央經(jīng)會定調(diào)2016五大任務(wù)去產(chǎn)能資本藥方倚重重組

　　“此次會議可能是召開時間最晚的一次，可能也是近年來最重要的一次。準(zhǔn)確的說，其核心不是供給側(cè)改革，而是供給側(cè)改善?！泵裆C券研究院執(zhí)行院長管清友在談及剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議時稱。

　　上述會議指出，2016年經(jīng)濟社會發(fā)展特別是結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)十分繁重，主要是抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。

　　對于這五大任務(wù)，中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才表示，產(chǎn)能過剩和庫存過多是相一致的，另外就是負債率過高，潛在風(fēng)險過大；在去庫存的過程中，也要考慮到短期的陣痛和沖擊，這種沖擊可能會影響銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，壞賬可能會增加。

　　“另外要補短板，實際上就創(chuàng)造新的發(fā)展的機會，新的供給、需求通過開拓新的經(jīng)濟增長點，來提供更多的就業(yè)和發(fā)展機會”徐洪才說。

　　在分析人士看來，五大任務(wù)中，去產(chǎn)能將是2016年重點經(jīng)濟任務(wù)之首。中央經(jīng)濟工作會議對此直言，化解產(chǎn)能過剩是繞不過去的歷史關(guān)口。

　　華泰證券首席策略分析師薛鶴翔認為：“2013、14年是化解產(chǎn)能過剩政策出臺的密集期和實際行動的高壓期：2013年10月國務(wù)院出臺化解產(chǎn)能過剩路線圖，提出了消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批的去產(chǎn)能路徑；隨后，發(fā)改委等多部門均出臺相關(guān)政策，合力化解產(chǎn)能過剩”。其預(yù)計，2016年去產(chǎn)能政策的幅度與深度或強于2015年。

　　不僅如此，此次中央經(jīng)濟工作會議對于去產(chǎn)能又提出了新的要求。

　　管清友認為，中央要的是“提高投資有效性”，而不是放棄投資。這是基于一個基本判斷：產(chǎn)能過剩是“結(jié)構(gòu)性的”。對市場來說，不要誤以為要搞大規(guī)模的破產(chǎn)清算潮，中央已經(jīng)給出了明確反駁：“要盡可能多兼并重組、少破產(chǎn)清算”?；猱a(chǎn)能過剩的定語中不僅有“積極”，還有“穩(wěn)妥”。

　　“預(yù)期鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能過剩行業(yè)的資本市場兼并重組事件大概率將大幅增多?！毖Q翔對此指出。

　　談及解決過剩產(chǎn)能的方法，徐洪才表示：一方面要培育市場機制；另一方面，要通過擴大新的經(jīng)濟空間，消耗一部分原材料，鋼筋、混凝土、鋁、玻璃等過剩的產(chǎn)能；再有，可以通過國際產(chǎn)能合作輸出一部分產(chǎn)能。

　　通過并購重組去產(chǎn)能，資本市場毫無疑問是第一戰(zhàn)場。實際上，本次中央經(jīng)濟工作會議也提到加大資本市場的作用。

　　會議提出，“加快金融體制改革，盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護的股票市場，抓緊研究提出金融監(jiān)管體制改革方案”。

　　“今年盡管發(fā)生了股災(zāi)，但沒有降低資本市場的重要性。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要金融支持，間接金融的調(diào)整提供了直接金融發(fā)展的機遇，去杠桿更與資本市場相合，資本市場將扮演更重要的角色?！敝薪鸸疽晃徊辉甘鹈难芯繂T對此稱。

　　而今年的中央經(jīng)濟工作會議又會對來年資本市場中的資產(chǎn)配置造成什么樣的影響？

　　九洲證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示，其對2016年大類資產(chǎn)配置的判斷是：看多股市，重回5000點可期；看多大宗商品，大底已經(jīng)鑄就；看空債市，大幅回調(diào)不可避免。

　　對于2016年的股票牛市，鄧海清認為將是基于基本面好轉(zhuǎn)、企業(yè)盈利改善的“健康?！?，其安全性和可持續(xù)性均要高于2015年的“泡沫?！?，預(yù)計2016年上證指數(shù)存在再次突破5000點的可能性。板塊方面，強調(diào)周期股和大盤藍籌存在超額收益，創(chuàng)業(yè)板則將持續(xù)分化。

　　對于債券市場，鄧海清則認為，2016年將經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、通脹歸來、風(fēng)險偏好上行，三者均利空債市。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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