境內(nèi)企業(yè)跨境融資杠桿率由1倍提至2倍

　　央行近期下發(fā)《中國人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》，是對此前已在全國范圍內(nèi)實施的全口徑跨境融資宏觀審慎管理進一步升級。最為顯著的變化是，境內(nèi)企業(yè)跨境融資的杠桿率由1倍提高到2倍。

　　2016年5月3日，《中國人民銀行關(guān)于在全國范圍內(nèi)實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》正式實施。該政策為中資企業(yè)借用外債提供便利，并為中資企業(yè)結(jié)匯限制有所放開。具體來看，企業(yè)的跨境融資風險加權(quán)余額上限為凈資產(chǎn)、跨境融資杠桿率與宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)之積，銀行為一級資本、跨境融資杠桿率與宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)之積，非銀行金融機構(gòu)為資本實收資本或股本+資本公積、跨境融資杠桿率與宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)之積。企業(yè)和非銀行金融機構(gòu)的杠桿率為1，銀行類金融機構(gòu)的杠桿率為0.8.

　　而央行此次下發(fā)的《通知》將企業(yè)跨境融資的杠桿率由原先的1調(diào)整為2。這意味著在假如凈資產(chǎn)不變，企業(yè)可以借更多的外債。同時，《通知》延續(xù)了132號文的精神，通過風險轉(zhuǎn)換因子的設定，鼓勵企業(yè)借用人民幣融資和中長期融資。

　　與132號文相比，《通知》還進一步明確了因境外機構(gòu)投資境內(nèi)債券市場產(chǎn)生的本外幣被動負債、QFII和RQFII存放在金融機構(gòu)的托管資金和存放在金融機構(gòu)托管賬戶的熊貓債募集資金等不占跨境融資額度余額。這意味著對于銀行來說，跨境融資的額度更加充足，空間更大。

　　此次《通知》明確，自2017年5月4日起統(tǒng)一按《通知》規(guī)定的模式管理。而對于外商投資企業(yè)和外資金融機構(gòu)，則繼續(xù)設置一年的過渡期，可在現(xiàn)行跨境融資管理模式和《通知》的模式下二選一。

來源：投資快報

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