司、有前景企業(yè)的熱情使得美國(guó)市場(chǎng)依舊對(duì)中國(guó)民營(yíng)高科技、新興行業(yè)企業(yè)具備吸引力。”

 

　　安永審計(jì)服務(wù)合伙人湯哲輝認(rèn)為，自2015年下半年以來(lái)內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入整頓期，國(guó)內(nèi)借殼或IPO面臨困難，而美國(guó)市場(chǎng)對(duì)金融科技企業(yè)整體看好，吸引內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴美上市。

 

 

　　安永預(yù)計(jì)2017年下半年新股獲批速度會(huì)略有降低，但仍會(huì)保持在穩(wěn)定的速度。IPO排隊(duì)企業(yè)中，工業(yè)，科技、傳媒和電信以及材料位居前三，仍有超過(guò)10家城市和農(nóng)村商業(yè)銀行在排隊(duì)名單中。“下半年預(yù)計(jì)新股發(fā)行規(guī)模減小，中小型新股會(huì)增加。新三板有望再分層，在創(chuàng)新層之上推出‘精選層’，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)差異化制度獲得更好的流動(dòng)性。同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，探索智能監(jiān)管模式，進(jìn)一步發(fā)揮大數(shù)據(jù)作用。同時(shí)，中國(guó)納入MSCI指數(shù)將有利于吸引更多國(guó)際資金。”安永審計(jì)服務(wù)合伙人袁勇敏總結(jié)道。“香港方面，預(yù)計(jì)2017年全年IPO將籌資2000億港元，與2016年持平。”劉國(guó)華表示，“香港證券交易所將致力于改善上市要求，吸引更多優(yōu)質(zhì)、成長(zhǎng)性的企業(yè)來(lái)港上市。同時(shí)，積極推進(jìn)滬深港通，并完善債券通和新股通的設(shè)想，加強(qiáng)與內(nèi)地的互聯(lián)互通，鞏固其在全球股票市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。”（顧春娟）