傳統(tǒng)基礎設施PPP項目資產(chǎn)證券化將啟動

　　中國證監(jiān)會與國家發(fā)改委近日聯(lián)合發(fā)布《關于推進傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作PPP項目資產(chǎn)證券化相關工作的通知》。證監(jiān)會將與發(fā)改委加強合作，充分依托資本市場，積極推進符合條件的PPP項目通過資產(chǎn)證券化方式實現(xiàn)市場化融資，優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。中國證監(jiān)會將積極研究推出主要投資于資產(chǎn)支持證券的證券投資基金，并會同國家發(fā)改委及有關部門共同推動不動產(chǎn)投資信托基金REITs.

　　明確PPP項目范圍

　　《通知》要求，各省級發(fā)展改革部門應大力推動傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化，明確重點推動資產(chǎn)證券化的PPP項目范圍，優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化，積極做好PPP項目管理和配合資產(chǎn)證券化盡職調(diào)查等工作。

　　在明確重點推動資產(chǎn)證券化的PPP項目范圍方面，重點推動符合下列條件的PPP項目在上海證券交易所、深圳證券交易所開展資產(chǎn)證券化融資：一是項目已嚴格履行審批、核準、備案手續(xù)和實施方案審查審批程序，并簽訂規(guī)范有效的PPP項目合同，政府、社會資本及項目各參與方合作順暢；二是項目工程建設質(zhì)量符合相關標準，能持續(xù)安全穩(wěn)定運營，項目履約能力較強；三是項目已建成并正常運營2年以上，已建立合理的投資回報機制并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；四是原始權益人信用穩(wěn)健，內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營能力，最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，無不良信用記錄。

　　在優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化方面，各省級發(fā)改委應當優(yōu)先選取主要社會資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)，處于市場發(fā)育程度高、政府負債水平低、社會資本相對充裕的地區(qū)，以及具有穩(wěn)定投資收益和良好社會效益的優(yōu)質(zhì)PPP項目開展資產(chǎn)證券化示范工作。鼓勵支持“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設以及新一輪東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興等國家發(fā)展戰(zhàn)略的項目開展資產(chǎn)證券化。

　　建立合規(guī)風控體系

　　《通知》要求，證券監(jiān)管部門及自律組織應積極支持PPP項目資產(chǎn)證券化，著力優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序，引導市場主體建立合規(guī)風控體系，鼓勵中介機構依法合規(guī)開展PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務。

　　在著力優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序方面，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會應按照規(guī)定對申報的PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行審核、備案和持續(xù)監(jiān)管。證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等單位應建立專門的業(yè)務受理、審核及備案綠色通道，專人專崗負責，提高國家發(fā)改委優(yōu)選的PPP項目相關資產(chǎn)證券化產(chǎn)品審核、掛牌和備案的工作效率。

　　在引導市場主體建立合規(guī)風控體系方面，證監(jiān)會系統(tǒng)相關單位應積極配合發(fā)展改革部門加大PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務的宣傳和培訓力度，普及資產(chǎn)證券化業(yè)務規(guī)則及監(jiān)管要求等相關知識，推動PPP項目相關責任方建立健全資產(chǎn)證券化業(yè)務的合規(guī)、風控與管理體系。

　　在鼓勵中介機構依法合規(guī)開展PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務方面，證監(jiān)會鼓勵支持相關中介機構積極參與PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務，并督促其勤勉盡責，嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求，切實履行盡職調(diào)查、保障基礎資產(chǎn)安全、現(xiàn)金流歸集、收益分配、信息披露等管理人職責，在強化內(nèi)部控制與風險管理的基礎上，不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量和服務能力。

　　引進多元化投資者

　　《通知》要求，營造良好的政策環(huán)境，共同培育和積極引進多元化投資者，建立完善溝通協(xié)作機制。

　　國家發(fā)改委與中國證監(jiān)會將共同努力，積極引入城鎮(zhèn)化建設基金、基礎設施投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、不動產(chǎn)基金以及證券投資基金、證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品等各類市場資金投資PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，推進建立多元化、可持續(xù)的PPP項目資產(chǎn)證券化的資金支持機制。中國證監(jiān)會將積極研究推出主要投資于資產(chǎn)支持證券的證券投資基金，并會同國家發(fā)改委及有關部門共同推動不動產(chǎn)投資信托基金REITs，進一步支持傳統(tǒng)基礎設施項目建設。

　　國家發(fā)改委與中國證監(jiān)會將加強溝通協(xié)作，及時共享PPP項目信息，協(xié)調(diào)解決資產(chǎn)證券化過程中存在的問題與困難。將共同推動建立針對PPP項目資產(chǎn)證券化的風險監(jiān)測、違約處置機制和市場化增信機制，研究完善相關信息披露及存續(xù)期管理要求，確保資產(chǎn)證券化的PPP項目信息披露公開透明，項目有序?qū)嵤?，接受社會和市場監(jiān)督。

　　《通知》要求，各省級發(fā)改委于2017年2月17日前，推薦1-3個首批擬進行證券化融資的傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目，正式行文報送國家發(fā)改委。國家發(fā)改委將從中選取符合條件的PPP項目，加強支持輔導，力爭盡快發(fā)行PPP項目證券化產(chǎn)品，并及時總結經(jīng)驗、交流推廣。中國證監(jiān)會等有關部門單位做好支持配合工作，推動傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化融資平穩(wěn)健康發(fā)展，并依據(jù)傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化執(zhí)行情況，不斷完善資產(chǎn)證券化備案及負面清單管理。

來源：中國證券報