外儲增長放緩難掩資金流入壓力熱錢流入動力十足

盡管央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度外匯儲備增幅較去年四季度有較大幅度減少，但是從同日公布的金融機構外匯占款增量來看，資金流入的規(guī)模并未減少，甚至有適度擴大。人民幣居高不下的升值預期以及境內(nèi)外利差因素使得熱錢流入動力十足。

數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度國家外匯儲備增加479億多美元，與去年第四季度1265億美元的外匯儲備增幅相比有較大幅度的減少。其中，1月份增長160 .69億美元，2月份增長93.7億美元，3月份增長224.93億美元，單月外匯儲備呈平穩(wěn)增長態(tài)勢。

與之相比，截至一季度末，我國金融機構外匯占款余額為200590 .61億元人民幣，與去年末的193112.47億元相比，增長近7478 .14億人民幣。今年一季度外匯占款增加額同比去年一季度4199 .42億人民幣的增加額，漲幅明顯。中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說，預計今年外匯資金流入的規(guī)模仍將較大，而熱錢流入的動力也依然十足。

趙慶明說，這主要源于兩個原因，一是目前人民幣升值預期非常強烈。4月12日，人民幣匯率中間價為1美元兌6.8259元人民幣，是自去年5月25日以來的中間價新高。有交易員表示，近期人民幣即期匯價逐漸走強，并呈現(xiàn)突破去年10月以來震蕩區(qū)間的勢頭，顯示出近期升值預期仍難以消散。

一季度外匯貸款和外匯存款增加額的差異也從另一個側(cè)面印證了人民幣升值的預期。根據(jù)12日公布的數(shù)據(jù)，今年前三個月，外匯貸款分別新增94億美元、97億美元和101億美元。而同期，外匯存款的增加額分別為7億美元、25億美元和15億美元。“兩者的差異正說明，在美元對人民幣貶值的預期下，目前國內(nèi)企業(yè)對外匯貸款的需求量巨大?！敝袊y行全球金融市場部分析師石磊對《經(jīng)濟參考報》記者說。他說，目前，國內(nèi)企業(yè)在境內(nèi)拆借美元的利率比起去年同期高出了一百多個基點，足以看出企業(yè)多么愿意借美元，坐享以后人民幣對美元升值后帶來的紅利。

“目前境內(nèi)外利差相差較大，套利資金有很大獲利空間，這是外匯占款快速增長的第二個原因?！壁w慶明說。4月12日，SH IB O R 上海銀行間同業(yè)拆放利率一年期為2 .6000%，而LIBO R 倫敦銀行同業(yè)拆放利率一年期僅為0.9361%。

資金的快速流入正體現(xiàn)了投資者對中國市場的投資熱情。根據(jù)基金追蹤機構E PFR G lobal公布的最新數(shù)據(jù)，4月的第一周內(nèi)，投資者對新興市場國家的興趣仍然在攀升，新興市場國家股票基金的資金凈流入達到了24周的高點，而中國的股票基金也達到了1月底以來的最好表現(xiàn)，吸引資金1.9億美元。

不過，資金加速流入的跡象已經(jīng)引起監(jiān)管部門的重視。為了應對資金加速流入的局面，外匯局今年上半年將在13個外匯業(yè)務量較大的省市展開打擊違規(guī)資金流入專項檢查工作。檢查對象主要是貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易、個人、外商直接投資、外債項下的國際收支交易以及跨境資金流入。

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