存準率上調消滅結構性機會 基金經理:繼續(xù)減倉

　　初夏讓人昏昏欲睡的空氣中，資本市場卻似乎暗藏著一股微妙的味道。

　　在五一勞動節(jié)發(fā)布PMI數據后的第二天，央行宣布年內第三次上調存款準備金率：從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調。

　　調整后，大型金融機構的存款準備金率已達17%，而這上調的0.5個百分點預計又將凍結銀行3000億左右的資金。對于《每日經濟新聞》記者采訪的一些基金經理而言，這無疑又增添了些許悲觀的情緒。

　　結構性機會不復存在

　　五一期間，全國范圍內的天氣幾乎都是晴空萬里，正是出游的好時節(jié)。然而貨幣收緊信號的再次出現，使還在假期中的基金經理們自然沒能閑著。流動性是他們最關心的問題之一。

　　自從遠超市場預期的房地產調整政策出臺后，滬深兩市幾乎一蹶不振，上周，滬深兩市在周一時出現了單日暴跌，之后始終維持震蕩格局，周中一度出現反彈，但反彈之勢未能持續(xù)。市場觀望氣氛濃厚，基金經理們也在觀望。貨幣收緊信號在這樣的謹慎氛圍中出現，無疑是雪上加霜。

　　當《每日經濟新聞》記者昨天5月3日下午撥通滬上某基金公司基金經理的電話時，就存款準備金率上調一事他說道：“這是貨幣持續(xù)收縮的過程。我們一直都比較擔心流動性的持續(xù)收縮，同時也很關注可能加息的幅度、頻率等?！?/p>

　　“管理層調控的決心很大，市場短期即二季度內都沒什么大的機會了?！绷硪换鸾浝硪蚕颉睹咳战洕侣劇酚浾弑硎尽?/p>

　　記者也就同樣問題采訪了深圳某基金公司的明星基金經理。正是由于今年一季度抓住了結構性機會，他管理的基金一季度的業(yè)績表現不俗。電話里他向記者表示：“這是預期內的調控。我們從3月底就已開始大幅減倉了，4月也在減倉，并且還會繼續(xù)減倉。”

　　他進一步表示：“上調存款準備金率就是為了控制銀行的信貸，進而防止資產泡沫。目前，銀行的存款準備金率已達17%，與歷史最高點17.5%已相差不遠，從這個角度來看，上調的空間似乎也不大了。但如果資產泡沫一直存在，動用加息的手段那也是必然的，現在已沒什么結構性機會了，中小盤股會比藍籌股跌得更慘?！?/p>

　　“就經濟形勢而言，我現在最關心的就是管理層對房地產調控政策的延續(xù)、地產的銷量以及加息的力度等。”他最后說道。

　　短期看法已轉為悲觀

　　盡管記者采訪的一些基金經理均表示，存款準備金率上調是在預期之內，但對A股市場卻都心里沒有底，甚至是悲觀。

　　4月30日，莫尼塔投資發(fā)布的一份調研報告也顯示，大部分基金經理對于未來市場悲觀，認為地產行業(yè)拖累大盤，不看好短期大盤走勢。只有很少基金經理表現出樂觀態(tài)度。

　　調研顯示，有50%的基金經理不看好未來一個月大盤走勢，較之前的看空比例大幅增加。主要原因是地產政策超預期，地產今后的交易量和房價走勢不確定等因素。另外這些基金經理也不看好與之相關的銀行、鋼鐵等強周期性行業(yè)。有40%的基金經理則認為短期內大盤走勢還是以震蕩為主，只有10%的基金經理看好短期大盤走勢。較之上月，看多的人數大幅減少。

　　報告還顯示，基金經理短期內最看好的行業(yè)依次是大消費、醫(yī)藥、電子科技和新能源；而最不看好的行業(yè)依次是地產、銀行和鋼鐵。另外，93.3%的基金經理表示短期看好非周期性行業(yè)，沒有基金經理表示看好周期性行業(yè)；有6.7%的基金經理表示不再用周期或非周期來衡量，而是更加關注個股的投資機會。記者 魏玉卿

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