互聯(lián)網(wǎng)金融迎下半場(chǎng)：以集團(tuán)化滲透?jìng)鹘y(tǒng)金融

　　不管是突破發(fā)展瓶頸、擴(kuò)大體量的主觀愿望，還是用戶近一步聚集后產(chǎn)生的細(xì)分需求，都促使大平臺(tái)擺脫“網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)”的單一標(biāo)簽，在定位和服務(wù)上更多元化、全球化，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的“大金融”發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步清晰。

　　隨著2016年監(jiān)管和市場(chǎng)的雙重作用，曾經(jīng)以融資為主要業(yè)態(tài)范疇的“網(wǎng)貸”行業(yè)，正在發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)型和分化。如果將目光聚焦在這一行業(yè)的領(lǐng)跑機(jī)構(gòu)，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的演變更為鮮明。

　　2016年以來(lái)，經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)剝離、獨(dú)立上市、兼并整合，版圖調(diào)整等一系列動(dòng)作，包括陸金所、開(kāi)鑫貸、積木盒子等一批起步于網(wǎng)貸的行業(yè)巨頭，身上的P2P色彩正在迅速淡化，并無(wú)一例外地通過(guò)集團(tuán)化和多元化的綜合財(cái)富管理業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，向更多傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)版圖滲透。

　　這些第一梯隊(duì)的巨頭是否可以通過(guò)用科技疊加進(jìn)金融，發(fā)展成財(cái)富管理領(lǐng)域的新貴？又如何從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)手中分走杯羹？在互聯(lián)網(wǎng)金融的“下半場(chǎng)”中，對(duì)決可能才剛剛開(kāi)始。

　　集團(tuán)化變陣：起于P2P，淡化P2P

　　臨近年末，陸金所又一次向起家的P2P業(yè)務(wù)“下手”——宣布原由陸金所平臺(tái)提供的網(wǎng)絡(luò)借貸中介服務(wù)，將由“上海陸金所互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司”以下簡(jiǎn)稱(chēng)陸金服通過(guò)其平臺(tái)繼續(xù)提供。

　　早在2015年3月，陸金所下轄的P2P小額信用貸款被剝離劃歸進(jìn)平安普惠，即被認(rèn)為是剝離P2P的重要信號(hào)。彼時(shí)，被劃入平安普惠的P2P業(yè)務(wù)仍能夠在陸金所P2P開(kāi)放平臺(tái)上進(jìn)行交易，而在此輪“二次剝離”中，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)徹底獨(dú)立，由一家新的公司主體運(yùn)營(yíng)。

　　在陸金所看來(lái)，作為一家綜合性線上財(cái)富管理平臺(tái)，此次變更P2P服務(wù)主體一方面來(lái)自公司戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，另一方面也是主動(dòng)滿足監(jiān)管政策的舉措。

　　2016年8月份，銀監(jiān)會(huì)等四部分發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，其中混業(yè)經(jīng)營(yíng)被叫停。這也直接引發(fā)了網(wǎng)貸第一梯隊(duì)中的多家公司啟動(dòng)了包括分拆、獨(dú)立等架構(gòu)變陣風(fēng)潮。

　　在上述辦法下發(fā)一個(gè)月后，積木盒子母公司PINTEC宣布將網(wǎng)貸中介業(yè)務(wù)劃歸進(jìn)新成立的積木集團(tuán)。在積木方面看來(lái)，重組目的在于使智能化的讀秒和璇璣，以及積木盒子的P2P業(yè)務(wù)能夠各自聚焦在核心業(yè)務(wù)上，此外也杜絕了混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！爱吘惯@兩類(lèi)業(yè)務(wù)的客戶類(lèi)型、服務(wù)方式、技術(shù)要求、監(jiān)管法規(guī)、以及未來(lái)發(fā)展路徑都有較大不同?！?/br>

　　積木盒子CEO董駿認(rèn)為，拆分后，各自集團(tuán)有獨(dú)立資本運(yùn)作的空間，作為VC背景的公司肯定有潛在的上市或者是兼并購(gòu)的資本運(yùn)作目標(biāo)?！安鸱植皇菫榱松鲜校遣鸱趾笊虡I(yè)模式會(huì)更清晰?！?/br>

　　而另一家具有國(guó)資背景的平臺(tái)開(kāi)鑫貸則在2016年10月正式升級(jí)為開(kāi)鑫金服集團(tuán)。網(wǎng)貸中介業(yè)務(wù)繼續(xù)由開(kāi)鑫貸運(yùn)營(yíng)，金融資產(chǎn)交易、企業(yè)理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)劃歸進(jìn)新成立的開(kāi)金網(wǎng)。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年以來(lái)，已經(jīng)陸續(xù)有團(tuán)貸網(wǎng)、PPmoney、分期樂(lè)、銀客等多家平臺(tái)宣布升級(jí)為集團(tuán)公司，并對(duì)旗下的P2P業(yè)務(wù)進(jìn)行了拆分或獨(dú)立。

　　蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言認(rèn)為，互金大平臺(tái)的架構(gòu)變陣主要在于合規(guī)參照以及上市需要。“在行業(yè)整頓之下，目前P2P已經(jīng)有了強(qiáng)監(jiān)管屬性，合規(guī)門(mén)檻高，且業(yè)務(wù)受限多，從根本上看，這項(xiàng)服務(wù)本身已經(jīng)不能承載這些企業(yè)的大金融愿景?！?/br>

　　業(yè)務(wù)分層：多元業(yè)態(tài)

　　而在通過(guò)架構(gòu)調(diào)整“去P2P”之余，隨著行業(yè)洗牌走向深水區(qū)，平臺(tái)分化正在驅(qū)使更多投資人涌向頭部平臺(tái)。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月底，網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額已突破8000億元。值得注意的是，這些資金的主要去向仍是以“強(qiáng)背景”的大平臺(tái)為主。

　　不管是希望突破發(fā)展瓶頸、擴(kuò)大體量的主觀愿望，還是用戶近一步聚集后，不同圈層、風(fēng)險(xiǎn)偏好客群產(chǎn)生的細(xì)分需求，都促使著這些大平臺(tái)需要擺脫“網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)”的單一標(biāo)簽，在定位和服務(wù)上更為多元化、業(yè)務(wù)范圍上趨向全球化，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的“大金融”發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步清晰。

　　陸金所方面在接受記者采訪時(shí)就表示：陸金所目前定位是綜合性開(kāi)放式的線上財(cái)富管理平臺(tái)，已經(jīng)從單純P2P服務(wù)發(fā)展到擁有P2P、基金、保險(xiǎn)、票據(jù)等多種投資理財(cái)服務(wù)，P2P業(yè)務(wù)在整個(gè)陸金所業(yè)務(wù)中所占比重已不足10%。

　　在全球化布局層面，陸金所也在2016年最后一個(gè)月宣布通過(guò)與e投睿eToro合作在海外資產(chǎn)配置領(lǐng)域加碼。陸金所CEO計(jì)葵生認(rèn)為，這一動(dòng)作是為了應(yīng)對(duì)華人和中國(guó)企業(yè)海外投資理財(cái)需求不斷上升和進(jìn)行全球范圍資產(chǎn)配置的愿望。

　　陸金所董事長(zhǎng)李仁杰在2016年7月的外灘峰會(huì)上曾表示：“財(cái)富管理的互聯(lián)網(wǎng)化，必然是今后的一個(gè)大趨勢(shì)。”在他看來(lái)，此前傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)在財(cái)富管理領(lǐng)域存在一些問(wèn)題，比如是否很好地界定了代客理財(cái)?shù)姆傻匚?？代客如何與自營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開(kāi)等，未來(lái)都有可能通過(guò)金融科技找到解決之道。

　　而陸金所在此領(lǐng)域的探索則在于建立起一套投資者與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)適配體系。通過(guò)加入心理學(xué)元素的投資人的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，清晰投資人分層，而通過(guò)將資產(chǎn)類(lèi)別的安全等級(jí)由高到低分為五級(jí)，實(shí)現(xiàn)了客戶與資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)匹配。

　　這種多元發(fā)展在第一梯隊(duì)中并不鮮見(jiàn)。開(kāi)鑫貸在2016年升級(jí)集團(tuán)化時(shí)，開(kāi)鑫金服總經(jīng)理周治翰就透露，除了開(kāi)金網(wǎng)、開(kāi)鑫貸兩大業(yè)務(wù)板塊，“開(kāi)鑫金服”后續(xù)還將推進(jìn)私募基金、公募基金、互聯(lián)網(wǎng)小貸等業(yè)務(wù)。

　　在周治翰看來(lái)，隨著行業(yè)發(fā)展更加成熟規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正式進(jìn)入下半場(chǎng)。一些已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)跑地位的平臺(tái)，通過(guò)資源整合，較早進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化布局，發(fā)展成為金融服務(wù)集團(tuán)是水到渠成。

　　據(jù)周治翰介紹，從客戶分類(lèi)看，開(kāi)鑫貸主要服務(wù)個(gè)人投資者，以高凈值人群為主，資產(chǎn)多為小額普惠的資產(chǎn)。開(kāi)金網(wǎng)則定位機(jī)構(gòu)客戶，側(cè)重企業(yè)理財(cái)，有嚴(yán)格的合格投資人管理制度。據(jù)其透露，上線3個(gè)月來(lái)，開(kāi)金網(wǎng)拓展機(jī)構(gòu)會(huì)員約50家，成交額超過(guò)40億元。而他也透露，提供定制化理財(cái)將成為下一階段開(kāi)鑫貸的探索方向。

　　事實(shí)上，上述需求正在被多家互金平臺(tái)捕捉。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除了陸金所、開(kāi)鑫貸，包括積木盒子、人人貸、新聯(lián)在線、PPmoney等多家排名背景過(guò)硬的平臺(tái)都已經(jīng)開(kāi)始布局綜合財(cái)富管理業(yè)務(wù)，提供更加多元的資產(chǎn)類(lèi)別。

　　而從另一個(gè)角度看，隨著互金巨頭業(yè)務(wù)版圖趨向多元化，這股新金融力量的涌入，勢(shì)必引發(fā)市場(chǎng)參與主體出現(xiàn)一波劇烈擴(kuò)容，換句話講，競(jìng)爭(zhēng)的維度將更為復(fù)雜。

　　以開(kāi)鑫貸進(jìn)軍的企業(yè)級(jí)理財(cái)為例，即是傳統(tǒng)銀行的一直以來(lái)的優(yōu)勢(shì)板塊。不過(guò)開(kāi)鑫貸的切入點(diǎn)在于，不單純解決借貸需求，而是通過(guò)科技疊加滿足企業(yè)更復(fù)雜和定制化的金融需求。針對(duì)中小企業(yè)直接融資的開(kāi)金中心，間接撬動(dòng)的是地方金交所和區(qū)域股權(quán)交易中心的蛋糕。而陸金所希望在財(cái)富管理版圖取得的突破，沖擊的則是傳統(tǒng)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)和私人銀行的業(yè)務(wù)范疇。

　　在中央民族大學(xué)法學(xué)院教授鄧建鵬看來(lái)，雖然監(jiān)管層面要求把互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，但現(xiàn)實(shí)在于，所有金融行業(yè)都在爭(zhēng)相進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融已經(jīng)是相互滲透的關(guān)系。

　　不久前招商銀行發(fā)布了商業(yè)銀行的首個(gè)智能投顧產(chǎn)品，即可看作擁有資產(chǎn)配置能力、算法和海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)向科技金融沖擊的信號(hào)。當(dāng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新金融機(jī)構(gòu)走向同一片戰(zhàn)場(chǎng)角逐時(shí)，彼此的定位與陣營(yíng)其實(shí)已經(jīng)非常模糊。對(duì)于曾經(jīng)的網(wǎng)貸第一梯隊(duì)們，在組織架構(gòu)、品牌和具體業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型后，其對(duì)手已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不再是網(wǎng)貸這個(gè)細(xì)分范疇內(nèi)的參與者。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

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